Saham Kirloskar Oil Engines Mencapai Rekor Tertinggi Berkat Kemenangan Besar di Sektor Pusat Data

Saham Kirloskar Oil Engines (KOEL) melonjak hingga 18% ke level tertinggi dalam 52 minggu sebesar Rs 2.360 di BSE menyusul kemenangan kontrak bersejarah. Produsen yang berbasis di Pune ini telah mengamankan pesanan masif sebesar 192 megawatt dari hyperscaler HyperNext, yang menandakan pergeseran besar dalam lanskap kompetitif pasar pembangkit listrik di India.

Mematahkan Monopoli Cummins

Selama bertahun-tahun, segmen pusat data di India telah didominasi secara kuat oleh raksasa Amerika, Cummins Inc., yang memegang estimasi pangsa pasar lebih dari 80%. Pesanan terbaru untuk 96 unit Optiprime Dual Core Systems 2.500kVA milik KOEL ini mewakili terobosan teknologi yang kritis bagi perusahaan India tersebut.

Analis dari JM Financial mencatat bahwa sistem Optiprime milik KOEL kini dianggap setara dengan penawaran unggulan QSK65 dari Cummins. Meskipun KOEL sebelumnya telah menerapkan teknologi ini untuk bank terkemuka di Mumbai, memenangkan kontrak dari hyperscaler global seperti HyperNext berfungsi sebagai sinyal pasar yang masif bahwa kesenjangan teknologi antara pemain domestik dan pemimpin global telah menyempit secara signifikan.

Peningkatan Rating Analis dan Re-rating Valuasi

Terobosan ini telah memicu gelombang revisi positif dari berbagai perusahaan pialang utama. JM Financial meningkatkan peringkat saham tersebut menjadi "BUY" (BELI), dan menaikkan target harganya menjadi Rs 2.430. Pialang tersebut menyoroti bahwa seiring menutupnya kesenjangan kemampuan, KOEL seharusnya diperdagangkan pada kelipatan valuasi yang serupa dengan pesaingnya, Kirloskar Cummins.

Demikian pula, Motilal Oswal mempertahankan peringkat "BUY" dan secara agresif menaikkan target harganya dari Rs 1.900 menjadi Rs 2.350 (diproyeksikan untuk September 2028). Motilal Oswal memperkirakan lintasan pertumbuhan yang kuat, dengan proyeksi pendapatan tumbuh pada CAGR 23% hingga FY29. Yang lebih mengesankan, EBITDA dan Laba Setelah Pajak (PAT) diharapkan tumbuh lebih cepat, masing-masing sebesar 29% dan 32%, didorong oleh bauran produk yang unggul dan peningkatan leverage operasional.

Capex Masif untuk Mendorong Permintaan Masa Depan

Untuk mempertahankan momentum ini dan memenuhi lonjakan permintaan di segmen pusat data dan tenaga kuda tinggi (high-horsepower), Kirloskar Oil Engines melakukan investasi modal yang signifikan. Perusahaan telah mengumumkan belanja modal (capex) sebesar Rs 7 miliar untuk FY25, dengan tambahan Rs 14 miliar yang direncanakan untuk Mei 2026.

Investasi ini dirancang untuk memastikan perusahaan dapat meningkatkan kapasitasnya guna memenuhi kebutuhan hyperscaler, sekaligus mengembangkan lini produk non-high-horsepower miliknya.

Pertumbuhan Terdiversifikasi di Luar Pusat Data

Meskipun pesanan pusat data merupakan katalis utama bagi reli saat ini, kisah pertumbuhan perusahaan tidaklah satu dimensi. Analis menunjukkan bahwa pesanan industri skala besar diharapkan dapat mendorong pengiriman selama dua tahun ke depan. Permintaan industri ini diantisipasi akan bertindak sebagai penyangga, yang berpotensi mengimbangi perlambatan dalam aktivitas konstruksi India yang lebih luas. Seiring meningkatnya volume di segmen industri maupun pusat data, perusahaan berada dalam posisi yang tepat untuk ekspansi margin yang signifikan.

Poin-Poin Penting

  • Terobosan Strategis: KOEL telah berhasil menantang dominasi 80% Cummins di pasar pusat data dengan mengamankan pesanan 192MW dari hyperscaler HyperNext.
  • Pertumbuhan Keuangan yang Pesat: Perusahaan pialang memproyeksikan lintasan pertumbuhan tinggi, dengan CAGR pendapatan yang diharapkan sebesar 23% dan ekspansi PAT sebesar 32% hingga FY29.
  • Ekspansi Agresif: Perusahaan berkomitmen mengalokasikan total belanja modal sebesar Rs 21 miliar hingga tahun 2026 untuk menangkap kenaikan permintaan di sektor tenaga tinggi.