بھارتی آئی ٹی اسٹاکس میں گراوٹ: Accenture کی وارننگ سے ₹1.35 لاکھ کروڑ روپے کا نقصان

بھارتی آئی ٹی سیکٹر کو اس جمعہ کو بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ عالمی ٹیکنالوجی کے دیو قامت ادارے Accenture کے محتاط نقطہ نظر کے بعد سرمایہ کاروں کا اعتماد کمزور ہو گیا۔ اس اچانک اتار چڑھاؤ نے ایک ہی تجارتی سیشن میں مارکیٹ کیپیٹلائزیشن سے تقریباً ₹1.35 لاکھ کروڑ روپے ختم کر دیے، جس سے Infosys اور TCS جیسے بڑے کھلاڑی بری طرح متاثر ہوئے۔

Accenture کا محرک اور مارکیٹ پر اثرات

مارکیٹ میں اس گراوٹ کی بنیادی وجہ Accenture کے تیسری سہ ماہی کے مایوس کن نتائج اور اس کی آمدنی کی شرح میں اضافے کی نظرثانی شدہ پیش گوئی تھی۔ اگرچہ Accenture نے $18.7 بلین کی آمدنی رپورٹ کی، لیکن کمپنی نے FY26 کے لیے اپنی آمدنی کی شرح میں اضافے کی رہنمائی (guidance) کی بالائی حد کو 100 بیسس پوائنٹس کم کر دیا، جس سے یہ حد سابقہ 3-5% سے بدل کر 3-4% ہو گئی۔ اس اعلان کے بعد، Accenture کے اپنے حصص (shares) میں 18% کی بڑی گراوٹ دیکھی گئی۔

رہنمائی میں اس تبدیلی نے بھارتی آئی ٹی کے منظر نامے میں لرزہ طاری کر دیا ہے، کیونکہ سرمایہ کاروں کو عالمی سطح پر کاروباری اداروں کے اخراجات میں کمی کا خدشہ ہے۔ Nifty IT انڈیکس میں 6% کی کمی آئی، جس سے Nifty IT کمپنیوں کی مجموعی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن گر کر ₹21.57 لاکھ کروڑ روپے رہ گئی۔ خاص طور پر، Infosys 8% سے زیادہ کی گراوٹ کے ساتھ اس تباہی کی قیادت کر رہا تھا، جبکہ TCS، Tech Mahindra، HCLTech، LTIMindtree، Mphasis، اور Persistent Systems جیسے دیگر بڑے ناموں نے بھی 5-6% کی حد میں نقصانات ریکارڈ کیے۔ اس گراوٹ نے 2026 کے کیلنڈر سال کے لیے Nifty IT انڈیکس کی مجموعی کمی کو 29% کے حیران کن درجے تک پہنچا دیا ہے۔

Generative AI: ایک ساختی خطرہ یا موقع؟

فوری رہنمائی کے علاوہ، ایک گہرا ساختی خدشہ بھی اس سیکٹر پر بوجھ بنا ہوا ہے: Generative AI کی تیز رفتار ترقی۔ سرمایہ کار اس بات سے تیزی سے پریشان ہو رہے ہیں کہ AI پر مبنی خودکاری (automation) روایتی آئی ٹی خدمات پر طویل مدتی انحصار کو کم کر سکتی ہے، جو مؤثر طور پر روایتی آؤٹ سورسنگ ماڈل کو درہم برہم کر سکتی ہے۔

اگرچہ کچھ بروکرج ادارے محتاط ہیں، لیکن AI کے کردار کے حوالے سے ایک باریک بحث جاری ہے۔ Nomura نے نوٹ کیا کہ اگرچہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ FY27 کے لیے قریبی مدت کی آمدنی اور ڈیلز کی سرگرمیوں پر دباؤ ڈال سکتا ہے، لیکن توقع ہے کہ AI سے چلنے والے منصوبے اس وقت وسعت اختیار کریں گے جب کاروباری ادارے تجرباتی پائلٹ پروگراموں سے نکل کر حقیقی دنیا کے بڑے پیمانے پر نفاذ کی طرف منتقل ہوں گے۔

ماہرین کی بروکرج کا نقطہ نظر: کیا ویلیویشن میں مزید کمی متوقع ہے؟

مالیاتی ادارے بھارتی آئی ٹی کمپنیوں کی مستقبل کی ویلیویشن کے حوالے سے خطرے کی گھنٹی بجا رہے ہیں۔ جیفریز (Jefferies) کے تجزیہ کار اکشت اگروال نے خبردار کیا ہے کہ Accenture کے اعتدال پسند تناظر (moderated outlook) سے آمدنی کے تخمینوں میں کمی اور ویلیویشن ملٹی پلز پر شدید دباؤ پڑ سکتا ہے۔ جیفریز کی جانب سے اٹھایا گیا ایک اہم نکتہ یہ ہے کہ بھارت کی ٹاپ پانچ آئی ٹی کمپنیاں اب بھی Accenture کے مقابلے میں تقریباً 70 فیصد زیادہ قیمت (premium) پر ٹریڈ کر رہی ہیں، جو مزید گراوٹ کے امکانات کی نشاندہی کرتا ہے۔

موتی لال اوسوال (Motilal Oswal) نے بھی اسی منفی رجحان کی تائید کرتے ہوئے اشارہ کیا کہ آؤٹ سورسنگ بکنگ میں سالانہ بنیادوں پر 14.7 فیصد کمی آئی ہے۔ بروکرج کو توقع ہے کہ مالی سال 27 (FY27) کی پہلی سہ ماہی میں زیادہ تر بڑی بھارتی آئی ٹی کمپنیاں اسی طرح کی کمزور کارکردگی دکھائیں گی۔ اس صورتحال سے نمٹنے کے لیے، تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ کمپنیوں کو روایتی سروس لائنوں میں کمزوری کی تلافی کے لیے درمیانے درجے کے سودوں (mid-sized deals) اور اسٹریٹجک حصول (strategic acquisitions) کی طرف رخ موڑنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے۔

اہم نکات

  • مارکیٹ کا بڑا نقصان: فروخت کے اس عمل سے مارکیٹ ویلیو میں ₹1.35 لاکھ کروڑ روپے کا نقصان ہوا، جبکہ 2026 کے کیلنڈر سال کے لیے Nifty IT انڈیکس میں 29 فیصد کی کمی دیکھی گئی۔
  • Accenture کا اثر: Accenture کی مالی سال 26 (FY26) کی ریونیو گروتھ گائیڈنس میں کی گئی کمی، Infosys اور TCS جیسے بھارتی اسٹاکس میں گراوٹ کا بنیادی سبب بنی۔
  • ساختی خطرات: سرمایہ کار کاروبار کی رفتار میں سست روی اور روایتی آئی ٹی خدمات پر Generative AI کے تبدیلی لانے والے اثرات (disruptive potential) کی وجہ سے ویلیویشن میں کمی کے لیے تیار ہیں۔