أسهم Kirloskar Oil Engines تسجل مستوى قياسيًا بعد طفرة في قطاع مراكز البيانات

ارتفعت أسهم Kirloskar Oil Engines (KOEL) بنسبة وصلت إلى 18% يوم الاثنين، لتصل إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند 2,360 روبية في بورصة BSE. وقد نجم هذا الارتفاع الهائل عن تأمين الشركة لطلب تاريخي بقدرة 192 ميجاوات من شركة HyperNext العالمية المتخصصة في الخدمات السحابية الضخمة (hyperscaler)، مما يشير إلى تحول كبير في مشهد توليد الطاقة في الهند.

كسر احتكار شركة Cummins

لسنوات عديدة، هيمنت العملاقة الأمريكية Cummins Inc. بشكل ساحق على سوق مراكز البيانات في الهند، حيث تستحوذ على حصة سوقية تُقدر بأكثر من 80%. ويمثل هذا العقد الجديد، الذي يتضمن 96 وحدة من أنظمة KOEL Optiprime Dual Core بقدرة 2,500kVA، طفرة تكنولوجية حاسمة للمصنع الذي يتخذ من بونه مقراً له.

وأشار محللون من JM Financial إلى أن نظام Optiprime من KOEL يعادل عرض QSK65 الرائد من شركة Cummins. وبينما كانت KOEL قد نشرت هذا المنتج سابقًا في مركز بيانات لبنك كبير في مومباي، فإن الفوز بعقد مع شركة hyperscaler عالمية مثل HyperNext يعد بمثابة تأكيد هائل على تكنولوجيا المحركات عالية القدرة الخاصة بهم. وتساهم هذه الخطوة بشكل كبير في تقليص الفجوة التكنولوجية المتصورة بين المنافسين.

ترقيات المحللين وإعادة تقييم القيمة السوقية

جاءت استجابة السوق سريعة، حيث قامت شركات الوساطة الكبرى بمراجعة توقعاتها نحو الأعلى. فقد رفعت JM Financial تصنيف السهم إلى "شراء" (BUY) ورفعت سعرها المستهدف إلى 2,430 روبية، مما أدى إلى زيادة مضاعف التقييم الخاص بها إلى 42 ضعف الأرباح المتوقعة للسهم في السنة المالية 2028 (FY28). وتشير شركة الوساطة إلى أنه مع تقليص فجوة القدرات، يجب أن يتم تداول KOEL بمضاعفات أقرب إلى نظيرتها Kirloskar Cummins.

وبالمثل، حافظت Motilal Oswal على تصنيف "شراء" (BUY) ورفعت سعرها المستهدف بشكل حاد من 1,900 روبية إلى 2,350 روبية (لسبتمبر 2028). وتتوقع Motilal Oswal مسار نمو قوي لشركة KOEL، حيث تتوقع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 23% في الإيرادات حتى السنة المالية 2029 (FY29). والأكثر إثارة للإعجاب هو النمو المتوقع في صافي الأرباح، حيث من المتوقع أن يتوسع EBITDA وصافي الربح بعد الضريبة (PAT) بنسبة 29% و32% على التوالي، مدفوعًا بتحسن مزيج المنتجات والرافعة التشغيلية.

الإنفاق الرأسمالي الاستراتيجي والنمو المتنوع

للحفاظ على هذا الزخم وتلبية الطلب المتزايد من قطاع مراكز البيانات، تقوم KOEL باستثمارات رأسمالية كبيرة. فقد أعلنت الشركة بالفعل عن إنفاق رأسمالي قدره 7 مليارات روبية للسنة المالية 2025 (FY25)، مع تخصيص 14 مليار روبية إضافية في مايو 2026. وتهدف هذه الأموال إلى توسيع القدرة الإنتاجية للمنتجات عالية القدرة مع التوسع في خطوط إنتاجها الأخرى غير عالية القدرة.

وبينما تعد الانتصارات في قطاع مراكز البيانات هي المحفز الرئيسي، فإن الأعمال الصناعية الأوسع للشركة توفر شبكة أمان. وقد سلطت Motilal Oswal الضوء على أنه من المتوقع أن تدفع الطلبات الصناعية الكبيرة عمليات التسليم على مدار العامين المقبلين، مما قد يعوض أي تباطؤ مؤقت في نشاط البناء في الهند. ويضمن هذا الطلب المتنوع وضع KOEL للاستفادة من دورة الانتعاش الصناعي الأوسع في الاقتصاد الهندي.

النقاط الرئيسية

  • اختراق السوق: نجحت KOEL في تحدي هيمنة Cummins التي تبلغ 80% في قطاع مراكز البيانات من خلال تأمين طلب ضخم بقدرة 192 ميجاوات من شركة HyperNext.
  • توقعات نمو قوية: يتوقع المحللون نموًا مرتفعًا من رقمين في الإيرادات (معدل نمو سنوي مركب 23%) والأرباح (معدل نمو سنوي مركب 32%) حتى السنة المالية 2029 (FY29) بسبب تحسن مزيج المنتجات.
  • استثمارات ضخمة: تلتزم الشركة بإجمالي إنفاق رأسمالي قدره 21 مليار روبية بين السنة المالية 2025 و2026 لتلبية الطلب المتزايد على توليد الطاقة.