SpaceX gia nhập thị trường trái phiếu để thúc đẩy tham vọng AI và Starship

Sau đợt IPO lịch sử trị giá 75 tỷ USD, SpaceX của Elon Musk đã chính thức gia nhập thị trường trái phiếu lần đầu tiên. Bước đi chiến lược này nhằm huy động nguồn vốn mới để đẩy nhanh các khoản đầu tư khổng lồ của công ty vào trí tuệ nhân tạo và chương trình tên lửa Starship thế hệ tiếp theo.

Nợ chiến lược thay vì pha loãng vốn cổ phần

Sau khi tạo nên lịch sử với màn ra mắt trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6—bán hơn 555 triệu cổ phiếu với giá 135 USD mỗi cổ phiếu để đạt mức định giá 1,8 nghìn tỷ USD—SpaceX hiện đang chuyển hướng sang nợ. Quyết định phát hành trái phiếu thay vì thêm cổ phiếu là một bước đi có tính toán nhằm bảo vệ cấu trúc sở hữu. Bằng cách chọn trái phiếu, SpaceX có thể huy động vốn cho các mục đích chung của doanh nghiệp và hoàn trả các khoản vay cầu nối hiện có mà không làm pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện tại. Điều này đặc biệt quan trọng đối với Elon Musk, người duy trì quyền kiểm soát biểu quyết đa số tuyệt đối thông qua cấu trúc cổ phiếu hai tầng, nắm giữ khoảng 82% quyền biểu quyết của công ty.

Tài trợ cho cuộc cách mạng AI và Starship

Nguồn vốn huy động được từ đợt chào bán trái phiếu này được dành riêng cho các lĩnh vực có mức tăng trưởng và chi phí cao. SpaceX đang mở rộng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng AI, bao gồm các trung tâm dữ liệu, sau khi sáp nhập với xAI của Musk. Một động thái đáng chú ý gần đây bao gồm thỏa thuận trị giá lên tới 6,3 tỷ USD để cung cấp năng lực tính toán từ trung tâm dữ liệu "Colossus 2" cho startup AI Reflection AI.

Đồng thời, công ty cũng đang đổ nguồn lực vào việc phát triển tên lửa Starship. Mặc dù SpaceX báo cáo doanh thu tăng 33% lên mức 18,7 tỷ USD vào năm ngoái—phần lớn nhờ dịch vụ internet vệ tinh Starlink, hiện đang phục vụ hơn 10 triệu người dùng—nhưng chi phí vốn lớn cho AI và công nghệ vũ trụ đã dẫn đến mức lỗ ròng gần 5 tỷ USD.

Biến động thị trường và khả năng phục hồi tài chính

Bất chấp sự mở rộng chiến lược, thị trường đã phản ứng với nhiều biến động. Cổ phiếu SpaceX đã đối mặt với một đợt điều chỉnh đáng kể, giảm tới 16% trong một phiên và mất gần một phần tư giá trị trong ba ngày giao dịch sau đợt tăng vọt ban đầu của IPO.

Tuy nhiên, sức khỏe tài chính nền tảng của công ty có vẻ rất vững chắc. SpaceX tiết lộ đang nắm giữ hơn 100 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Các cơ quan xếp hạng tín dụng đã thể hiện sự tin tưởng vào chiến lược mở rộng quyết liệt này; Moody’s đã xếp hạng SpaceX ở mức Baa1, trong khi Fitch đưa ra xếp hạng BBB+. Cả hai mức xếp hạng đều đưa công ty vào nhóm xếp hạng đầu tư (investment-grade), cho thấy công ty có khả năng quản lý gánh nặng nợ lớn trong khi vẫn theo đuổi tầm nhìn dài hạn.

Cột mốc tỷ phú nghìn tỷ đô

Thành công vang dội của đợt IPO SpaceX cũng đã định hình lại bối cảnh giàu có toàn cầu. Với việc Musk kiểm soát khoảng 42% công ty, cổ phần của ông được định giá hàng trăm tỷ USD. Khi kết hợp với tài sản tại Tesla và các liên doanh khác, các nhà phân tích ước tính tài sản ròng của Musk đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, biến ông trở thành tỷ phú nghìn tỷ đô đầu tiên trên thế giới.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tài chính chiến lược: SpaceX đang sử dụng thị trường trái phiếu để huy động vốn cho việc phát triển AI và Starship mà không làm pha loãng vốn cổ phần của các cổ đông hiện tại.
  • Đầu tư khổng lồ: Bất chấp khoản lỗ ròng 5 tỷ USD do chi phí R&D lớn, công ty đang mở rộng quy mô cơ sở hạ tầng AI và Starlink, được hỗ trợ bởi 100 tỷ USD tiền mặt.
  • Sự ổn định ở mức xếp hạng đầu tư: Bất chấp sự biến động của thị trường chứng khoán sau đợt IPO trị giá 75 tỷ USD, các cơ quan lớn như Moody’s và Fitch vẫn duy trì xếp hạng mức đầu tư cho công ty.