کیوں Accenture کی وارننگ نے آئی ٹی سیکٹر میں ₹1.35 لاکھ کروڑ کا زوال برپا کر دیا

بھارتی آئی ٹی اسٹاکس میں بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کے نتیجے میں ایک ہی سیشن میں سرمایہ کاروں کی ₹1.35 لاکھ کروڑ کی دولت ختم ہو گئی ہے، جس کی وجہ عالمی ٹیک کمپنی Accenture کی جانب سے آمدنی کے حوالے سے دی گئی ایک احتیاطی گائیڈنس میں کمی ہے۔ اس کریش نے دلال اسٹریٹ میں لرزہ طاری کر دیا ہے، کیونکہ سرمایہ کار طلب میں کمی اور مصنوعی ذہانت (Artificial Intelligence) کے باعث پیدا ہونے والی ساختی رکاوٹوں کے خوف سے نبرد آزما ہیں۔

Accenture کا جھٹکا: افراتفری کا ایک محرک

اس تباہی کا آغاز وال اسٹریٹ سے ہوا، جہاں مئی 2026 کی سہ ماہی کے لیے تیسری سہ ماہی کے نتائج کے اعلان کے بعد Accenture کے حصص (shares) میں 18 فیصد کا زوال آیا۔ اگرچہ Accenture نے تیسری سہ ماہی کی آمدنی 18.7 بلین ڈالر رپورٹ کی—جو مستقل کرنسی میں سالانہ بنیادوں پر 3 فیصد اضافہ ہے—لیکن بنیادی اعداد و شمار نے صنعت کے لیے ایک تاریک تصویر پیش کی۔

اہم بات یہ ہے کہ Accenture نے مالی سال 2026 کے لیے اپنی سالانہ آمدنی کی ترقی کی گائیڈنس کی بالائی حد کو 100 بیسس پوائنٹس کم کر کے 3–4% کی حد میں کر دیا ہے، جو پہلے 3–5% تھی۔ اختیاری اخراجات (discretionary spending) میں نمایاں تاخیر کی وجہ سے ہائی ویلیو کنسلٹنگ کی ترقی سالانہ بنیادوں پر محض 1 فیصد پر ہی رک گئی۔ یہ نظرثانی براہ راست ترقی کی اس رفتار کے توقعات کے برعکس ہے جس پر TCS اور Infosys جیسی بڑی بھارتی آئی ٹی کمپنیاں بھروسہ کر رہی تھیں۔

بھارتی آئی ٹی منظر نامے پر اثرات

Nifty IT انڈیکس پر اس کا اثر فوری اور شدید رہا، جس کے نتیجے میں انڈیکس میں 6 فیصد کی گراوٹ آئی۔ تمام Nifty IT اسٹاکس کی مجموعی مارکیٹ کیپٹلائزیشن گر کر ₹21.57 لاکھ کروڑ رہ گئی۔ انفرادی اسٹاک کی کارکردگی میں شدید بحران نظر آیا:

  • Infosys: سب سے زیادہ نقصان اٹھانے والا اسٹاک، جس میں 8 فیصد سے زیادہ کی کمی آئی۔
  • بڑے کھلاڑی: TCS، Tech Mahindra، Mphasis، LTIMindtree، HCL Tech، اور Persistent، تمام میں 5 فیصد سے 6 فیصد کے درمیان کمی دیکھی گئی۔

اس ایک روزہ تباہی نے Nifty IT انڈیکس کے کیلنڈر سال کے نقصانات کو حیران کن طور پر 29 فیصد تک پہنچا دیا ہے، جو اس بڑھتے ہوئے ساختی خوف کی عکاسی کرتا ہے کہ generative AI روایتی آئی ٹی خدمات کی بنیادی ضرورت کو ختم کر سکتا ہے۔

ساختی خدشات: AI اور جغرافیائی سیاسی مشکلات

تجزیہ کار ان عوامل کے "perfect storm" کی نشاندہی کر رہے ہیں جو اس سیکٹر پر بوجھ بن رہے ہیں۔ Jefferies نے نوٹ کیا کہ بھارت کی ٹاپ پانچ آئی ٹی کمپنیاں اس وقت Accenture کے مقابلے میں 70 فیصد پریمیم پر ٹریڈ کر رہی ہیں، جو valuation multiples کے لیے بڑے خطرات کی نشاندہی کرتا ہے۔ مزید برآں، رپورٹ کے مطابق آؤٹ سورسنگ بکنگز میں سالانہ بنیادوں پر 14.7 فیصد کمی آئی ہے۔

AI کے علاوہ، جغرافیائی سیاسی تناؤ غیر یقینی صورتحال کا ایک نیا درجہ پیدا کر رہا ہے۔ Nomura نے نشاندہی کی ہے کہ مشرق وسطیٰ کے تنازع کے اثرات FY27 کی پہلی ششماہی تک آمدنی اور ڈیل بکنگ پر پڑ سکتے ہیں، جس سے خاص طور پر آٹوموٹو جیسے شعبے متاثر ہوں گے۔

اگرچہ AI کی طرف منتقلی طویل مدتی مواقع فراہم کرتی ہے، لیکن Motilal Oswal نے خبردار کیا ہے کہ یہ آمدنی روایتی فراہم کنندگان کو پہلے کی طرح حاصل نہیں ہو سکتی۔ ایک نیا، "AI-native" وینڈر ٹیمپلیٹ ابھر رہا ہے، جو موجودہ بڑے اداروں کو منتقلی کے ایک تکلیف دہ دور سے گزرنے پر مجبور کر سکتا ہے کیونکہ وہ اپنے روایتی کاروباری ماڈلز کو پلیٹ فارم پر مبنی AI کی دنیا کے مطابق ڈھالنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں۔

اہم نکات

  • آمدنی کی رہنمائی (Guidance) میں کمی: Accenture کی FY26 گائیڈنس میں کمی نے ترقی کی رفتار میں کمی کا اشارہ دیا ہے، جس کے نتیجے میں بھارتی آئی ٹی مارکیٹ کیپ میں ₹1.35 لاکھ کروڑ کا بڑا نقصان ہوا ہے۔
  • ویلیویشن (Valuation) کے حوالے سے خدشات: بھارتی آئی ٹی کے بڑے ادارے Accenture کے مقابلے میں نمایاں پریمیم پر ٹریڈ کر رہے ہیں، جس سے مزید ڈی ریٹنگ اور آمدنی کے تخمینوں میں کمی کے خدشات پیدا ہو رہے ہیں۔
  • ساختی تبدیلی (Structural Shift): جنریٹو AI کا عروج اور کلائنٹس کے اخراجات کا ڈسکریشنری پروجیکٹس سے ہٹ کر لائیو AI استعمال کے کیسز (use cases) کی طرف منتقل ہونا، روایتی سسٹم انٹیگریٹرز کے لیے مسابقتی منظر نامے کو بنیادی طور پر تبدیل کر رہا ہے۔