جهش ۱۸ درصدی سهام Kirloskar Oil Engines به دلیل پیشرفت بزرگ در بخش مراکز داده

سهام Kirloskar Oil Engines (KOEL) روز دوشنبه شاهد صعود گسترده‌ای بود و در بورس BSE با جهش ۱۸ درصدی به رقم ۲,۳۶۰ روپیه رسید که بالاترین قیمت در ۵۲ هفته اخیر است. این جهش پس از دریافت یک سفارش تاریخی ۱۹۲ مگاواتی از سوی ابرمقیاس‌گذار جهانی HyperNext صورت گرفت که نشان‌دهنده تغییری بزرگ در چشم‌انداز تولید برق هند است.

شکست انحصار Cummins

سال‌هاست که بازار تامین برق مراکز داده با ظرفیت بالا در هند، تحت سلطه غول آمریکایی Cummins Inc بوده است که سهم بازار غالب بیش از ۸۰ درصد را در اختیار دارد. با این حال، قرارداد اخیر KOEL برای ۹۶ واحد از سیستم‌های 2,500kVA Optiprime Dual Core، یک پیشرفت تکنولوژیک حیاتی محسوب می‌شود.

تحلیلگران JM Financial خاطرنشان کردند که سیستم Optiprime شرکت KOEL از نظر عملکردی با محصول پرچم‌دار QSK65 شرکت Cummins برابری می‌کند. اگرچه KOEL پیش از این محصولات خود را برای مرکز داده یکی از بانک‌های پیشرو در مومبای تامین کرده بود، اما به‌دست آوردن قرارداد با یک ابرمقیاس‌گذار جهانی مانند HyperNext، به عنوان تاییدی بزرگ بر فناوری آن‌ها در مقیاس جهانی عمل می‌کند. این اقدام شکاف تکنولوژیک ادراک‌شده میان این بازیگر داخلی و رهبر بین‌المللی را به میزان قابل توجهی کاهش می‌دهد.

بازنگری رتبه‌بندی تحلیلگران و تغییرات ارزش‌گذاری

واکنش بازار باعث شده است تا کارگزاری‌های بزرگ، دیدگاه‌های خود را نسبت به این شرکت مستقر در پونه بازنگری کنند. JM Financial رتبه این سهم را به «خرید» (BUY) ارتقا داد و هدف قیمتی خود را به ۲,۴۳۰ روپیه افزایش داد و ضریب ارزش‌گذاری آن را به ۴۲ برابر سود هر سهم تخمینی برای سال مالی ۲۸ (FY28) رساند. این کارگزاری پیشنهاد کرد که با کاهش شکاف توانمندی‌ها، KOEL باید با ضرایبی مشابه با همتای خود، Kirloskar Cummins، معامله شود.

به همین ترتیب، Motilal Oswal رتبه «خرید» خود را حفظ کرد و هدف قیمتی خود را به شکلی تهاجمی از ۱,۹۰۰ روپیه به ۲,۳۵۰ روپیه افزایش داد. پیش‌بینی‌های آن‌ها حتی خوش‌بینانه‌تر است و نرخ رشد سالانه مرکب (CAGR) ۲۳ درصدی را برای درآمد تا سال مالی ۲۹ (FY29) پیش‌بینی می‌کند. علاوه بر این، آن‌ها انتظار دارند که EBITDA و سود پس از مالیات (PAT) به ترتیب با نرخ‌های سریع‌تر ۲۹ و ۳۲ درصد، تحت تأثیر بهبود ترکیب محصولات و اهرم عملیاتی، رشد کنند.

هزینه‌های سرمایه‌ای تهاجمی و رشد متنوع

برای حفظ این شتاب و پاسخگویی به تقاضای روزافزون بخش مراکز داده، KOEL سرمایه قابل توجهی را به توسعه اختصاص می‌دهد. این شرکت هزینه‌های سرمایه‌ای (Capex) ۷ میلیارد روپیه‌ای را برای سال مالی ۲۵ (FY25) اعلام کرده و برنامه‌ریزی کرده است که ۱۴ میلیارد روپیه دیگر را در مه ۲۰۲۶ هزینه کند. هدف از این سرمایه‌گذاری‌ها، گسترش خطوط تولید محصولات با اسب بخار بالا و در عین حال تقویت بخش‌های غیر با اسب بخار بالا است.

اگرچه مراکز داده محرک اصلی اخبار فعلی هستند، اما تحلیلگران تأکید می‌کنند که رشد KOEL تک‌بعدی نیست. Motilal Oswal خاطرنشان کرد که انتظار می‌رود سفارش‌های صنعتی بزرگ، تحویل کالا را در دو سال آینده هدایت کنند و ضربه‌ای در برابر هرگونه کندی احتمالی در فعالیت‌های ساخت‌وساز هند ایجاد کنند.

نکات کلیدی

  • ورود استراتژیک به بازار: KOEL با موفقیت به بازار مراکز داده ابرمقیاس‌گذار نفوذ کرده است؛ بخشی که پیش از این تحت سلطه Cummins با بیش از ۸۰ درصد سهم بازار بود.
  • تأیید تکنولوژیک: سفارش ۱۹۲ مگاواتی برای سیستم‌های 2,500kVA Optiprime، توانایی KOEL را برای رقابت با محصولات پرچم‌دار جهانی اثبات می‌کند.
  • چشم‌انداز رشد قدرتمند: با برنامه‌های عظیم هزینه‌های سرمایه‌ای که در مجموع ۲۱ میلیارد روپیه است، تحلیلگران رشد دو رقمی بالایی را برای درآمد و سود تا سال مالی ۲۹ (FY29) پیش‌بینی می‌کنند.