Akcje Kirloskar Oil Engines osiągają rekordowe poziomy dzięki przełomowi w sektorze centrów danych

Akcje Kirloskar Oil Engines (KOEL) wzrosły w poniedziałek aż o 18%, osiągając 52-tygodniowe maksimum na poziomie 2 360 rupii na giełdzie BSE. Ta potężna hossa nastąpiła po przełomowym zamówieniu na 192 megawaty od globalnego hyperscalera HyperNext, co sygnalizuje istotną zmianę w krajobrazie konkurencyjnym indyjskiego sektora generowania energii.

Przełamanie monopolu Cummins

Przez lata rynek generatorów o dużej mocy dla centrów danych był niemal całkowicie zdominowany przez amerykańskiego giganta Cummins Inc., który posiada ponad 80% udziału w rynku. Najnowszy kontrakt KOEL na 96 jednostek systemu Optiprime Dual Core o mocy 2 500 kVA stanowi znaczący przełom technologiczny.

Analitycy z JM Financial zauważyli, że system Optiprime firmy KOEL jest równoważny z flagową ofertą QSK65 firmy Cummins. Choć firma dostarczała wcześniej ten produkt wiodącemu bankowi w Mumbaju, wygranie kontraktu z globalnym hyperscalerem, takim jak HyperNext, stanowi znacznie silniejszy sygnał rynkowy, że luka technologiczna między KOEL a jego głównym rywalem znacząco się zmniejszyła.

Podwyższenie rekomendacji przez analityków i zmiana wyceny

Strategiczne znaczenie tego zamówienia wywołało falę pozytywnych rewizji ze strony głównych domów maklerskich. JM Financial podniosło rekomendację dla akcji do poziomu „KUPUJ” (BUY) i zwiększyło cenę docelową do 2 430 rupii, podnosząc mnożnik wyceny do 42-krotności szacowanego zysku na akcję (EPS) za rok fiskalny 2028 (FY28). Dom maklerski zasugerował, że w miarę zamykania się luki w możliwościach, KOEL powinny być wyceniane przy mnożnikach zbliżonych do jego rówieśnika, Kirloskar Cummins.

Podobnie Motilal Oswal utrzymało rekomendację „KUPUJ” (BUY) i gwałtownie zwiększyło cenę docelową z 1 900 rupii do 2 350 rupii (prognozowaną na wrzesień 2028 r.). Dom maklerski spodziewa się silnej trajektorii wzrostu, prognozując, że przychody będą rosły w skumulowanym rocznym tempie (CAGR) na poziomie 23% do końca roku fiskalnego 2029 (FY29). Jeszcze bardziej imponująca jest oczekiwana ekspansja marż, przy czym prognozuje się, że EBITDA oraz zysk po opodatkowaniu (PAT) wzrosną odpowiednio o 29% i 32%, co będzie napędzane dźwignią operacyjną i lepszą strukturą produktów.

Ogromne nakłady inwestycyjne (Capex) na zaspokojenie przyszłego popytu

Aby nadążyć za eksplodującym popytem na infrastrukturę centrów danych, KOEL agresywnie rozszerza swoje możliwości produkcyjne. Firma ogłosiła już wydatki kapitałowe (Capex) w wysokości 7 miliardów rupii na rok fiskalny 2025 (FY25), z dodatkowymi 14 miliardami rupii zaplanowanymi na maj 2026 r. Inwestycje te mają na celu skalowanie produktów o dużej mocy dla centrów danych, przy jednoczesnym rozwoju linii przemysłowych o mniejszej mocy.

Choć segment centrów danych jest głównym katalizatorem, Motilal Oswal podkreśliło, że duże zamówienia przemysłowe również mają napędzać dostawy w ciągu najbliższych dwóch lat. Oczekuje się, że ten zdywersyfikowany popyt zrównoważy ewentualne spowolnienie aktywności budowlanej w Indiach, zapewniając stały wzrost wolumenu i ekspansję marż.

Kluczowe wnioski

• Przełom strategiczny: KOEL z sukcesem wniknęło na rynek centrów danych typu hyperscaler, segment, w którym wcześniej dominował Cummins z udziałem w rynku przekraczającym 80%.
• Agresywne prognozy wzrostu: Analitycy spodziewają się znaczącej ekspansji marż, przy czym zysk po opodatkowaniu (PAT) może rosnąć w tempie CAGR na poziomie 32% do końca roku fiskalnego 2029 (FY29).
• Intensywne inwestycje w infrastrukturę: Firma przeznaczy łącznie 21 miliardów rupii na wydatki kapitałowe do 2026 roku, aby sprostać gwałtownie rosnącemu popytowi w sektorze generowania energii.