Saham Kirloskar Oil Engines Melonjak 18% Berkat Terobosan Besar di Sektor Pusat Data

Saham Kirloskar Oil Engines (KOEL) melonjak hingga 18% ke level tertinggi dalam 52 minggu sebesar Rs 2.360 di BSE menyusul perolehan pesanan bersejarah. Produsen yang berbasis di Pune ini telah mengamankan kesepakatan masif sebesar 192 megawatt dari hyperscaler HyperNext, yang menandakan pergeseran besar dalam lanskap kompetitif pasar pembangkit listrik di India.

Mematahkan Monopoli Cummins

Selama bertahun-tahun, segmen pusat data di India sangat didominasi oleh raksasa Amerika, Cummins Inc., yang memegang estimasi pangsa pasar lebih dari 80%. Kontrak terbaru untuk 96 unit Optiprime Dual Core Systems 2.500kVA milik KOEL ini menandai terobosan strategis yang kritis bagi Kirloskar.

Analis dari JM Financial mencatat bahwa seri Optiprime secara teknis setara dengan penawaran unggulan QSK65 milik Cummins. Meskipun KOEL sebelumnya telah memasok produk ke pusat data perbankan domestik, keberhasilan mengamankan kontrak dengan hyperscaler global seperti HyperNext memvalidasi kesiapan teknologi perusahaan untuk tingkat pasar tertinggi. Keberhasilan implementasi ini menunjukkan bahwa "celah teknologi" antara produsen India tersebut dengan rival globalnya semakin menyempit dengan cepat.

Peningkatan Rating Analis dan Re-rating Valuasi

Berita ini telah memicu gelombang revisi optimis dari berbagai perusahaan pialang besar. Menyusul pengumuman tersebut, JM Financial meningkatkan peringkat saham tersebut menjadi "BUY" dan menaikkan target harganya menjadi Rs 2.430. Perusahaan pialang tersebut menaikkan kelipatan valuasinya menjadi 42x estimasi laba per saham (EPS) untuk FY28, dengan argumen bahwa KOEL harus diperdagangkan pada kelipatan yang serupa dengan pesaingnya, Kirloskar Cummins, seiring dengan menyusutnya celah kapabilitas.

Demikian pula, Motilal Oswal mempertahankan peringkat "BUY"-nya tetapi menaikkan target harganya secara tajam dari Rs 1.900 menjadi Rs 2.350 (proyeksi untuk September 2028). Motilal Oswal memperkirakan lintasan pertumbuhan yang kuat, dengan proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) pendapatan sebesar 23% hingga FY29. Yang lebih mengesankan lagi adalah proyeksi ekspansi profitabilitas, di mana EBITDA dan Laba Setelah Pajak (PAT) diharapkan tumbuh masing-masing sebesar 29% dan 32%, yang didorong oleh leverage operasional dan bauran produk yang unggul.

Belanja Modal Masif dan Prospek Masa Depan

Untuk mempertahankan momentum ini dan memenuhi lonjakan permintaan dari sektor pusat data, Kirloskar berkomitmen mengalokasikan modal yang signifikan untuk ekspansi. Perusahaan telah mengumumkan belanja modal sebesar Rs 7 miliar untuk FY25, dengan tambahan Rs 14 miliar yang direncanakan untuk Mei 2026. Investasi ini bertujuan untuk meningkatkan lini produk tenaga kuda tinggi (high-horsepower) dan memperkuat penawaran produk non-high-horsepower miliknya.

Meskipun segmen pusat data merupakan mesin pertumbuhan utama, prospek perusahaan tetap terdiversifikasi. Analis menunjukkan bahwa pesanan industri skala besar diharapkan dapat mendorong pengiriman selama dua tahun ke depan, memberikan jaring pengaman terhadap potensi perlambatan aktivitas konstruksi di India. Seiring transisi KOEL dari pembuat mesin tradisional menjadi penyedia solusi daya teknologi tinggi bagi hyperscaler, pasar mulai memperhitungkan re-rating struktural pada saham tersebut.

Poin-Poin Penting

  • Terobosan Strategis: KOEL telah berhasil menantang pangsa pasar Cummins yang sebesar 80%+ di segmen pusat data dengan mengamankan pesanan 192 megawatt dari hyperscaler global HyperNext.
  • Ekspansi Agresif: Perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam pertumbuhan, dengan rencana CAPEX sebesar Rs 7 miliar pada FY25 dan tambahan Rs 14 miliar yang dijadwalkan untuk tahun 2026.
  • Proyeksi Keuangan yang Kuat: Analis memperkirakan pertumbuhan yang sangat pesat hingga FY29, dengan pendapatan yang diproyeksikan tumbuh pada CAGR 23% dan PAT yang berkembang pada CAGR 32%.