ડેટા સેન્ટર ક્ષેત્રે મોટી સફળતા બાદ કિર્લોસ્કર ઓઈલ એન્જિન્સના શેરમાં રેકોર્ડ હાઈ

સોમવારે BSE પર કિર્લોસ્કર ઓઈલ એન્જિન્સ (KOEL) ના શેરમાં 18% સુધીનો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો, જે 52-અઠવાડિયાના સર્વોચ્ચ સ્તર રૂ. 2,360 પર પહોંચ્યો હતો. વૈશ્વિક હાઇપરસકેલર HyperNext પાસેથી કંપનીને મળેલા 192-મેગાવોટના ઐતિહાસિક ઓર્ડરને કારણે આ મોટો ઉછાળો આવ્યો છે, જે ભારતના પાવર જનરેશન ક્ષેત્રમાં મોટા પરિવર્તનના સંકેત આપે છે.

કમિન્સના મોનોપોલી (એકાધિકાર) ને તોડવું

વર્ષોથી, ભારતીય ડેટા સેન્ટર માર્કેટ પર અમેરિકન જાયન્ટ Cummins Inc. નું વર્ચસ્વ રહ્યું છે, જેનો અંદાજિત માર્કેટ શેર 80% થી વધુ છે. KOEL ના 2,500kVA Optiprime Dual Core Systems ના 96 યુનિટ્સનો સમાવેશ કરતો આ નવો કોન્ટ્રાક્ટ, પુણે સ્થિત આ ઉત્પાદક માટે એક મહત્વપૂર્ણ ટેકનોલોજીકલ સફળતા છે.

JM Financial ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે KOEL ની Optiprime સિસ્ટમ Cummins ની ફ્લેગશિપ QSK65 ઓફરિંગની સમકક્ષ છે. જોકે KOEL એ અગાઉ મુંબઈની એક મોટી બેંકના ડેટા સેન્ટરમાં આ પ્રોડક્ટનો ઉપયોગ કર્યો હતો, પરંતુ HyperNext જેવા વૈશ્વિક હાઇપરસકેલર સાથે કોન્ટ્રાક્ટ જીતવો એ તેમની હાઈ-હોર્સપાવર ટેકનોલોજીની મોટી સફળતા સાબિત કરે છે. આ પગલાથી બંને સ્પર્ધકો વચ્ચેના ટેકનોલોજીના તફાવતને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી શકાય છે.

એનાલિસ્ટ અપગ્રેડ અને વેલ્યુએશન રી-રેટિંગ

બજારનો પ્રતિસાદ ઝડપી રહ્યો છે, જેમાં મુખ્ય બ્રોકરેજ કંપનીઓએ તેમના દૃષ્ટિકોણને સકારાત્મક રીતે સુધાર્યો છે. JM Financial એ સ્ટોકને "BUY" રેટિંગ આપ્યું છે અને તેનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ વધારીને રૂ. 2,430 કર્યો છે, અને તેનું વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ FY28 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના 42x સુધી વધાર્યું છે. બ્રોકરેજ સૂચવે છે કે ક્ષમતાનો તફાવત ઘટતા, KOEL એ તેના સાથી Kirloskar Cummins ની નજીકના મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ કરવું જોઈએ.

તેવી જ રીતે, Motilal Oswal એ તેનું "BUY" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ રૂ. 1,900 થી વધારીને રૂ. 2,350 (સપ્ટેમ્બર 2028 માટે) કર્યો છે. Motilal Oswal એ KOEL માટે મજબૂત વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવ્યો છે, જે FY29 સુધીમાં રેવન્યુમાં 23% ના કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) ની આગાહી કરે છે. વધુ આકર્ષક બાબત એ છે કે પ્રોડક્ટ મિક્સમાં સુધારો અને ઓપરેટિંગ લેવરેજને કારણે EBITDA અને ટેક્સ પછીના નફા (PAT) માં અનુક્રમે 29% અને 32% ના વધારા સાથે પ્રોજેક્ટેડ બોટમ-લાઇન ગ્રોથની અપેક્ષા છે.

વ્યૂહાત્મક કેપેક્સ (Capex) અને વૈવિધ્યસભર વૃદ્ધિ

આ ગતિ જાળવી રાખવા અને ડેટા સેન્ટર સેક્ટરની વધતી જતી માંગને પહોંચી વળવા માટે, KOEL નોંધપાત્ર મૂડી રોકાણ કરી રહી છે. કંપનીએ FY25 માટે રૂ. 7 અબજના કેપિટલ એક્સપેન્ડિચરની જાહેરાત કરી છે, અને મે 2026 માટે વધારાના રૂ. 14 અબજનું આયોજન છે. આ ભંડોળનો ઉપયોગ હાઈ-હોર્સપાવર પ્રોડક્ટ્સની ક્ષમતા વધારવા અને સાથે સાથે તેમની નોન-હાઈ-હોર્સપાવર લાઇનનો વિસ્તાર કરવા માટે કરવામાં આવશે.

જોકે ડેટા સેન્ટરની જીત મુખ્ય કારણ છે, પરંતુ કંપનીનો વ્યાપક ઔદ્યોગિક વ્યવસાય સુરક્ષા કવચ પૂરું પાડે છે. Motilal Oswal એ હાઇલાઇટ કર્યું છે કે આગામી બે વર્ષ દરમિયાન મોટા ઔદ્યોગિક ઓર્ડર ડિલિવરીમાં વધારો કરશે, જે ભારતના બાંધકામ ક્ષેત્રમાં આવતા કોઈપણ કામચલાઉ મંદીને સરભર કરી શકે છે. આ વૈવિધ્યસભર માંગ સુનિશ્ચિત કરે છે કે KOEL ભારતીય અર્થતંત્રમાં વ્યાપક ઔદ્યોગિક સુધારો (upcycle) નો લાભ લેવા માટે તૈયાર છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • માર્કેટ બ્રેકથ્રુ: KOEL એ હાઇપરસકેલર HyperNext પાસેથી 192-MW નો મોટો ઓર્ડર મેળવીને ડેટા સેન્ટર સેગમેન્ટમાં Cummins ના 80% વર્ચસ્વને સફળતાપૂર્વક પડકાર ફેંક્યો છે.
  • આક્રમક વૃદ્ધિના અનુમાન: બહેતર પ્રોડક્ટ મિક્સને કારણે વિશ્લેષકો FY29 સુધીમાં રેવન્યુ (23% CAGR) અને નફામાં (32% CAGR) ઊંચા બેવડા આંકડાની વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે.
  • ભારે રોકાણ: વધતી જતી પાવર જનરેશનની માંગને પહોંચી વળવા માટે કંપની FY25 અને 2026 વચ્ચે કુલ રૂ. 21 અબજનું કેપેક્સ (Capex) કરી રહી છે.