Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines đạt mức cao kỷ lục nhờ thắng thầu dự án Trung tâm Dữ liệu lớn

Cổ phiếu của Kirloskar Oil Engines (KOEL) đã tăng mạnh tới 18%, đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 2.360 Rs trên sàn BSE sau khi giành được một hợp đồng mang tính bước ngoặt. Nhà sản xuất có trụ sở tại Pune này đã giành được đơn hàng khổng lồ 192 megawatt từ hyperscaler HyperNext, báo hiệu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh cạnh tranh của thị trường phát điện tại Ấn Độ.

Phá vỡ thế độc quyền của Cummins

Trong nhiều năm, phân khúc trung tâm dữ liệu tại Ấn Độ đã bị thống trị mạnh mẽ bởi gã khổng lồ Mỹ Cummins Inc., đơn vị nắm giữ thị phần ước tính hơn 80%. Đơn hàng mới nhất cho 96 đơn vị Hệ thống Optiprime Dual Core 2.500kVA của KOEL đại diện cho một bước đột phá công nghệ quan trọng đối với công ty Ấn Độ này.

Các nhà phân tích từ JM Financial lưu ý rằng hệ thống Optiprime của KOEL hiện được coi là tương đương với dòng sản phẩm chủ lực QSK65 của Cummins. Mặc dù KOEL trước đó đã triển khai công nghệ này cho một ngân hàng hàng đầu tại Mumbai, nhưng việc giành được hợp đồng từ một hyperscaler toàn cầu như HyperNext đóng vai trò là một tín hiệu thị trường mạnh mẽ cho thấy khoảng cách công nghệ giữa doanh nghiệp nội địa và nhà lãnh đạo toàn cầu đã được thu hẹp đáng kể.

Các nâng hạng từ nhà phân tích và định giá lại

Bước đột phá này đã kích hoạt một làn sóng điều chỉnh tích cực từ các công ty môi giới lớn. JM Financial đã nâng hạng cổ phiếu lên mức "MUA" (BUY), đồng thời nâng mục tiêu giá lên 2.430 Rs. Công ty môi giới này nhấn mạnh rằng khi khoảng cách về năng lực được thu hẹp, KOEL nên được giao dịch ở mức bội số định giá tương đương với đối thủ cùng ngành là Kirloskar Cummins.

Tương tự, Motilal Oswal vẫn duy trì xếp hạng "MUA" và tăng mạnh giá mục tiêu từ 1.900 Rs lên 2.350 Rs (dự kiến cho tháng 9 năm 2028). Motilal Oswal kỳ vọng một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 23% cho đến năm tài chính 2029 (FY29). Ấn tượng hơn, EBITDA và Lợi nhuận sau thuế (PAT) dự kiến sẽ mở rộng nhanh hơn nữa, lần lượt ở mức 29% và 32%, nhờ vào cơ cấu sản phẩm vượt trội và đòn bẩy hoạt động tăng lên.

Chi phí vốn (Capex) khổng lồ để thúc đẩy nhu cầu tương lai

Để duy trì đà tăng trưởng này và đáp ứng nhu cầu đang tăng vọt trong phân khúc trung tâm dữ liệu và phân khúc công suất lớn (high-horsepower), Kirloskar Oil Engines đang thực hiện các khoản đầu tư vốn đáng kể. Công ty đã công bố mức chi tiêu vốn là 7 tỷ Rs cho năm tài chính 2025 (FY25), với 14 tỷ Rs bổ sung được lên kế hoạch vào tháng 5 năm 2026.

Các khoản đầu tư này được thiết kế để đảm bảo công ty có thể mở rộng quy mô năng lực nhằm đáp ứng nhu cầu của các hyperscaler, đồng thời phát triển các dòng sản phẩm không thuộc phân khúc công suất lớn.

Tăng trưởng đa dạng ngoài lĩnh vực Trung tâm Dữ liệu

Mặc dù đơn hàng trung tâm dữ liệu là chất xúc tác chính cho đợt tăng giá hiện tại, câu chuyện tăng trưởng của công ty không chỉ dừng lại ở một khía cạnh. Các nhà phân tích chỉ ra rằng các đơn hàng công nghiệp lớn dự kiến sẽ thúc đẩy lượng hàng giao trong hai năm tới. Nhu cầu công nghiệp này được kỳ vọng sẽ đóng vai trò như một vùng đệm, có khả năng bù đắp cho bất kỳ sự chậm lại nào trong hoạt động xây dựng nói chung của Ấn Độ. Khi sản lượng mở rộng ở cả phân khúc công nghiệp và trung tâm dữ liệu, công ty đang ở vị thế thuận lợi để mở rộng biên lợi nhuận đáng kể.

Các điểm chính cần lưu ý

• Đột phá chiến lược: KOEL đã thách thức thành công sự thống trị 80% của Cummins trên thị trường trung tâm dữ liệu bằng cách giành được đơn hàng 192MW từ hyperscaler HyperNext.
• Tăng trưởng tài chính nhanh chóng: Các công ty môi giới dự báo quỹ đạo tăng trưởng cao, với CAGR doanh thu dự kiến đạt 23% và mức tăng trưởng PAT đạt 32% cho đến năm tài chính 2029 (FY29).
• Mở rộng mạnh mẽ: Công ty đang cam kết tổng chi tiêu vốn là 21 tỷ Rs cho đến năm 2026 để nắm bắt nhu cầu đang tăng cao trong các lĩnh vực công suất lớn.