ડેટા સેન્ટર ક્ષેત્રે મોટી સફળતા મળતા Kirloskar Oil Engines ના શેરમાં 18% નો ઉછાળો

ડેટા સેન્ટર સેગમેન્ટમાં એક ઐતિહાસિક સોદાને કારણે BSE પર Kirloskar Oil Engines (KOEL) ના શેરમાં 18% સુધીનો ઉછાળો આવ્યો અને તે 52-અઠવાડિયાના સર્વોચ્ચ સ્તર રૂ. 2,360 પર પહોંચી ગયો. પુણે સ્થિત આ ઉત્પાદકે હાઇપરસકેલર HyperNext પાસેથી 192-મેગાવોટનો મોટો ઓર્ડર મેળવ્યો છે, જે વૈશ્વિક હરીફ Cummins Inc. ના વર્ચસ્વ ધરાવતા બજારમાં એક મોટા પરિવર્તનની નિશાની છે.

Cummins ના ઈજારો તોડતા

વર્ષોથી, ભારતમાં હાઇ-કેપેસિટી ડેટા સેન્ટર પાવર જનરેશન માર્કેટ Cummins Inc. નો મજબૂત ગઢ રહ્યો છે, જેનો માર્કેટ શેર 80% થી વધુ રહ્યો છે. જોકે, KOEL એ તેના 2,500kVA Optiprime Dual Core Systems ના 96 યુનિટ્સ માટેનો જે નવો કોન્ટ્રાક્ટ મેળવ્યો છે, તે એક વ્યૂહાત્મક સફળતા દર્શાવે છે.

JM Financial ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે Optiprime સિરીઝ ટેકનિકલી Cummins ની ફ્લેગશિપ QSK65 ઓફરિંગ જેટલી જ સમાન છે. જોકે KOEL એ અગાઉ મુંબઈની એક મોટી બેંક માટે આ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ કર્યો હતો, પરંતુ HyperNext જેવા વૈશ્વિક હાઇપરસકેલર સાથેનો કોન્ટ્રાક્ટ એ મજબૂત માર્કેટ સિગ્નલ આપે છે કે ભારતીય કંપની અને અમેરિકન દિગ્ગજ વચ્ચેનું ટેકનોલોજીનું અંતર નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યું છે.

એનાલિસ્ટ અપગ્રેડ અને વેલ્યુએશન રી-રેટિંગ

આ સમાચારથી મુખ્ય બ્રોકરેજ હાઉસ તરફથી સકારાત્મક સુધારાઓની લહેર જોવા મળી છે. JM Financial એ સ્ટોકને 'BUY' રેટિંગ સાથે અપગ્રેડ કર્યો છે અને તેનો લક્ષ્યાંક (price target) વધારીને રૂ. 2,430 કર્યો છે. બ્રોકરેજે તેના વેલ્યુએશન મલ્ટિપલને FY28 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના 42x સુધી વધાર્યા છે, જે સૂચવે છે કે જેમ જેમ KOEL ની ક્ષમતાનું અંતર ઘટતું જાય તેમ તેણે તેના સાથી Kirloskar Cummins ની નજીકના મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ કરવું જોઈએ.

તેવી જ રીતે, Motilal Oswal એ 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેના લક્ષ્યાંક ભાવને રૂ. 1,900 થી વધારીને રૂ. 2,350 (સપ્ટેમ્બર 2028 માટેનો અંદાજ) કર્યો છે. Motilal Oswal મજબૂત વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જે FY29 સુધીમાં 23% CAGR ના દરે આવકમાં વૃદ્ધિ થવાનો અંદાજ લગાવે છે. વધુ પ્રભાવશાળી બાબત એ છે કે અપેક્ષિત બોટમ-લાઇન વૃદ્ધિ, જેમાં સુધારેલા પ્રોડક્ટ મિક્સ અને ઓપરેટિંગ લેવરેજને કારણે EBITDA અને ટેક્સ પછીનો નફો (PAT) અનુક્રમે 29% અને 32% ના દરે વધવાની ધારણા છે.

વધતી જતી માંગને પહોંચી વળવા માટે મોટું કેપેક્સ (Capex)

આ ગતિ જાળવી રાખવા અને ડેટા સેન્ટર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરની વધતી જતી માંગને પહોંચી વળવા માટે, KOEL નોંધપાત્ર મૂડી રોકાણ કરી રહી છે. કંપનીએ FY25 માટે રૂ. 7 અબજનું કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર પહેલેથી જ જાહેર કર્યું છે, અને મે 2026 માટે વધારાના રૂ. 14 અબજનું આયોજન કરવામાં આવ્યું છે. આ રોકાણોનો હેતુ ડેટા સેન્ટરો માટે હાઇ-હોર્સપાવર પ્રોડક્ટ્સ અને તેમની વ્યાપક ઔદ્યોગિક પ્રોડક્ટ લાઇન બંનેને મજબૂત કરવાનો છે.

જોકે ડેટા સેન્ટર સેગમેન્ટ મુખ્ય ઉદ્દીપક છે, પરંતુ KOEL માટે બુલ કેસ (bull case) વૈવિધ્યભર્યો છે. વિશ્લેષકો જણાવે છે કે આગામી બે વર્ષ દરમિયાન મોટા ઔદ્યોગિક ઓર્ડર ડિલિવરીમાં વધારો કરશે, જે સ્થાનિક બાંધકામ ક્ષેત્રમાં સંભવિત મંદી સામે રક્ષણ પૂરું પાડશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• માર્કેટ બ્રેકથ્રુ: KOEL એ હાઇપરસકેલર HyperNext પાસેથી 192MW નો ઓર્ડર મેળવીને ડેટા સેન્ટર સેગમેન્ટમાં Cummins ના 80%+ માર્કેટ શેરને સફળતાપૂર્વક પડકાર ફેંક્યો છે.
• આક્રમક વિસ્તરણ: કંપની ઉચ્ચ-માંગ ધરાવતા પાવર જનરેશન સેક્ટર્સ માટે ક્ષમતા વધારવા માટે 2026 સુધીમાં કુલ રૂ. 21 અબજનું કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર કરી રહી છે.
• મજબૂત નાણાકીય દૃષ્ટિકોણ: મુખ્ય બ્રોકરેજ હૌસ ઉચ્ચ વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે, જેમાં Motilal Oswal FY29 સુધીમાં ટેક્સ પછીના નફામાં (PAT) 32% CAGR ની આગાહી કરે છે.