Акції Kirloskar Oil Engines досягли рекордного максимуму після прориву в секторі дата-центрів

Акції Kirloskar Oil Engines (KOEL) у понеділок злетіли на 18%, досягнувши 52-тижневого максимуму в 2 360 рупій на BSE. Таке стрімке зростання було спричинене отриманням компанією знакового замовлення на 192 мегавати від глобального гіперскейлера HyperNext, що сигналізує про серйозні зміни в ландшафті виробництва електроенергії в Індії.

Порушення монополії Cummins

Протягом багатьох років на індійському ринку дата-центрів домінував американський гігант Cummins Inc., частка якого на ринку становить понад 80%. Цей новий контракт, що передбачає постачання 96 одиниць систем KOEL Optiprime Dual Core потужністю 2 500 кВА, є критичним технологічним проривом для виробника з Пуни.

Аналітики JM Financial зазначили, що система Optiprime від KOEL є еквівалентом флагманської пропозиції QSK65 від Cummins. Хоча KOEL вже раніше використовувала цей продукт у дата-центрі одного з великих банків Мумбаї, отримання контракту з таким глобальним гіперскейлером, як HyperNext, слугує потужним підтвердженням якості їхньої високопотужної технології. Цей крок значно скорочує технологічний розрив між двома конкурентами.

Покращення прогнозів аналітиками та переоцінка вартості

Реакція ринку була миттєвою: провідні брокерські компанії переглянули свої прогнози в бік підвищення. JM Financial підвищила рейтинг акцій до «КУПИТИ» (BUY) і збільшила цільову ціну до 2 430 рупій, підвищивши мультиплікатор оцінки до 42x очікуваного прибутку на акцію на 2028 фінансовий рік (FY28). Брокер припускає, що у міру скорочення технологічного розриву акції KOEL мають торгуватися з мультиплікаторами, ближчими до показників її конкурента, Kirloskar Cummins.

Аналогічно, Motilal Oswal зберегла рейтинг «КУПИТИ» (BUY) і різко підвищила цільову ціну з 1 900 до 2 350 рупій (на вересень 2028 року). Motilal Oswal прогнозує стійку траєкторію зростання KOEL, очікуючи середньорічний темп зростання (CAGR) виручки на рівні 23% до 2029 фінансового року (FY29). Ще більш вражаючим є прогнозоване зростання чистого прибутку: очікується, що показники EBITDA та прибутку після оподаткування (PAT) зростуть на 29% та 32% відповідно завдяки покращенню структури продукції та операційному важелю.

Стратегічні капітальні витрати та диверсифіковане зростання

Щоб підтримувати цей темп і задовольняти зростаючий попит з боку сектору дата-центрів, KOEL здійснює значні капітальні інвестиції. Компанія вже оголосила про капітальні витрати у розмірі 7 мільярдів рупій на 2025 фінансовий рік (FY25), а ще 14 мільярдів рупій заплановано на травень 2026 року. Ці кошти призначені для розширення потужностей виробництва високопотужної продукції, а також для розширення лінійок з меншою потужністю.

Хоча контракти в секторі дата-центрів є основним каталізатором, ширший промисловий бізнес компанії забезпечує «подушку безпеки». Motilal Oswal підкреслила, що великі промислові замовлення мають стимулювати постачання протягом наступних двох років, що потенційно компенсує будь-яке тимчасове сповільнення будівельної активності в Індії. Така диверсифікована модель попиту гарантує, що KOEL зможе скористатися загальним промисловим циклом зростання в індійській економіці.

Основні висновки

• Прорив на ринку: KOEL успішно кинула виклик 80-відсотковому домінуванню Cummins у сегменті дата-центрів, отримавши величезне замовлення на 192 МВт від гіперскейлера HyperNext.
• Агресивні прогнози зростання: Аналітики прогнозують високе двозначне зростання виручки (CAGR 23%) та прибутку (CAGR 32%) до 2029 фінансового року завдяки кращій структурі продукції.
• Значні інвестиції: Компанія виділяє загалом 21 мільярд рупій на капітальні витрати (Capex) у період між 2025 фінансовим роком та 2026 роком, щоб задовольнити зростаючий попит на виробництво електроенергії.