Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines đạt mức cao kỷ lục nhờ đột phá lớn trong mảng Trung tâm dữ liệu

Cổ phiếu Kirloskar Oil Engines (KOEL) đã tăng vọt tới 18% vào thứ Hai, đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 2.360 Rs trên sàn BSE. Đợt tăng giá mạnh mẽ này diễn ra sau đơn hàng mang tính bước ngoặt trị giá 192 megawatt từ nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn (hyperscaler) toàn cầu HyperNext, báo hiệu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh cạnh tranh của lĩnh vực sản xuất điện tại Ấn Độ.

Phá vỡ thế độc quyền của Cummins

Trong nhiều năm, thị trường máy phát điện công suất lớn dành cho các trung tâm dữ liệu gần như bị thống trị hoàn toàn bởi gã khổng lồ Mỹ Cummins Inc., đơn vị nắm giữ hơn 80% thị phần. Hợp đồng mới nhất của KOEL cho 96 đơn vị hệ thống Optiprime Dual Core 2.500kVA đại diện cho một bước đột phá công nghệ quan trọng.

Các nhà phân tích từ JM Financial lưu ý rằng hệ thống Optiprime của KOEL tương đương với dòng sản phẩm chủ lực QSK65 của Cummins. Mặc dù trước đây công ty đã cung cấp sản phẩm này cho một ngân hàng hàng đầu tại Mumbai, nhưng việc giành được hợp đồng với một hyperscaler toàn cầu như HyperNext là một tín hiệu thị trường mạnh mẽ cho thấy khoảng cách công nghệ giữa KOEL và đối thủ chính đã được thu hẹp đáng kể.

Các nâng hạng từ nhà phân tích và định giá lại

Tầm quan trọng chiến lược của đơn hàng này đã kích hoạt một làn sóng điều chỉnh tích cực từ các công ty môi giới lớn. JM Financial đã nâng xếp hạng cổ phiếu lên mức "MUA" (BUY) và nâng mục tiêu giá lên 2.430 Rs, tăng bội số định giá lên 42 lần thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) ước tính cho năm tài chính 2028 (FY28). Công ty môi giới này gợi ý rằng khi khoảng cách về năng lực được thu hẹp, KOEL nên được giao dịch ở mức bội số tương đương với đối thủ cùng ngành là Kirloskar Cummins.

Tương tự, Motilal Oswal vẫn duy trì xếp hạng "MUA" (BUY) và tăng mạnh giá mục tiêu từ 1.900 Rs lên 2.350 Rs (dự kiến cho tháng 9 năm 2028). Công ty môi giới này kỳ vọng một quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ, dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) là 23% cho đến năm tài chính 2029 (FY29). Ấn tượng hơn nữa là sự mở rộng biên lợi nhuận dự kiến, với EBITDA và Lợi nhuận sau thuế (PAT) được dự báo sẽ tăng trưởng lần lượt ở mức 29% và 32%, nhờ vào đòn bẩy hoạt động và cơ cấu sản phẩm vượt trội.

Chi tiêu vốn (Capex) khổng lồ để thúc đẩy nhu cầu tương lai

Để bắt kịp nhu cầu bùng nổ về hạ tầng trung tâm dữ liệu, KOEL đang quyết liệt mở rộng năng lực sản xuất của mình. Công ty đã công bố mức chi tiêu vốn là 7 tỷ Rs cho năm tài chính 2025 (FY25), với kế hoạch bổ sung thêm 14 tỷ Rs vào tháng 5 năm 2026. Các khoản đầu tư này nhằm mục đích mở rộng quy mô các sản phẩm công suất cao cho trung tâm dữ liệu, đồng thời phát triển các dòng sản phẩm công nghiệp không thuộc phân khúc công suất cao.

Mặc dù phân khúc trung tâm dữ liệu là chất xúc tác chính, Motilal Oswal nhấn mạnh rằng các đơn hàng công nghiệp lớn cũng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy lượng hàng giao trong hai năm tới. Nhu cầu đa dạng này được kỳ vọng sẽ bù đắp cho bất kỳ sự chậm lại tiềm tàng nào trong hoạt động xây dựng tại Ấn Độ, đảm bảo tăng trưởng sản lượng ổn định và mở rộng biên lợi nhuận.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Đột phá chiến lược: KOEL đã thâm nhập thành công vào thị trường trung tâm dữ liệu của các hyperscaler, một phân khúc trước đây do Cummins thống trị với hơn 80% thị phần.
  • Dự báo tăng trưởng mạnh mẽ: Các nhà phân tích kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ mở rộng đáng kể, với PAT có khả năng tăng trưởng ở mức CAGR 32% cho đến năm tài chính 2029 (FY29).
  • Đầu tư hạ tầng mạnh mẽ: Công ty đang cam kết tổng mức chi tiêu vốn là 21 tỷ Rs cho đến năm 2026 để đáp ứng nhu cầu đang tăng vọt trong lĩnh vực sản xuất điện.