Unitree Robotics đã định giá IPO ở mức 150,80 Nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, định giá nhà sản xuất robot Trung Quốc này ở mức khoảng 61 tỷ Nhân dân tệ, trong khi DeepSeek đã rót hơn 140 triệu Nhân dân tệ vào đợt chào bán này. Cùng lúc đó, startup của Mỹ là Hadrian đã hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 1,4 tỷ USD, giúp nâng mức định giá của công ty lên 7,9 tỷ USD chỉ trong vòng bảy tháng. Hai tiêu đề này báo hiệu một dòng vốn khổng lồ đổ vào “AI vật lý” (physical AI) – sự kết hợp giữa phần mềm học máy với phần cứng robot trong thế giới thực – và gợi mở về một thị trường có thể tái định hình ngành sản xuất, logistics và các dịch vụ tiêu dùng trong vài năm tới.

Tại sao dòng vốn này lại quan trọng vào lúc này

Ngành robot từ lâu đã là một lĩnh vực thâm dụng vốn, nhưng các thương vụ gần đây cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược rằng những cỗ máy thông minh hơn, khả năng thích nghi cao hơn cuối cùng sẽ thoát khỏi giai đoạn nguyên mẫu trong phòng thí nghiệm. Đợt IPO của Unitree là đợt chào bán công khai quy mô lớn đầu tiên từ một công ty Trung Quốc tập trung vào các loại robot hình chó linh hoạt, có thể di chuyển trong các không gian trong nhà phức tạp. Cổ phần của DeepSeek, dù chỉ là một phần khiêm tốn trong tổng số vốn huy động được, nhưng lại quan trọng vì quỹ đầu tư mạo hiểm này hỗ trợ các mô hình AI chạy trên các thiết bị biên (edge devices) – nguồn năng lượng tính toán cần thiết cho khả năng nhận thức tích hợp trên thiết bị.

Vòng gọi vốn của Hadrian cũng có tác động tương tự ở phía bên kia Thái Bình Dương. Công ty này chế tạo các cánh tay máy mô-đun cho các dây chuyền kho bãi và nhà máy, và sự tăng trưởng định giá nhanh chóng của nó cho thấy khách hàng đã sẵn sàng thay thế các băng chuyền tĩnh bằng các cánh tay robot linh hoạt được điều khiển bởi AI. Cùng với nhau, hai vòng gọi vốn này minh họa cho một sự chuyển dịch rộng lớn hơn: các nhà đầu tư coi AI vật lý là một động cơ tạo doanh thu, chứ không chỉ là một sự tò mò trong nghiên cứu.

Bối cảnh thị trường

Trung Quốc đang thống trị bối cảnh bằng sáng chế về cấu trúc cơ thể người (humanoid), nắm giữ 73% số lượng hồ sơ đăng ký toàn cầu. Khối lượng khổng lồ này được thể hiện qua hơn 40.000 robot hình người được sản xuất trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, chưa đến 5% số đơn vị đó được đưa vào các nhà máy thực tế; hầu hết vẫn nằm trong phòng thí nghiệm, giai đoạn trình diễn hoặc các địa điểm giải trí. Hoa Kỳ, mặc dù tụt hậu về số lượng bằng sáng chế, nhưng lại dẫn đầu về chất lượng trên mỗi bằng sáng chế, gợi mở về một hệ sinh thái bổ trợ lẫn nhau, nơi năng lực sản xuất của Trung Quốc kết hợp với chuyên môn thuật toán của Mỹ.

Hàn Quốc có kế hoạch triển khai 1.000 robot tích hợp AI hàng năm trong mười ngành công nghiệp chính, tạo thêm một lớp nhu cầu mới. Nếu quá trình triển khai diễn ra thuận lợi, nó sẽ tạo ra một dòng đơn đặt hàng ổn định cho các cảm biến, bộ truyền động (actuators) và phần mềm AI giúp giải mã dữ liệu cảm biến trong thời gian thực.

