หุ้น Kirloskar Oil Engines พุ่งขึ้น 18% หลังประสบความสำเร็จครั้งสำคัญในตลาดดาต้าเซ็นเตอร์
Kirloskar Oil Engines (KOEL) เผชิญกับการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นอย่างรุนแรงเมื่อวันจันทร์ โดยราคาหุ้นดีดตัวขึ้น 18% แตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 2,360 รูปี ในตลาด BSE การพุ่งขึ้นครั้งนี้เป็นผลมาจากคำสั่งซื้อครั้งสำคัญขนาด 192 เมกะวัตต์ จาก HyperNext ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ hyperscaler ระดับโลก ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในภูมิทัศน์การผลิตไฟฟ้าของอินเดีย
การทำลายการผูกขาดของ Cummins
เป็นเวลาหลายปีที่ตลาดพลังงานสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์กำลังไฟสูงในอินเดียเป็นฐานที่มั่นของยักษ์ใหญ่จากอเมริกาอย่าง Cummins Inc. ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดอย่างเบ็ดเสร็จกว่า 80% อย่างไรก็ตาม สัญญาล่าสุดของ KOEL สำหรับระบบ Optiprime Dual Core ขนาด 2,500kVA จำนวน 96 ชุด ถือเป็นความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่สำคัญ
นักวิเคราะห์จาก JM Financial ระบุว่าระบบ Optiprime ของ KOEL มีคุณสมบัติเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์เรือธง QSK65 ของ Cummins แม้ว่าก่อนหน้านี้ KOEL จะเคยส่งมอบผลิตภัณฑ์ให้กับดาต้าเซ็นเตอร์ของธนาคารชั้นนำในมุมไบ แต่การได้รับสัญญาจาก hyperscaler ระดับโลกอย่าง HyperNext ถือเป็นการยืนยันถึงประสิทธิภาพของเทคโนโลยีในระดับสากลอย่างมหาศาล ความเคลื่อนไหวนี้ช่วยลดช่องว่างทางเทคโนโลยีระหว่างผู้เล่นในประเทศและผู้นำระดับโลกได้อย่างมีนัยสำคัญ
การปรับอันดับโดยนักวิเคราะห์และการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าหุ้น
ปฏิกิริยาของตลาดส่งผลให้บริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ปรับมุมมองต่อบริษัทที่มีฐานอยู่ในเมืองปูเน่แห่งนี้ JM Financial ได้ปรับเพิ่มอันดับหุ้นเป็น 'ซื้อ' (BUY) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 2,430 รูปี โดยเพิ่มตัวคูณมูลค่า (valuation multiple) เป็น 42 เท่าของกำไรต่อหุ้นโดยประมาณในปีงบประมาณ 2028 (FY28) ทางโบรกเกอร์เสนอแนะว่าเมื่อช่องว่างด้านขีดความสามารถลดลง KOEL ควรจะซื้อขายที่ตัวคูณที่ใกล้เคียงกับคู่แข่งอย่าง Kirloskar Cummins
ในทำนองเดียวกัน Motilal Oswal ยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' (BUY) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างรุนแรงจาก 1,900 รูปี เป็น 2,350 รูปี การคาดการณ์ของพวกเขายังมีความเป็นบวก (bullish) มากยิ่งขึ้น โดยคาดการณ์อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของรายได้ที่ 23% ไปจนถึงปีงบประมาณ 2029 (FY29) นอกจากนี้ พวกเขายังคาดว่า EBITDA และกำไรสุทธิ (PAT) จะขยายตัวในอัตราที่เร็วกว่าที่ 29% และ 32% ตามลำดับ โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับปรุงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) และการใช้ประโยชน์จากต้นทุนคงที่ (operating leverage)
การลงทุน (Capex) อย่างหนักและการเติบโตที่หลากหลาย
เพื่อรักษาแรงส่งนี้และตอบสนองความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นในภาคส่วนดาต้าเซ็นเตอร์ KOEL กำลังทุ่มงบประมาณจำนวนมหาศาลเพื่อการขยายธุรกิจ บริษัทได้ประกาศแผนการใช้จ่ายฝ่ายทุน (Capex) จำนวน 7 พันล้านรูปีสำหรับปีงบประมาณ 2025 (FY25) และมีแผนเพิ่มเติมอีก 1.4 หมื่นล้านรูปีในเดือนพฤษภาคม 2026 การลงทุนเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อขยายไลน์ผลิตภัณฑ์ที่มีแรงม้าสูง (high-horsepower) พร้อมกับเสริมความแข็งแกร่งให้กับกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่แรงม้าสูง
แม้ว่าดาต้าเซ็นเตอร์จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในขณะนี้ แต่นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าการเติบโตของ KOEL ไม่ได้มีเพียงมิติเดียว Motilal Oswal ระบุว่าคาดว่าคำสั่งซื้อจากภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่จะเป็นตัวขับเคลื่อนการส่งมอบในช่วงสองปีข้างหน้า ซึ่งจะช่วยเป็นเกราะป้องกันหากกิจกรรมการก่อสร้างในอินเดียเกิดการชะลอตัวลง
สรุปประเด็นสำคัญ
- การเข้าสู่ตลาดเชิงกลยุทธ์: KOEL ประสบความสำเร็จในการเจาะตลาดดาต้าเซ็นเตอร์ระดับ hyperscaler ซึ่งเป็นเซกเมนต์ที่เคยถูกครอบครองโดย Cummins ด้วยส่วนแบ่งตลาดกว่า 80%
- การยืนยันทางเทคโนโลยี: คำสั่งซื้อขนาด 192 เมกะวัตต์สำหรับระบบ Optiprime ขนาด 2,500kVA พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถของ KOEL ในการแข่งขันกับผลิตภัณฑ์เรือธงระดับโลก
- แนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง: ด้วยแผนการลงทุน (Capex) มหาศาลรวม 2.1 หมื่นล้านรูปี นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้และกำไรจะเติบโตในระดับเลขสองหลักที่สูงไปจนถึงปีงบประมาณ 2029 (FY29)