หุ้น Kirloskar Oil Engines พุ่งขึ้น 18% หลังความสำเร็จครั้งสำคัญในกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์
หุ้นของ Kirloskar Oil Engines (KOEL) พุ่งทะยานขึ้นถึง 18% แตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 2,360 รูปี ในตลาด BSE หลังจากคว้าสัญญาครั้งสำคัญ ผู้ผลิตที่มีฐานการผลิตในเมืองปูเน่รายนี้ได้รับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ถึง 192 เมกะวัตต์จาก HyperNext ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ hyperscaler ซึ่งถือเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในภูมิทัศน์การแข่งขันของตลาดผลิตไฟฟ้าในอินเดีย
ทลายการผูกขาดของ Cummins
เป็นเวลาหลายปีที่ตลาดเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากำลังสูงสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ถูกครอบครองโดยยักษ์ใหญ่จากอเมริกาอย่าง Cummins Inc. ซึ่งถือครองส่วนแบ่งการตลาดโดยประมาณกว่า 80% คำสั่งซื้อล่าสุดสำหรับระบบ Optiprime Dual Core ขนาด 2,500kVA จำนวน 96 ชุดของ KOEL ถือเป็นความสำเร็จเชิงกลยุทธ์ที่นักวิเคราะห์เชื่อว่าจะช่วยลดช่องว่างทางเทคโนโลยีระหว่างผู้เล่นทั้งสองราย
JM Financial ระบุว่าซีรีส์ Optiprime ของ KOEL มีประสิทธิภาพเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์เรือธง QSK65 ของ Cummins แม้ว่าก่อนหน้านี้ KOEL จะเคยส่งมอบผลิตภัณฑ์นี้ให้กับธนาคารรายใหญ่ในมุมไบ แต่การชนะสัญญาจาก hyperscaler ระดับโลกอย่าง HyperNext ถือเป็นสัญญาณทางการตลาดที่ใหญ่กว่าอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งพิสูจน์ว่า KOEL สามารถแข่งขันในระดับสูงสุดของความต้องการโครงสร้างพื้นฐานระดับโลกได้
นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคำแนะนำและมูลค่าหุ้น
ข่าวนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับประมาณการในเชิงบวกจากบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่หลายแห่ง ภายหลังการประกาศดังกล่าว JM Financial ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นเป็น 'ซื้อ' (BUY) และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 2,430 รูปี โดยบริษัทหลักทรัพย์เน้นย้ำว่าเมื่อช่องว่างทางเทคโนโลยีลดลง KOEL ควรจะซื้อขายที่ระดับมูลค่า (valuation multiples) ที่ใกล้เคียงกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันอย่าง Kirloskar Cummins
Motilal Oswal ยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' (BUY) เช่นกัน พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายอย่างก้าวกระโดดจาก 1,900 รูปี เป็น 2,350 รูปี (คาดการณ์สำหรับเดือนกันยายน 2028) โดย Motilal Oswal คาดการณ์แนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่ารายได้จะเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 23% ไปจนถึงปีงบประมาณ 2029 นอกจากนี้ คาดว่า EBITDA และกำไรสุทธิ (PAT) จะขยายตัวเร็วยิ่งขึ้นที่ 29% และ 32% ตามลำดับ โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่ดีขึ้นและพลังทวีจากการดำเนินงาน (operating leverage) ที่สำคัญ
งบลงทุนมหาศาลเพื่อขับเคลื่อนการเติบโต
เพื่อรักษาแรงส่งนี้และตอบสนองความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นจากภาคส่วนดาต้าเซ็นเตอร์ Kirloskar Oil Engines กำลังขยายกำลังการผลิตอย่างจริงจัง โดยบริษัทได้ประกาศงบลงทุน (Capex) จำนวน 7 พันล้านรูปีสำหรับปีงบประมาณ 2025 และมีแผนลงทุนเพิ่มเติมอีก 1.4 หมื่นล้านรูปีในเดือนพฤษภาคม 2026 การลงทุนเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อขยายไลน์ผลิตภัณฑ์ที่มีแรงม้าสูง ในขณะเดียวกันก็ขยายส่วนแบ่งในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่แรงม้าสูงด้วย
แม้ว่ากลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก แต่กรณีการเติบโตในเชิงบวก (bull case) ของบริษัทนั้นมีความครอบคลุมในหลายด้าน นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าคาดว่าคำสั่งซื้อจากภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่จะช่วยขับเคลื่อนการส่งมอบในช่วงสองปีข้างหน้า ซึ่งจะเป็นเกราะป้องกันหากกิจกรรมการก่อสร้างในอินเดียเกิดการชะลอตัวลง
สรุปประเด็นสำคัญ
- ความสำเร็จเชิงกลยุทธ์: KOEL ประสบความสำเร็จในการท้าทายการครองตลาด 80% ของ Cummins โดยการคว้าคำสั่งซื้อขนาด 192 เมกะวัตต์จาก HyperNext ซึ่งเป็น hyperscaler ระดับโลก
- การขยายตัวอย่างรวดเร็ว: บริษัททุ่มงบลงทุน (Capex) รวมทั้งสิ้น 2.1 หมื่นล้านรูปีจนถึงปี 2026 เพื่อขยายกำลังการผลิตและตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นของดาต้าเซ็นเตอร์และภาคอุตสาหกรรม
- แนวโน้มทางการเงินที่แข็งแกร่ง: บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์การขยายตัวของอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญ โดย Motilal Oswal คาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิ (PAT) ที่ 32% ไปจนถึงปีงบประมาณ 2029