Những bước nhảy vọt về kỹ thuật chứng minh cho các khoản đặt cược

Một vài đột phá được báo cáo trong tuần này đã nhấn mạnh lý do tại sao dòng vốn đang đổ vào. DreamWAM, một khung học tập (learning framework), đã nâng tỷ lệ thành công của robot thực tế trong các kịch bản chưa từng thấy từ 55,6% lên 74,4%, cho thấy robot hiện có thể khái quát hóa sang các môi trường mới mà không cần tái đào tạo tốn kém. BridgeVLA++ đưa bộ nhớ không-thời gian (spatiotemporal memory) vào các mô hình 3D, cho phép robot “nhớ” vị trí của một vật thể ngay cả khi nó đã biến mất – một khả năng thiết yếu cho việc gắp vật thể từ thùng (bin picking) hoặc kiểm kê hàng hóa.

Mind-VLA thu hẹp sự tập trung của các mô hình thị giác-ngôn ngữ (vision-language models) vào các đối tượng mục tiêu cụ thể, giúp tinh chỉnh khả năng thao tác chi tiết. Tactus kết hợp các cảm biến áp suất giá rẻ với các truy vấn ngôn ngữ tự nhiên để nhận dạng vật thể, giúp hạ thấp rào cản gia nhập cho khả năng nhận thức xúc giác. Deltoris tăng tốc các kiến trúc thị giác-ngôn ngữ dựa trên khuếch tán (diffusion-based) lên 34,2 lần so với các GPU di động thông thường, giúp việc suy luận thị giác chất lượng cao trở nên khả thi trên các phần cứng nhúng.

Những tiến bộ này thu hẹp khoảng cách hiệu suất giữa môi trường mô phỏng và thế giới vật lý hỗn loạn, một khoảng cách từ lâu đã hạn chế việc áp dụng robot ngoài các môi trường được kiểm soát chặt chẽ.

Những nút thắt có thể làm chậm sự bùng nổ

Ngay cả với mức định giá tăng vọt, lĩnh vực này vẫn đối mặt với những hạn chế cứng. Các thành phần truyền động – bộ giảm tốc sóng hài (harmonic reducers) và trục vít (lead screws) – chiếm 68% danh mục vật tư (bill of materials) cho các robot như robot hình người Optimus của Tesla. Yêu cầu độ chính xác cao và tuổi thọ ngắn của chúng khiến chi phí đơn vị ở mức cao và chuỗi cung ứng trở nên mong manh. Việc mở rộng sản xuất trong khi vẫn duy trì dung sai ở mức micron cần thiết cho chuyển động mượt mà vẫn là một rào cản kỹ thuật lớn.

Áp lực càng trở nên tồi tệ hơn vì các robot hình người hiện có đang nằm không. Nếu chỉ có một số ít robot trên mỗi nghìn chiếc thực sự làm việc trong các nhà máy, các nhà sản xuất sẽ không thể chứng minh được tính hợp lý của khoản đầu tư, và dòng vốn có thể chuyển sang các hình thức tự động hóa mang lại lợi nhuận tức thì hơn, chẳng hạn như các cánh tay gắp-đặt (pick-and-place) trục cố định.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

  • Unitree’s post-IPO roadmap – The company has pledged to expand its product line beyond quadrupeds into larger platforms. Tracking order books and partnership announcements will reveal whether the capital translates into market share.
  • Hadrian’s deployment scale – The next financing round, if any, will likely tie to large-scale contracts. Early wins in e-commerce fulfillment centers could set a template for other industries.
  • Component supply reforms – Any breakthrough in low-cost, high-precision transmission manufacturing – perhaps through additive techniques or new materials – would cut robot prices and accelerate adoption.
  • Regulatory environment – Governments in China, the U.S. and South Korea are crafting policies around AI-enabled machines. Changes in safety standards or import tariffs could shift the cost balance between domestic and foreign suppliers.

Bottom line

The simultaneous IPO pricing of Unitree Robotics, DeepSeek’s strategic investment, and Hadrian’s $1.4 billion raise signal that capital markets believe the era of “physical AI” is arriving sooner rather than later. Technical progress is narrowing the gap between perception and action, but entrenched supply-chain costs and modest real-world deployment rates temper optimism. The sector’s trajectory will hinge on whether manufacturers can turn these smarter machines into profit-center assets before component bottlenecks and regulatory hurdles stall the momentum.