因数据中心领域重大突破，Kirloskar Oil Engines 股价飙升 18%
在数据中心领域达成一项里程碑式交易后，Kirloskar Oil Engines (KOEL) 在孟买证券交易所 (BSE) 的股价飙升高达 18%，创下 2,360 卢比的 52 周新高。这家总部位于浦那的制造商已从超大规模云计算提供商 HyperNext 获得了高达 192 兆瓦的巨额订单，这标志着长期由全球竞争对手康明斯 (Cummins Inc.) 主导的市场正在发生重大转变。
打破康明斯的垄断
多年来，印度高容量数据中心发电市场一直是康明斯 (Cummins Inc.) 的大本营，其市场份额一直保持在 80% 以上。然而，KOEL 最近签署了 96 台 2,500kVA Optiprime Dual Core Systems 的合同，这代表了一次战略性的突破。
JM Financial 的分析师指出，Optiprime 系列在技术上与康明斯的旗舰产品 QSK65 相当。虽然 KOEL 此前曾为孟买的一家大型银行部署过该产品，但赢得像 HyperNext 这样的全球超大规模云计算提供商的合同，释放出了一个强烈的市场信号，即这家印度企业与这家美国巨头之间的技术差距已显著缩小。
分析师评级上调与估值重估
该消息引发了各大券商的一波积极修正。JM Financial 将该股评级上调至“买入”(BUY)，并将目标价提高至 2,430 卢比。该券商还将估值倍数提高至 2028 财年预计每股收益的 42 倍，表明随着能力差距的缩小，KOEL 的交易倍数应更接近其同行 Kirloskar Cummins。
与此同时，Motilal Oswal 维持“买入”(BUY) 评级，并将目标价从 1,900 卢比大幅上调至 2,350 卢比（预计至 2028 年 9 月）。Motilal Oswal 预计公司将进入强劲的增长轨道，预计到 2029 财年，营收的复合年增长率 (CAGR) 将达到 23%。更令人印象深刻的是预期的净利润增长，在产品组合优化和经营杠杆的推动下，EBITDA 和税后利润 (PAT) 预计将分别以 29% 和 32% 的速度增长。
大规模资本支出以满足激增的需求
为了保持这一势头并满足数据中心基础设施爆炸式增长的需求，KOEL 正在进行重大的资本投资。公司已宣布 2025 财年的资本支出为 70 亿卢比，并计划在 2026 年 5 月追加 140 亿卢比。这些投资旨在加强面向数据中心的高马力产品以及更广泛的工业产品线。
虽然数据中心领域是主要的催化剂，但 KOEL 的看涨逻辑仍然是多元化的。分析师指出，预计未来两年的大型工业订单将推动交付，从而为国内建筑行业可能出现的活动放缓提供缓冲。
核心要点
- 市场突破： KOEL 通过从超大规模云计算提供商 HyperNext 获得 192MW 的订单，成功挑战了康明斯在数据中心领域 80% 以上的市场份额。
- 积极扩张： 公司计划在 2026 年前投入总计 210 亿卢比的资本支出，以扩大高需求发电领域的产能。
- 强劲的财务前景： 主要券商预测公司将实现高增长，Motilal Oswal 预计到 2029 财年，税后利润的复合年增长率 (CAGR) 将达到 32%。