Tại sao ngành CNTT của Ấn Độ đối mặt với cuộc khủng hoảng tăng trưởng: Chuyên gia Daljeet Kohli cảnh báo

Ngành công nghệ thông tin của Ấn Độ, động lực chính tạo ra sự thịnh vượng quốc gia trong suốt ba thập kỷ qua, hiện đang trải qua một giai đoạn bất ổn sâu sắc. Khi các tín hiệu kinh tế toàn cầu suy yếu và sự gián đoạn từ AI đang cận kề, chuyên gia thị trường dày dạn kinh nghiệm Daljeet Kohli đã phát tín hiệu về một cuộc rút lui chiến lược khỏi lĩnh vực này, với lý do là sự thiếu hụt tăng trưởng mang tính cấu trúc.

Động lực tăng trưởng đang thiếu hụt trong ngành CNTT Ấn Độ

Sự biến động gần đây trong ngành CNTT không chỉ đơn thuần là sự dao động tạm thời của thị trường; nó đại diện cho một nỗi lo ngại sâu sắc hơn về quỹ đạo tương lai của ngành. Theo chuyên gia thị trường độc lập Daljeet Kohli, vấn đề cốt lõi không phải là sự biến mất của các công ty CNTT, mà là sự thiếu vắng đặc điểm định hình nên họ: sự tăng trưởng nhất quán.

Làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên thị trường được kích hoạt bởi những nhận định thận trọng từ các gã khổng lồ toàn cầu như Accenture, gây ra những cú sốc cho thị trường chứng khoán Ấn Độ. Kohli lập luận rằng mặc dù các con số của Accenture không hẳn là thảm họa nếu xét riêng lẻ, nhưng cường độ phản ứng của thị trường phản ánh một sự đồng thuận ngày càng tăng rằng quỹ đạo tăng trưởng của các ông lớn CNTT Ấn Độ đang gặp thách thức về mặt cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng, môi trường hiện tại có rất ít yếu tố để thu hút vốn.

Sự gián đoạn từ AI và cuộc tìm kiếm những người chiến thắng

Một tác nhân đáng kể dẫn đến sự bi quan này là sự tiến bộ nhanh chóng của Trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù AI mang lại nhiều cơ hội, nhưng nó cũng đe dọa làm gián đoạn các mô hình dịch vụ truyền thống. Kohli chỉ ra rằng mặc dù các đơn vị chuyên biệt hoặc những bên chuyển hướng thành công sang các dịch vụ do AI dẫn dắt có thể tìm thấy thành công, nhưng việc xác định những "người chiến thắng" này trong bối cảnh hiện tại là một thách thức cực kỳ lớn.

"Ai sẽ sống sót — câu trả lời vẫn còn bỏ ngỏ," Kohli lưu ý, đồng thời cảnh báo rằng khi một lĩnh vực không còn nằm trong sự tính toán của các nhà đầu tư, quá trình ổn định có thể kéo dài vô cùng. Vì thị trường chứng khoán luôn hướng về tương lai, sự thiếu tin tưởng hiện tại vào triển vọng ngắn hạn của ngành có thể dẫn đến một giai đoạn trì trệ kéo dài.

IPO của Reliance Jio: Khai phá giá trị chiến lược

Trong một diễn biến khác của thị trường, việc nộp Bản cáo bạch dự thảo (DRHP) của Reliance Jio cho 270 triệu cổ phiếu đã chuyển sự chú ý sang lĩnh vực viễn thông. Khác với triển vọng thận trọng đối với ngành CNTT, đợt IPO của Jio đang được nhìn nhận dưới góc độ khai phá giá trị chiến lược thay vì là một nhu cầu cấp bách về tiền mặt.

Viễn thông vẫn là một ngành thâm dụng vốn, đòi hỏi sự đầu tư liên tục vào tích hợp AI, hệ sinh thái ứng dụng và nâng cấp công nghệ để cạnh tranh với Bharti Airtel. Tuy nhiên, Kohli cho rằng đợt IPO này phục vụ một mục đích cụ thể cho các nhà đầu tư: nó cung cấp một công cụ trực tiếp và minh bạch để đặt cược vào câu chuyện kỹ thuật số và viễn thông của Ấn Độ. Bằng cách tách Jio khỏi các mảng lọc dầu và bán lẻ truyền thống của Reliance Industries, đợt IPO có thể đóng vai trò là chất xúc tác để giải phóng giá trị cho những cổ đông đã kiên nhẫn chờ đợi lâu nay, những người đã chứng kiến cổ phiếu của tập đoàn mẹ bị đình trệ.

Các điểm chính cần lưu ý

• Lo ngại về tăng trưởng cấu trúc: Ngành CNTT của Ấn Độ đang gặp khó khăn do thiếu động lực tăng trưởng, dẫn đến tâm lý bi quan trong nhóm các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng.
• Sự bất định về AI: Ngành này đang trong giai đoạn chuyển đổi, nơi mà những cái tên chiến thắng trong cuộc cách mạng dịch vụ do AI dẫn dắt vẫn còn rất khó để xác định.
• Giải phóng giá trị ngành viễn thông: Đợt IPO sắp tới của Reliance Jio được xem là một cách để tách biệt các tài sản kỹ thuật số tăng trưởng cao khỏi các mảng kinh doanh truyền thống của tập đoàn.