أسهم Kirloskar Oil Engines تسجل مستوى قياسياً عقب طفرة كبرى في قطاع مراكز البيانات

ارتفعت أسهم Kirloskar Oil Engines (KOEL) بنسبة وصلت إلى 18% يوم الاثنين، لتصل إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً عند 2,360 روبية في بورصة BSE. ويأتي هذا الارتفاع الهائل في أعقاب طلب تاريخي بقدرة 192 ميجاوات من شركة HyperNext العالمية المتخصصة في خدمات الحوسبة السحابية الضخمة (hyperscaler)، مما يشير إلى تحول كبير في المشهد التنافسي لقطاع توليد الطاقة في الهند.

كسر احتكار شركة Cummins

لسنوات عديدة، كان سوق المولدات عالية القدرة لمراكز البيانات خاضعاً لسيطرة العملاق الأمريكي Cummins Inc بشكل شبه كامل، حيث تستحوذ الشركة على أكثر من 80% من حصة السوق. ويمثل أحدث عقد لشركة KOEL لتوريد 96 وحدة من أنظمة Optiprime Dual Core بقدرة 2,500kVA طفرة تكنولوجية كبيرة.

وأشار محللون من JM Financial إلى أن نظام Optiprime من KOEL يعادل منتج QSK65 الرائد من شركة Cummins. وبينما كانت الشركة قد زودت سابقاً هذا المنتج لأحد البنوك الرائدة في مومباي، فإن الفوز بعقد مع شركة عالمية كبرى مثل HyperNext يرسل إشارة قوية إلى السوق بأن الفجوة التكنولوجية بين KOEL ومنافسها الرئيسي قد تقلصت بشكل كبير.

ترقيات المحللين وإعادة تقييم القيمة السوقية

أدت الأهمية الاستراتيجية لهذا الطلب إلى موجة من المراجعات الإيجابية من قبل شركات الوساطة الكبرى. فقد رفعت JM Financial تصنيف السهم إلى "شراء" (BUY) ورفعت السعر المستهدف إلى 2,430 روبية، مما رفع مضاعف التقييم إلى 42 ضعف ربحية السهم المقدرة للسنة المالية 2028. وأشارت شركة الوساطة إلى أنه مع تقلص فجوة القدرات، يجب أن يتم تداول أسهم KOEL بمضاعفات مماثلة لنظيرتها Kirloskar Cummins.

وبالمثل، حافظت Motilal Oswal على تصنيف "شراء" (BUY) ورفعت سعرها المستهدف بشكل حاد من 1,900 روبية إلى 2,350 روبية (المتوقع بحلول سبتمبر 2028). وتتوقع شركة الوساطة مسار نمو قوي، حيث تتوقع نمو الإيرادات بمعدل سنوي مركب قدره 23% حتى السنة المالية 2029. والأكثر إثارة للإعجاب هو التوسع المتوقع في الهوامش، حيث من المتوقع أن ينمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وصافي الربح بعد الضريبة (PAT) بنسبة 29% و32% على التوالي، مدفوعاً بالرافعة التشغيلية ومزيج المنتجات المتفوق.

نفقات رأسمالية ضخمة لتلبية الطلب المستقبلي

لمواكبة الطلب المتفجر على البنية التحتية لمراكز البيانات، تعمل KOEL بقوة على توسيع قدراتها التصنيعية. وقد أعلنت الشركة بالفعل عن نفقات رأسمالية قدرها 7 مليارات روبية للسنة المالية 2025، مع التخطيط لـ 14 مليار روبية إضافية في مايو 2026. وتهدف هذه الاستثمارات إلى زيادة إنتاج المنتجات ذات القدرة الحصانية العالية لمراكز البيانات، مع تنمية خطوطها الصناعية الأخرى غير المخصصة للقدرات العالية في الوقت ذاته.

وبينما يمثل قطاع مراكز البيانات المحفز الرئيسي، سلطت Motilal Oswal الضوء على أنه من المتوقع أيضاً أن تؤدي الطلبات الصناعية الكبيرة إلى دفع عمليات التسليم خلال العامين المقبلين. ومن المتوقع أن يعوض هذا الطلب المتنوع أي تباطؤ محتمل في نشاط البناء في الهند، مما يضمن نمواً مستمراً في حجم المبيعات وتوسعاً في الهوامش.

النقاط الرئيسية

  • اختراق استراتيجي: نجحت KOEL في اختراق سوق مراكز البيانات التابعة لشركات الحوسبة السحابية الضخمة (hyperscaler)، وهو قطاع كانت تسيطر عليه شركة Cummins سابقاً بحصة سوقية تزيد عن 80%.
  • توقعات نمو قوية: يتوقع المحللون توسعاً كبيراً في الهوامش، مع احتمال نمو صافي الربح بعد الضريبة (PAT) بمعدل سنوي مركب قدره 32% حتى السنة المالية 2029.
  • استثمار ضخم في البنية التحتية: تلتزم الشركة بإنفاق إجمالي نفقات رأسمالية قدرها 21 مليار روبية حتى عام 2026 لتلبية الطلب المتزايد في قطاع توليد الطاقة.