بھارت کا آئی ٹی سیکٹر ترقی کے بحران کا سامنا کیوں کر رہا ہے: ماہرین کی رائے

بھارت کا انفارمیشن ٹیکنالوجی (آئی ٹی) سیکٹر، جو تین دہائیوں سے زائد عرصے سے ملک کے لیے دولت کا بنیادی ذریعہ رہا ہے، اس وقت شدید غیر یقینی صورتحال سے گزر رہا ہے۔ عالمی سطح پر احتیاط پسندانہ تبصروں اور AI (مصنوعی ذہانت) کی وجہ سے پیدا ہونے والی بے چینی کے بعد، سرمایہ کار تیزی سے اس سیکٹر کی اپنی تاریخی ترقی کے تسلسل کو برقرار رکھنے کی صلاحیت پر سوال اٹھا رہے ہیں۔

بھارتی آئی ٹی میں غائب ہوتا ترقی کا انجن

آزاد مارکیٹ ماہر دلجیت کوہلی نے آئی ٹی سیکٹر کے بارے میں واضح طور پر مندی (bearish) کا موقف اپنایا ہے اور اس میں سرمایہ کاری سے مکمل طور پر پیچھے ہٹنے کا فیصلہ کیا ہے۔ ان کا بنیادی خدشہ ان کمپنیوں کی بقا نہیں ہے، بلکہ اس ایک خصوصیت کا غائب ہونا ہے جس نے برسوں سے انہیں ممتاز کیا ہے: یعنی مسلسل اور تیز رفتار ترقی۔

کوہلی کا کہنا ہے کہ اگرچہ بھارتی آئی ٹی کی بڑی کمپنیوں کے ختم ہونے کا امکان نہیں ہے، لیکن مستقبل میں درپیش ساختی چیلنجز انتہائی اہم ہیں۔ حالیہ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ، جو جزوی طور پر عالمی ادارے Accenture کے احتیاط پسندانہ تبصروں کی وجہ سے پیدا ہوا، اس سیکٹر کے قریبی مستقبل کے حوالے سے سرمایہ کاروں کے درمیان گہرے عدم اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے۔ کوہلی کے مطابق، کمزور ڈیٹا کے معمولی ٹکڑوں پر مارکیٹ کا حد سے زیادہ حساس ہونا اس بات کی طرف اشارہ کرتا ہے کہ اتفاق رائے اب طویل جمود کے دور کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

AI کی مداخلت اور فاتحین کی تلاش

مصنوعی ذہانت (AI) کا عروج اس صنعت کے لیے دو دھاری تلوار کی مانند ہے۔ جہاں AI سروس کی فراہمی کے لیے نئے راستے فراہم کرتا ہے، وہیں یہ روایتی کاروباری ماڈلز کو درہم برہم کرنے کا خطرہ بھی رکھتا ہے۔ کوہلی کا مشورہ ہے کہ اگرچہ مخصوص شعبوں کے کھلاڑی اور وہ کمپنیاں جو کامیابی سے AI پر مبنی خدمات کی طرف منتقل ہونے کی صلاحیت رکھتی ہیں، ترقی کر سکتی ہیں، لیکن فی الحال ان مستقبل کے فاتحین کی شناخت کرنا ایک ناممکن کام ہے۔

کوہلی نے تبصرہ کرتے ہوئے کہا، "کون زندہ رہے گا — اس کا فیصلہ ہونا ابھی باقی ہے،" انہوں نے اس بات پر زور دیا کہ جب کوئی سیکٹر ایکویٹی مارکیٹوں کی نظر میں اپنی رفتار کھو دیتا ہے، تو اسے مستحکم ہونے میں کافی وقت لگتا ہے۔ چونکہ ایکویٹی مارکیٹیں مستقبل کی سمت دیکھتی ہیں، اس لیے ترقی کے واضح روڈ میپ کی موجودہ کمی اس سیکٹر کو ترقی کے خواہاں سرمایہ کاروں کے لیے ایک پرخطر انتخاب بنا دیتی ہے۔

Reliance Jio کا IPO: اسٹریٹجک ویلیو ان لاکنگ

آئی ٹی سیکٹر سے ہٹ کر، Reliance Jio کے ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) کے سامنے آنے نے مارکیٹ کی توجہ حاصل کر لی ہے۔ 27 کروڑ حصص کے نئے اجرا (fresh issue) کے لیے فائلنگ کو نقد رقم کی کمی کو دور کرنے کے اقدام کے طور پر نہیں، بلکہ ویلیو ان لاکنگ (value unlocking) کے لیے ایک اسٹریٹجک اقدام کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔

ٹیلی کام کی صنعت اب بھی ایک ایسی صنعت ہے جس میں بھاری سرمایہ کاری کی ضرورت ہوتی ہے، جہاں Bharti Airtel جیسے حریفوں کا مقابلہ کرنے کے لیے تکنیکی اپ گریڈیشن، AI انٹیگریشن، اور ایپ ایکو سسٹم میں مسلسل سرمایہ کاری لازمی ہے۔ تاہم، کوہلی کا کہنا ہے کہ Jio IPO ایک گہرے مقصد کو پورا کرتا ہے: یہ سرمایہ کاروں کے لیے ایک خالص (pure-play) سرمایہ کاری کا ذریعہ فراہم کرتا ہے۔ Reliance Industries کے روایتی آئل ریفائننگ اور ریٹیل کاروبار سے زیادہ تیزی سے بڑھنے والے ڈیجیٹل اور ٹیلی کام کے بیانیے کو الگ کر کے، یہ IPO سرمایہ کاروں کو اس بڑے گروپ کے پرانے شعبوں کے valuation کے بوجھ کے بغیر خاص طور پر بھارت کے ٹیلی کام انقلاب پر توجہ مرکوز کرنے کا موقع فراہم کرتا ہے۔

اہم نکات

• نشوونما کا جمود: بھارتی IT کے لیے بنیادی مسئلہ دیوالیہ پن نہیں ہے بلکہ اس میں اس تیز رفتار ترقی کی کمی ہے جو پہلے سرمایہ کاروں کو راغب کرتی تھی۔
• AI کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال: اگرچہ AI مواقع فراہم کرتا ہے، لیکن صنعت اس وقت ایک عبوری مرحلے میں ہے جہاں AI کی طرف منتقل ہونے کے بعد حتمی "فاتحین" کا اب تک تعین نہیں ہو سکا ہے۔
• Jio کی اسٹریٹجک حکمت عملی: Reliance Jio IPO کو ٹیلی کام کے کاروبار کو بڑے گروپ سے الگ کرنے کے ایک طریقے کے طور پر دیکھا جا رہا ہے، جو ٹیلی کام کے شوقین افراد کے لیے سرمایہ کاری کا ایک مخصوص راستہ فراہم کرتا ہے۔