Saham Kirloskar Oil Engines Melonjak 18% Berkat Terobosan Besar di Sektor Pusat Data

Saham Kirloskar Oil Engines (KOEL) melonjak hingga 18% ke level tertinggi dalam 52 minggu sebesar Rs 2.360 di BSE menyusul kesepakatan bersejarah di segmen pusat data. Produsen yang berbasis di Pune ini telah mengamankan pesanan masif sebesar 192 megawatt dari hyperscaler HyperNext, yang menandakan pergeseran besar dalam pasar yang telah lama didominasi oleh rival globalnya, Cummins Inc.

Mematahkan Monopoli Cummins

Selama bertahun-tahun, pasar pembangkit listrik pusat data berkapasitas tinggi di India telah menjadi benteng bagi Cummins Inc., yang menguasai pangsa pasar lebih dari 80%. Namun, kontrak terbaru KOEL untuk 96 unit Optiprime Dual Core Systems 2.500kVA merupakan sebuah terobosan strategis.

Analis dari JM Financial mencatat bahwa seri Optiprime secara teknis setara dengan penawaran unggulan QSK65 milik Cummins. Meskipun KOEL sebelumnya telah menyalurkan produk ini untuk bank besar di Mumbai, memenangkan kontrak dengan hyperscaler global seperti HyperNext memberikan sinyal pasar yang jauh lebih kuat bahwa kesenjangan teknologi antara pemain India dan raksasa Amerika tersebut telah menyempit secara signifikan.

Peningkatan Rating Analis dan Re-rating Valuasi

Berita ini telah memicu gelombang revisi positif dari berbagai perusahaan pialang besar. JM Financial meningkatkan peringkat saham tersebut menjadi 'BUY', dan menaikkan target harganya menjadi Rs 2.430. Perusahaan pialang tersebut juga menaikkan kelipatan valuasinya menjadi 42x estimasi laba per saham (EPS) FY28, yang menunjukkan bahwa KOEL harus diperdagangkan pada kelipatan yang lebih dekat dengan rekan sejawatnya, Kirloskar Cummins, seiring menyusutnya kesenjangan kemampuan mereka.

Demikian pula, Motilal Oswal mempertahankan peringkat 'BUY' dan menaikkan target harganya secara tajam dari Rs 1.900 menjadi Rs 2.350 (diproyeksikan untuk September 2028). Motilal Oswal mengantisipasi lintasan pertumbuhan yang kuat, dengan proyeksi pendapatan tumbuh pada CAGR 23% hingga FY29. Yang lebih mengesankan lagi adalah ekspektasi pertumbuhan laba bersih, dengan EBITDA dan Laba Setelah Pajak (PAT) yang diproyeksikan tumbuh masing-masing pada tingkat 29% dan 32%, didorong oleh bauran produk yang lebih baik dan leverage operasional.

Capex Masif untuk Memenuhi Lonjakan Permintaan

Untuk mempertahankan momentum ini dan memenuhi permintaan infrastruktur pusat data yang meledak, KOEL melakukan investasi modal yang signifikan. Perusahaan telah mengumumkan belanja modal (Capex) sebesar Rs 7 miliar untuk FY25, dengan tambahan Rs 14 miliar yang direncanakan untuk Mei 2026. Investasi ini dimaksudkan untuk memperkuat produk berkekuatan tinggi (high-horsepower) untuk pusat data maupun lini produk industri mereka yang lebih luas.

Meskipun segmen pusat data adalah katalis utama, skenario bullish untuk KOEL tetap terdiversifikasi. Analis menunjukkan bahwa pesanan industri skala besar diharapkan dapat mendorong pengiriman selama dua tahun ke depan, memberikan bantalan terhadap potensi lesunya aktivitas di sektor konstruksi domestik.

Poin-Poin Penting

  • Terobosan Pasar: KOEL telah berhasil menantang pangsa pasar Cummins yang sebesar 80%+ di segmen pusat data dengan mengamankan pesanan 192MW dari hyperscaler HyperNext.
  • Ekspansi Agresif: Perusahaan berkomitmen mengalokasikan total belanja modal sebesar Rs 21 miliar hingga tahun 2026 untuk meningkatkan kapasitas di sektor pembangkit listrik dengan permintaan tinggi.
  • Prospek Keuangan yang Kuat: Perusahaan pialang besar memproyeksikan pertumbuhan tinggi, dengan Motilal Oswal memperkirakan CAGR Laba Setelah Pajak sebesar 32% hingga FY29.