Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines tăng vọt 18% nhờ đột phá lớn trong mảng trung tâm dữ liệu

Cổ phiếu của Kirloskar Oil Engines (KOEL) đã tăng vọt tới 18%, đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 2.360 Rupee trên sàn BSE sau một thỏa thuận mang tính bước ngoặt trong phân khúc trung tâm dữ liệu. Nhà sản xuất có trụ sở tại Pune này đã giành được đơn hàng khổng lồ trị giá 192 megawatt từ hyperscaler HyperNext, báo hiệu một sự chuyển dịch lớn trong thị trường vốn từ lâu đã bị thống trị bởi đối thủ toàn cầu Cummins Inc.

Phá vỡ thế độc quyền của Cummins

Trong nhiều năm, thị trường phát điện cho trung tâm dữ liệu công suất cao tại Ấn Độ là thành trì của Cummins Inc., đơn vị nắm giữ hơn 80% thị phần. Tuy nhiên, hợp đồng mới nhất của KOEL cho 96 đơn vị hệ thống Optiprime Dual Core 2.500kVA đại diện cho một bước đột phá chiến lược.

Các nhà phân tích từ JM Financial lưu ý rằng dòng Optiprime tương đương về mặt kỹ thuật với dòng sản phẩm chủ lực QSK65 của Cummins. Mặc dù KOEL trước đó đã triển khai sản phẩm này cho một ngân hàng lớn ở Mumbai, việc giành được hợp đồng với một hyperscaler toàn cầu như HyperNext là một tín hiệu thị trường mạnh mẽ cho thấy khoảng cách công nghệ giữa doanh nghiệp Ấn Độ và gã khổng lồ Mỹ đã được thu hẹp đáng kể.

Các nâng hạng từ nhà phân tích và định giá lại

Tin tức này đã kích hoạt một làn sóng điều chỉnh tích cực từ các công ty môi giới lớn. JM Financial đã nâng xếp hạng cổ phiếu lên mức 'BUY' (MUA), đồng thời nâng mục tiêu giá lên 2.430 Rupee. Công ty môi giới này cũng tăng bội số định giá lên 42 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ước tính cho năm tài chính 2028 (FY28), cho rằng KOEL nên được giao dịch ở mức bội số gần hơn với đối thủ cùng ngành là Kirloskar Cummins khi khoảng cách về năng lực dần thu hẹp.

Tương tự, Motilal Oswal vẫn duy trì xếp hạng 'BUY' và tăng mạnh giá mục tiêu từ 1.900 Rupee lên 2.350 Rupee (dự kiến cho tháng 9 năm 2028). Motilal Oswal dự báo một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu dự kiến tăng trưởng ở mức CAGR 23% cho đến năm tài chính 2029 (FY29). Ấn tượng hơn nữa là sự tăng trưởng lợi nhuận ròng dự kiến, với EBITDA và Lợi nhuận sau thuế (PAT) được dự báo sẽ mở rộng với tốc độ lần lượt là 29% và 32%, nhờ vào cơ cấu sản phẩm được cải thiện và đòn bẩy hoạt động.

Chi tiêu vốn (Capex) khổng lồ để đáp ứng nhu cầu tăng vọt

Để duy trì đà tăng trưởng này và đáp ứng nhu cầu bùng nổ về hạ tầng trung tâm dữ liệu, KOEL đang thực hiện các khoản đầu tư vốn đáng kể. Công ty đã công bố mức chi tiêu vốn là 7 tỷ Rupee cho năm tài chính 2025 (FY25), với kế hoạch bổ sung thêm 14 tỷ Rupee vào tháng 5 năm 2026. Các khoản đầu tư này nhằm củng cố cả các sản phẩm công suất cao cho trung tâm dữ liệu và các dòng sản phẩm công nghiệp rộng lớn hơn của họ.

Mặc dù phân khúc trung tâm dữ liệu là chất xúc tác chính, kịch bản tăng trưởng (bull case) của KOEL vẫn rất đa dạng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng các đơn hàng công nghiệp lớn dự kiến sẽ thúc đẩy việc giao hàng trong hai năm tới, tạo ra một bệ đỡ trước hoạt động có khả năng bị trì trệ trong lĩnh vực xây dựng nội địa.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Đột phá thị trường: KOEL đã thách thức thành công thị phần hơn 80% của Cummins trong phân khúc trung tâm dữ liệu bằng cách giành được đơn hàng 192MW từ hyperscaler HyperNext.
  • Mở rộng mạnh mẽ: Công ty đang cam kết tổng chi tiêu vốn là 21 tỷ Rupee cho đến năm 2026 để mở rộng quy mô công suất cho các lĩnh vực phát điện có nhu cầu cao.
  • Triển vọng tài chính mạnh mẽ: Các công ty môi giới lớn dự báo mức tăng trưởng cao, trong đó Motilal Oswal dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của Lợi nhuận sau thuế đạt 32% cho đến năm tài chính 2029 (FY29).