Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines đạt mức cao kỷ lục sau bước đột phá trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu

Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines (KOEL) đã tăng vọt tới 18% vào thứ Hai, đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 2.360 Rs trên sàn BSE. Đợt tăng giá mạnh mẽ này được kích hoạt bởi việc công ty giành được đơn hàng mang tính bước ngoặt trị giá 192 megawatt từ hyperscaler toàn cầu HyperNext, báo hiệu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh sản xuất điện tại Ấn Độ.

Phá vỡ thế độc tôn của Cummins

Trong nhiều năm, thị trường trung tâm dữ liệu tại Ấn Độ đã bị thống trị áp đảo bởi gã khổng lồ Mỹ Cummins Inc., đơn vị nắm giữ thị phần ước tính hơn 80%. Hợp đồng mới này, bao gồm 96 hệ thống Optiprime Dual Core 2.500kVA của KOEL, đánh dấu một bước đột phá công nghệ quan trọng đối với nhà sản xuất có trụ sở tại Pune này.

Các nhà phân tích từ JM Financial lưu ý rằng hệ thống Optiprime của KOEL tương đương với dòng sản phẩm chủ lực QSK65 của Cummins. Mặc dù KOEL trước đó đã triển khai sản phẩm này tại trung tâm dữ liệu của một ngân hàng lớn ở Mumbai, việc giành được hợp đồng với một hyperscaler toàn cầu như HyperNext đóng vai trò là sự xác nhận mạnh mẽ cho công nghệ công suất cao của họ. Bước đi này giúp thu hẹp đáng kể khoảng cách công nghệ vốn có giữa hai đối thủ cạnh tranh.

Các nâng hạng từ nhà phân tích và định giá lại

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng, với các công ty môi giới lớn đang điều chỉnh triển vọng của họ theo hướng tích cực. JM Financial đã nâng xếp hạng cổ phiếu lên mức "MUA" (BUY) và nâng mục tiêu giá lên 2.430 Rs, tăng bội số định giá lên 42 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ước tính cho năm tài chính 2028 (FY28). Công ty môi giới này cho rằng khi khoảng cách về năng lực được thu hẹp, KOEL nên được giao dịch ở mức bội số gần hơn với đối thủ cùng ngành là Kirloskar Cummins.

Tương tự, Motilal Oswal vẫn duy trì xếp hạng "MUA" (BUY) và tăng mạnh giá mục tiêu từ 1.900 Rs lên 2.350 Rs (cho tháng 9 năm 2028). Motilal Oswal dự báo một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ cho KOEL, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) về doanh thu dự kiến đạt 23% cho đến năm tài chính 2029 (FY29). Ấn tượng hơn nữa là mức tăng trưởng lợi nhuận ròng dự kiến, với EBITDA và Lợi nhuận sau thuế (PAT) dự kiến sẽ mở rộng lần lượt ở mức 29% và 32%, nhờ vào việc cải thiện cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy hoạt động.

Chi tiêu vốn chiến lược và tăng trưởng đa dạng

Để duy trì đà tăng trưởng này và đáp ứng nhu cầu đang tăng vọt từ lĩnh vực trung tâm dữ liệu, KOEL đang thực hiện các khoản đầu tư vốn đáng kể. Công ty đã công bố chi tiêu vốn (Capex) là 7 tỷ Rs cho năm tài chính 2025 (FY25), với 14 tỷ Rs bổ sung dự kiến vào tháng 5 năm 2026. Các nguồn vốn này nhằm mục đích mở rộng quy mô công suất cho các sản phẩm công suất cao, đồng thời mở rộng các dòng sản phẩm không phải công suất cao.

Mặc dù các hợp đồng trung tâm dữ liệu là chất xúc tác chính, nhưng mảng kinh doanh công nghiệp rộng lớn hơn của công ty đóng vai trò như một mạng lưới an toàn. Motilal Oswal nhấn mạnh rằng các đơn hàng công nghiệp lớn dự kiến sẽ thúc đẩy việc giao hàng trong hai năm tới, có khả năng bù đắp cho bất kỳ sự chậm lại tạm thời nào trong hoạt động xây dựng tại Ấn Độ. Nhu cầu đa dạng này đảm bảo rằng KOEL có vị thế để hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng công nghiệp rộng lớn hơn trong nền kinh tế Ấn Độ.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Đột phá thị trường: KOEL đã thách thức thành công sự thống trị 80% của Cummins trong phân khúc trung tâm dữ liệu bằng cách giành được đơn hàng khổng lồ 192 MW từ hyperscaler HyperNext.
  • Dự báo tăng trưởng mạnh mẽ: Các nhà phân tích dự báo mức tăng trưởng hai chữ số cao về doanh thu (CAGR 23%) và lợi nhuận (CAGR 32%) cho đến năm tài chính 2029 (FY29) nhờ cơ cấu sản phẩm tốt hơn.
  • Đầu tư lớn: Công ty đang cam kết tổng mức chi tiêu vốn (Capex) là 21 tỷ Rs trong giai đoạn từ năm tài chính 2025 đến năm 2026 để đáp ứng nhu cầu sản xuất điện ngày càng tăng.