Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines tăng vọt 18% nhờ thắng thầu dự án trung tâm dữ liệu mang tính bước ngoặt

Kirloskar Oil Engines (KOEL) đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ vào thứ Hai, với cổ phiếu nhảy vọt 18% lên mức cao nhất trong 52 tuần là 2.360 Rs. Sự tăng trưởng này diễn ra sau một bước đột phá chiến lược vào thị trường trung tâm dữ liệu đầy tiềm năng, một phân khúc trước đây vốn bị thống trị bởi đối thủ toàn cầu Cummins Inc.

Phá vỡ thế độc tôn của Cummins

Trong nhiều năm, phân khúc nguồn điện trung tâm dữ liệu tại Ấn Độ luôn được đặc trưng bởi sự thống trị áp đảo của gã khổng lồ Mỹ Cummins Inc., đơn vị nắm giữ thị phần ước tính hơn 80%. Tuy nhiên, Kirloskar Oil Engines đã phá vỡ hiện trạng này bằng cách giành được đơn hàng khổng lồ 192 megawatt từ nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn (hyperscaler) toàn cầu HyperNext.

Hợp đồng bao gồm việc cung cấp 96 đơn vị Hệ thống Optiprime Dual Core 2.500kVA của KOEL. Các nhà phân tích tại JM Financial lưu ý rằng sản phẩm cụ thể này tương đương về mặt công nghệ với dòng sản phẩm chủ lực QSK65 của Cummins. Chiến thắng này được coi là một tín hiệu quan trọng gửi tới thị trường rằng khoảng cách công nghệ giữa doanh nghiệp nội địa và nhà dẫn đầu toàn cầu đã được thu hẹp đáng kể. Mặc dù trước đây KOEL đã cung cấp sản phẩm này cho một ngân hàng lớn ở Mumbai, nhưng việc giành được hợp đồng với một hyperscaler toàn cầu đại diện cho một bước tiến lớn hơn nhiều về uy tín trên thị trường.

Các nhà phân tích nâng xếp hạng và định giá lại

Phản ứng của thị trường diễn ra rất nhanh chóng, với các công ty môi giới lớn đều điều chỉnh triển vọng của họ theo hướng tích cực. JM Financial đã nâng xếp hạng cổ phiếu lên mức 'MUA' (BUY) và nâng mục tiêu giá lên 2.430 Rs. Công ty môi giới này cũng đang tăng bội số định giá lên 42 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ước tính cho năm tài chính 2028 (FY28), lập luận rằng KOEL nên được giao dịch ở mức bội số tương đương với đối thủ cùng ngành là Kirloskar Cummins, xét trên vị thế cạnh tranh đã được cải thiện.

Tương tự, Motilal Oswal vẫn duy trì xếp hạng 'MUA' (BUY) nhưng đã nâng mạnh mức giá mục tiêu từ 1.900 Rs lên 2.350 Rs. Công ty môi giới này dự báo một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) về doanh thu đạt 23% cho đến năm tài chính 2029 (FY29). Ấn tượng hơn, họ kỳ vọng EBITDA và Lợi nhuận sau thuế (PAT) sẽ mở rộng với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn, lần lượt là 29% và 32%, nhờ vào việc cải thiện cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy hoạt động.

Chi phí vốn chiến lược và tăng trưởng đa dạng

Để duy trì đà tăng trưởng này và đáp ứng nhu cầu đang tăng cao về máy phát điện công suất lớn, KOEL đã cam kết một nguồn vốn đáng kể cho việc mở rộng. Công ty đã công bố chi phí vốn (capex) là 7 tỷ Rs cho năm tài chính 2025 (FY25), với thêm 14 tỷ Rs dự kiến vào tháng 5 năm 2026. Các khoản đầu tư này nhằm củng cố cả phân khúc trung tâm dữ liệu và các dòng sản phẩm không thuộc nhóm công suất lớn rộng hơn của công ty.

Mặc dù việc thắng thầu trung tâm dữ liệu là chất xúc tác chính, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng sự tăng trưởng của KOEL không chỉ dừng lại ở một khía cạnh. Motilal Oswal nhấn mạnh rằng các đơn hàng công nghiệp lớn dự kiến sẽ thúc đẩy việc giao hàng trong hai năm tới. Nhu cầu công nghiệp này được kỳ vọng sẽ đóng vai trò như một công cụ phòng vệ, có khả năng bù đắp cho bất kỳ sự chậm lại nào trong hoạt động xây dựng tại Ấn Độ.

Các điểm chính cần lưu ý

• Phá vỡ thị trường: Đơn hàng 192MW từ HyperNext đánh dấu bước đột phá lớn vào phân khúc trung tâm dữ liệu, thách thức thị phần hơn 80% của Cummins.
• Sự tương đương về công nghệ: Hệ thống Optiprime 2.500kVA hiện được công nhận là ngang hàng với các sản phẩm chủ lực hàng đầu ngành, thu hẹp khoảng cách về năng lực.
• Mở rộng mạnh mẽ: Với kế hoạch chi phí vốn (capex) tổng cộng 21 tỷ Rs cho đến năm 2026, KOEL đang định vị mình để nắm bắt cả nhu cầu trung tâm dữ liệu quy mô lớn và sự tăng trưởng công nghiệp.