SK Hynix vượt mặt Samsung: Canh bạc chip AI kéo dài 14 năm đã mang lại quả ngọt như thế nào

Trong một bước chuyển mình lịch sử của bối cảnh bán dẫn toàn cầu, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc. Bước đi chưa từng có tiền lệ này là kết quả trực tiếp của một canh bạc kéo dài một thập kỷ với rủi ro cao vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM), giúp biến một kẻ yếu thế trong ngành thành một cường quốc AI.

Canh bạc mạo hiểm với HBM

Hành trình bắt đầu vào năm 2012 khi SK Group mua lại Hynix Semiconductor. Vào thời điểm đó, thương vụ này đã vấp phải sự hoài nghi lớn từ các nhà phê bình và các cơ quan xếp hạng tín dụng; Samsung có giá trị lớn gấp mười lần Hynix và thống trị thị trường DRAM toàn cầu. Đối mặt với việc không thể vượt qua Samsung trong các sản phẩm bộ nhớ "phổ thông" như DRAM tiêu chuẩn dùng trong điện thoại thông minh, ban lãnh đạo SK Hynix đã quyết định tìm kiếm một bước đột phá về công nghệ.

Họ chọn tập trung vào Bộ nhớ băng thông cao (HBM)—một loại bộ nhớ chuyên dụng, tốc độ cao, thiết yếu để xử lý các tập dữ liệu khổng lồ cần thiết cho AI. Mặc dù công ty đã ra mắt chip HBM đầu tiên trên thế giới cùng với AMD vào năm 2014, nhưng con đường này không hề bằng phẳng. Đến năm 2019, công nghệ này đứng trước nguy cơ lỗi thời, và một cơ sở đóng gói mới xây dựng nằm trong tình trạng hoạt động dưới công suất khi nhu cầu từ Nvidia và các thợ đào tiền điện tử suy yếu. Bất chấp những cuộc thảo luận nội bộ về việc từ bỏ sản phẩm ngách này, SK Hynix vẫn quyết tâm đẩy mạnh đầu tư.

Chất xúc tác ChatGPT và mối liên kết với Nvidia

Bước ngoặt chiến lược đã đạt được thành quả vào cuối năm 2022 với sự bùng nổ toàn cầu của AI tạo sinh, được kích hoạt bởi ChatGPT của OpenAI. Khi các bộ tăng tốc AI của Nvidia trở thành tiêu chuẩn ngành để huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn, nhu cầu về chip HBM đã tăng vọt.

Nhờ việc quyết liệt mở rộng năng lực sản xuất và thiết kế lại công nghệ trong những năm khó khăn, SK Hynix đã ở vị thế độc tôn để đáp ứng sự gia tăng đột biến này. Ngày nay, SK Hynix là nhà cung cấp HBM chính cho Nvidia. Sự chuẩn bị sẵn sàng này đã cho phép công ty chuyển từ mức lỗ hoạt động khổng lồ 7,73 nghìn tỷ won vào năm 2023 sang đạt mức lợi nhuận hoạt động kỷ lục vào năm 2024.

Tái định hình trật tự bán dẫn toàn cầu

Tác động tài chính của sự xoay chuyển này là vô cùng lớn. Cổ phiếu của SK Hynix đã tăng hơn 340% trong năm nay, phản ánh sự lạc quan mãnh liệt của các nhà đầu tư. Để duy trì đà tăng trưởng này, công ty đã công bố kế hoạch huy động lên tới 45,45 nghìn tỷ won (khoảng 29,43 tỷ USD) thông qua việc niêm yết các chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) để mở rộng năng lực sản xuất.

Mặc dù Samsung vẫn là một gã khổng lồ và đã giành lại vị trí dẫn đầu về giá trị thị trường sau tin tức về khả năng mua lại cổ phiếu, sự thăng tiến tạm thời của SK Hynix báo hiệu một sự thay đổi căn bản. Cơn sốt AI đã viết lại các quy tắc của cuộc đua bán dẫn, chứng minh rằng công nghệ chuyên dụng, giá trị cao có thể phá vỡ ngay cả những nhà lãnh đạo thị trường lâu đời nhất trong các ngành thâm dụng vốn.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Khác biệt hóa chiến lược: Do không thể cạnh tranh với Samsung trong mảng DRAM phổ thông, SK Hynix đã tập trung vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM) đầy tiềm năng và mang tính ngách.
  • Khả năng phục hồi qua biến động: Bất chấp việc đối mặt với thua lỗ nặng nề vào năm 2023 và nguy cơ lỗi thời vào năm 2019, việc duy trì đầu tư vào HBM đã cho phép công ty tận dụng được sự bùng nổ của AI.
  • Tăng trưởng nhờ AI: Với tư cách là nhà cung cấp chính cho Nvidia, thành công của SK Hynix gắn liền mật thiết với nhu cầu toàn cầu về phần cứng AI, dẫn đến mức tăng giá cổ phiếu 340% trong năm nay.