全球市场：投资者等待 Warsh 领导下的美联储决策，亚洲股市下跌

全球股票市场正处于高度不确定时期，投资者正准备迎接新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的首次美联储政策决策。尽管在华尔街科技股抛售之后，亚洲市场面临下行压力，但通胀降温与潜在加息之间的拉锯战继续主导着投资者的情绪。

亚洲市场受科技股抛售影响而震荡

亚洲股市开盘情绪谨慎，反映了近期美国市场的波动。在经历了连续三天的上涨后，MSCI 区域股票指数下跌了 0.1%，其中以半导体股为主的韩国 Kospi 指数领跌，跌幅达 0.6%。

此次下跌与华尔街由科技股驱动的回调密切相关，纳斯达克 100 指数下跌近 2%，标普 500 指数下跌 0.6%。尽管如此，一些异类表现抢眼；SpaceX 在 IPO 后经历了近 50% 的巨幅飙升，最近已超越 Amazon，成为全球市值第五大的公司。

“Warsh 时代”与美联储政策的不确定性

本周全球市场波动的核心驱动力是即将举行的美联储政策会议。与前任杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）、珍妮特·耶伦（Janet Yellen）和本·伯南克（Ben Bernanke）不同，主席 Kevin Warsh 预计将打破惯例，不再向备受关注的点阵图（dot plot）提交他个人的“点”。这种沟通方式的转变让期权交易员和分析师产生了严重分歧。

市场叙事发生了剧烈转变：讨论的焦点已不再是降息的频率，而是转向了可能面临多少次加息。这种不确定性体现在各大机构相互矛盾的预测中：

• PGIM 预测美联储今年将加息三次。
• BNP 预计从 12 月开始将进行三次加息。
• Citigroup 保持较为鸽派的立场，预测年内将降息。

油价、通胀与地缘政治转变

能源市场为利率辩论提供了复杂的背景。布伦特原油近期跌破 79 美元，这一显著跌幅有助于缓解对能源驱动型通胀的直接担忧。然而，长期影响仍不明朗。

地缘政治也正发挥着关键作用，随着美国和伊朗准备签署一项临时和平协议。尽管两国都声称取得了胜利，但能源投资者和航运公司仍保持谨慎。西太平洋银行（Westpac Banking Corp）的分析师指出，航运和海湾地区产量的恢复可能需要时间，这意味着目前对能源成本下降的乐观情绪最终可能会消退，从而导致霍尔木兹海峡地区再次出现波动。

核心要点

• 技术驱动的波动： 亚洲市场，尤其是韩国的 Kospi，正感受到华尔街大规模科技股抛售带来的连锁反应。
• 美联储新动态： 投资者正在适应主席 Kevin Warsh 领导下的新沟通风格，主要分析师在预测加息还是降息方面存在分歧。
• 能源不确定性： 虽然较低的油价提供了暂时的通胀缓解，但潜在的美伊和平协议和航运稳定性仍是长期市场稳定性的关键变量。