SK Hynix vượt mặt Samsung: Cú đặt cược chip AI suốt 14 năm đã mang lại quả ngọt như thế nào

Trong một bước chuyển mình lịch sử của bối cảnh bán dẫn toàn cầu, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc. Sự xoay chuyển ngoạn mục này là kết quả của một canh bạc đầy rủi ro kéo dài một thập kỷ vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM), giúp biến công ty từ một kẻ yếu thế đang chật vật trở thành một cường quốc AI.

Từ canh bạc tốn kém đến vị thế dẫn đầu thị trường

Hành trình này bắt đầu vào năm 2012 khi Tập đoàn SK mua lại Hynix Semiconductor. Vào thời điểm đó, thương vụ này đã vấp phải sự hoài nghi lớn từ các nhà phân tích và các cơ quan xếp hạng tín dụng. Samsung Electronics có giá trị lớn hơn gấp mười lần so với SK Hynix và nắm giữ vị thế thống trị trên thị trường DRAM toàn cầu.

Các nhà phê bình coi thương vụ thâu tóm này là một bước đi rủi ro do tính chu kỳ của ngành bán dẫn và nguồn vốn khổng lồ cần thiết để cạnh tranh. Tuy nhiên, Chủ tịch Tập đoàn SK Chey Tae-won đã có một tầm nhìn rõ ràng: biến Hynix từ một nhà sản xuất bộ nhớ phổ thông đơn thuần thành một công ty bán dẫn chủ chốt không thể thiếu. Để làm được điều này, công ty nhận ra rằng họ không thể thắng trong "cuộc chiến hàng hóa" với Samsung ở mảng DRAM tiêu chuẩn; họ cần một sự đột phá về công nghệ.

Canh bạc đầy rủi ro vào công nghệ HBM

SK Hynix đã xác định Bộ nhớ băng thông cao (HBM) là yếu tố tạo nên sự khác biệt. Không giống như bộ nhớ thông thường, HBM truyền dữ liệu với tốc độ cao hơn đáng kể, khiến nó trở nên thiết yếu cho các quá trình xử lý phức tạp mà AI yêu cầu.

Con đường này không hề bằng phẳng. Mặc dù công ty đã ra mắt chip HBM đầu tiên trên thế giới cùng với AMD vào năm 2014, nhưng họ đã phải đối mặt với những bước lùi nghiêm trọng vào cuối những năm 2010. Đến năm 2019, sau sự sụt giảm nhu cầu từ Nvidia và các thợ đào tiền điện tử, nhiều ý kiến nội bộ đã đề xuất từ bỏ hoàn toàn HBM. Bất chấp những "nỗi đau đầu" này, công ty đã chọn cách dồn lực đầu tư, quyết liệt rót vốn vào năng lực sản xuất và thiết kế lại công nghệ ngay khi kỷ nguyên AI vừa mới bắt đầu nhen nhóm.

Chất xúc tác ChatGPT và mối liên kết với Nvidia

Việc OpenAI ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022 đã đóng vai trò là chất xúc tác tối thượng cho chiến lược của SK Hynix. Khi nhu cầu toàn cầu về các bộ tăng tốc AI bùng nổ, Nvidia đã trở thành kiến trúc sư chính của cơn sốt AI, và SK Hynix nổi lên như nhà cung cấp chip HBM quan trọng nhất của họ.

Mặc dù công ty đã báo cáo khoản lỗ hoạt động khổng lồ lên tới 7,73 nghìn tỷ won vào năm 2023, nhưng thời điểm đầu tư vào HBM đã chứng minh là một dự đoán mang tính tiên tri. Đến năm 2024, SK Hynix đã phục hồi với lợi nhuận hoạt động kỷ lục, và cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 340% trong năm nay. Sự thăng tiến nhanh chóng này đã cho phép công ty tạm thời vượt qua Samsung về giá trị vốn hóa thị trường, một kỳ tích mà nhiều chuyên gia trong ngành cho là gần như không thể trong một lĩnh vực thâm dụng vốn như vậy.

Tăng trưởng trong tương lai và mở rộng toàn cầu

Được thúc đẩy bởi thành công trong lĩnh vực AI, SK Hynix hiện đang tập trung vào việc mở rộng quy mô hoạt động để đáp ứng nhu cầu duy trì liên tục. Công ty đã công bố kế hoạch huy động lên tới 45,45 nghìn tỷ won (khoảng 29,43 tỷ USD) thông qua việc niêm yết các chứng chỉ lưu ký tại Mỹ. Việc bơm vốn này nhằm mục đích mở rộng năng lực sản xuất và mở rộng cơ sở nhà đầu tư quốc tế, đảm bảo công ty luôn giữ vững vị thế dẫn đầu trong cuộc đua bán dẫn.

Những điểm chính cần lưu ý

• Khác biệt hóa chiến lược: SK Hynix đã tránh một cuộc đối đầu trực tiếp với Samsung trong mảng DRAM phổ thông bằng cách chuyển hướng sang Bộ nhớ băng thông cao (HBM) chuyên dụng với biên lợi nhuận cao.
• Khả năng phục hồi qua biến động: Bất chấp việc phải đối mặt với áp lực lớn và nguy cơ bị lỗi thời vào năm 2019, quyết định tăng cường đầu tư vào HBM đã giúp công ty có vị thế hoàn hảo cho sự bùng nổ AI.
• Sự bùng nổ giá trị nhờ AI: Sự gia tăng đột biến về nhu cầu đối với các bộ tăng tốc AI của Nvidia đã biến SK Hynix thành một đối tác chuỗi cung ứng quan trọng, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng 340% trong năm nay.