أسهم Kirloskar Oil Engines تقفز بنسبة 18% عقب طفرة كبرى في قطاع مراكز البيانات

ارتفعت أسهم Kirloskar Oil Engines (KOEL) بنسبة وصلت إلى 18% لتصل إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً عند 2,360 روبية في بورصة BSE، وذلك في أعقاب فوزها بطلب توريد تاريخي. وقد نجحت الشركة المصنعة التي تتخذ من بونه مقراً لها في تأمين صفقة ضخمة بقدرة 192 ميجاوات من شركة HyperNext العملاقة (hyperscaler)، مما يشير إلى تحول كبير في المشهد التنافسي لسوق توليد الطاقة في الهند.

كسر احتكار شركة Cummins

لسنوات عديدة، هيمن العملاق الأمريكي Cummins Inc. على قطاع مراكز البيانات في الهند، حيث يستحوذ على حصة سوقية تُقدر بأكثر من 80%. ويمثل هذا العقد الأخير لتوريد 96 وحدة من أنظمة KOEL من طراز 2,500kVA Optiprime Dual Core Systems طفرة استراتيجية حاسمة لشركة Kirloskar.

وأشار محللون من JM Financial إلى أن سلسلة Optiprime تعادل تقنياً منتج QSK65 الرائد من شركة Cummins. وبينما سبق لشركة KOEL توريد منتجات لمراكز بيانات البنوك المحلية، فإن تأمين عقد مع شركة hyperscaler عالمية مثل HyperNext يؤكد الجاهزية التكنولوجية للشركة لأعلى فئات السوق. ويشير هذا الانتشار الناجح إلى أن "الفجوة التكنولوجية" بين الشركة المصنعة الهندية ومنافستها العالمية تتقلص بسرعة.

ترقيات المحللين وإعادة تقييم القيمة السوقية

أثارت هذه الأنباء موجة من المراجعات المتفائلة من قبل شركات الوساطة الكبرى. ففي أعقاب الإعلان، رفعت JM Financial تصنيف السهم إلى "شراء" (BUY) ورفعت سعرها المستهدف إلى 2,430 روبية. كما رفعت شركة الوساطة مضاعف التقييم الخاص بها إلى 42 ضعف ربحية السهم المقدرة للسنة المالية 2028 (FY28)، بحجة أن KOEL يجب أن يتم تداولها بمضاعف مماثل لنظيرتها Kirloskar Cummins، مع تضاؤل فجوة القدرات.

وبالمثل، حافظت Motilal Oswal على تصنيف "شراء" (BUY) ولكنها رفعت سعرها المستهدف بشكل حاد من 1,900 روبية إلى 2,350 روبية (المتوقع لشهر سبتمبر 2028). وتتوقع Motilal Oswal مسار نمو قوي، حيث تتوقع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 23% في الإيرادات حتى السنة المالية 2029 (FY29). والأكثر إثارة للإعجاب هو التوسع المتوقع في الربحية، حيث من المتوقع أن ينمو EBITDA وصافي الربح بعد الضريبة (PAT) بنسبة 29% و32% على التوالي، مدفوعاً بالرافعة التشغيلية ومزيج المنتجات المتفوق.

نفقات رأسمالية ضخمة ونظرة مستقبلية

للحفاظ على هذا الزخم وتلبية الطلب المتزايد من قطاع مراكز البيانات، تخصص Kirloskar رأس مال كبيراً للتوسع. وقد أعلنت الشركة بالفعل عن نفقات رأسمالية قدرها 7 مليارات روبية للسنة المالية 2025 (FY25)، مع التخطيط لـ 14 مليار روبية إضافية في مايو 2026. وتهدف هذه الاستثمارات إلى توسيع خطوط إنتاج المنتجات ذات القدرة الحصانية العالية وتعزيز عروضها من المنتجات الأخرى.

وبينما يعد قطاع مراكز البيانات محرك نمو رئيسي، تظل نظرة الشركة المستقبلية متنوعة. ويشير المحللون إلى أنه من المتوقع أن تدفع الطلبات الصناعية الكبيرة عمليات التسليم على مدار العامين المقبلين، مما يوفر شبكة أمان ضد التباطؤ المحتمل في نشاط البناء في الهند. ومع تحول KOEL من صانع محركات تقليدي إلى مزود حلول طاقة عالية التقنية لشركات الـ hyperscalers، بدأ السوق في تسعير إعادة تقييم هيكلية للسهم.

النقاط الرئيسية

  • طفرة استراتيجية: نجحت KOEL في تحدي الحصة السوقية لشركة Cummins التي تتجاوز 80% في قطاع مراكز البيانات من خلال تأمين طلب بقدرة 192 ميجاوات من شركة HyperNext العالمية.
  • توسع قوي: تستثمر الشركة بكثافة في النمو، مع نفقات رأسمالية (CAPEX) مخططة قدرها 7 مليارات روبية في السنة المالية 2025 و14 مليار روبية إضافية مقررة لعام 2026.
  • توقعات مالية قوية: يتوقع المحللون نمواً متسارعاً حتى السنة المالية 2029 (FY29)، مع توقع نمو الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 23% وتوسع صافي الربح بعد الضريبة (PAT) بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 32%.