جهش ۱۸ درصدی سهام Kirloskar Oil Engines به دلیل پیشرفت بزرگ در بخش مراکز داده
سهام Kirloskar Oil Engines (KOEL) در پی یک قرارداد تاریخی در بخش مراکز داده، در بورس BSE تا ۱۸ درصد افزایش یافت و به بالاترین قیمت ۵۲ هفته اخیر یعنی ۲,۳۶۰ روپیه رسید. این تولیدکننده مستقر در پونه، سفارش عظیم ۱۹۲ مگاواتی از ابرمقیاسگذار (hyperscaler) HyperNext دریافت کرده است که نشاندهنده تغییری بزرگ در بازاری است که مدتها تحت سلطه رقیب جهانی، Cummins Inc بوده است.
شکست انحصار Cummins
سالهاست که بازار تولید برق مراکز داده با ظرفیت بالا در هند، پایگاه اصلی Cummins Inc بوده است که بیش از ۸۰ درصد سهم بازار را در اختیار دارد. با این حال، آخرین قرارداد KOEL برای ۹۶ واحد از سیستمهای 2,500kVA Optiprime Dual Core، نشاندهنده یک پیشرفت استراتژیک است.
تحلیلگران JM Financial خاطرنشان کردند که سری Optiprime از نظر فنی با محصول پرچمدار QSK65 شرکت Cummins برابری میکند. اگرچه KOEL پیش از این این محصول را برای یک بانک بزرگ در بمبئی به کار گرفته بود، اما برنده شدن در قرارداد با یک ابرمقیاسگذار جهانی مانند HyperNext، سیگنال بازار بسیار قویتری است مبنی بر اینکه شکاف تکنولوژیکی بین این بازیگر هندی و غول آمریکایی به طور قابل توجهی کاهش یافته است.
ارتقای رتبه توسط تحلیلگران و بازنگری در ارزشگذاری
این خبر موجی از اصلاحات مثبت را از سوی کارگزاریهای بزرگ به همراه داشته است. JM Financial رتبه این سهم را به 'BUY' ارتقا داد و هدف قیمتی خود را به ۲,۴۳۰ روپیه افزایش داد. این کارگزاری همچنین ضریب ارزشگذاری خود را به ۴۲ برابر سود هر سهم تخمینی برای سال مالی ۲۸ (FY28) افزایش داد؛ این امر نشان میدهد که با کاهش شکاف توانمندیها، KOEL باید با ضرایبی نزدیکتر به همتای خود، Kirloskar Cummins، معامله شود.
به همین ترتیب، Motilal Oswal رتبه 'BUY' را حفظ کرد و قیمت هدف خود را به شدت از ۱,۹۰۰ روپیه به ۲,۳۵۰ روپیه (پیشبینی شده برای سپتامبر ۲۰۲۸) افزایش داد. Motilal Oswal پیشبینی میکند که مسیر رشد قدرتمندی طی شود و درآمد با نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) ۲۳ درصد تا سال مالی ۲۹ (FY29) افزایش یابد. حتی چشمگیرتر از آن، رشد مورد انتظار سود خالص است؛ به طوری که پیشبینی میشود EBITDA و سود پس از مالیات (PAT) به ترتیب با نرخهای ۲۹ و ۳۲ درصد، تحت تأثیر ترکیب محصولات بهبودیافته و اهرم عملیاتی، گسترش یابند.
هزینههای سرمایهای عظیم برای پاسخگویی به تقاضای فزاینده
برای حفظ این شتاب و پاسخگویی به تقاضای انفجاری برای زیرساختهای مراکز داده، KOEL در حال انجام سرمایهگذاریهای سرمایهای قابل توجهی است. این شرکت پیش از این هزینههای سرمایهای ۷ میلیارد روپیهای را برای سال مالی ۲۵ (FY25) اعلام کرده و برنامهریزی کرده است که ۱۴ میلیارد روپیه دیگر را در مه ۲۰۲۶ هزینه کند. هدف از این سرمایهگذاریها، تقویت هم محصولات با قدرت بالا برای مراکز داده و هم خطوط تولید محصولات صنعتی گستردهتر است.
اگرچه بخش مراکز داده محرک اصلی است، اما سناریوی صعودی (bull case) برای KOEL متنوع باقی میماند. تحلیلگران خاطرنشان میکنند که انتظار میرود سفارشهای صنعتی بزرگ، تحویل کالا را در دو سال آینده هدایت کنند و این امر پوششی در برابر فعالیتهای احتمالی کاهشیافته در بخش ساختوساز داخلی ایجاد میکند.
نکات کلیدی
- پیشرفت در بازار: KOEL با دریافت سفارش ۱۹۲ مگاواتی از ابرمقیاسگذار HyperNext، با موفقیت سهم بازار بیش از ۸۰ درصدی Cummins در بخش مراکز داده را به چالش کشیده است.
- توسعه تهاجمی: این شرکت در مجموع ۲۱ میلیارد روپیه هزینه سرمایهای تا سال ۲۰۲۶ اختصاص داده است تا ظرفیت خود را برای بخشهای پرتقاضای تولید برق افزایش دهد.
- چشمانداز مالی قوی: کارگزاریهای بزرگ رشد بالایی را پیشبینی میکنند؛ به طوری که Motilal Oswal رشد مرکب سالانه (CAGR) ۳۲ درصدی را برای سود پس از مالیات (PAT) تا سال مالی ۲۹ (FY29) پیشبینی کرده است.