الطرح العام الضخم لـ NSE: كل ما تريد معرفته عن الطرح المحتمل بقيمة 30,000 كرور روبية في الهند

دخلت البورصة الوطنية الهندية (NSE) رسميًا دائرة الضوء من خلال تقديم مسودة نشرة الإصدار (DRHP) لطرح عام أولي ضخم. وفي حال نجاحه، من المقرر أن يعيد هذا الحدث التاريخي تعريف حجم أسواق رأس المال الهندية من خلال أن يصبح أكبر ظهور لشركة في السوق في تاريخ البلاد.

إنجاز تاريخي يحطم الأرقام القياسية للأسواق الهندية

إن حجم الطرح العام الأولي لـ NSE غير مسبوق. فقد تقدمت البورصة بطلب لإصدار ما يصل إلى 148,905,525 سهمًا عاديًا، بقيمة اسمية قدرها روبية واحدة لكل سهم. ومع حجم إصدار يقدر بنحو 30,000 كرور روبية، من المتوقع أن يتجاوز هذا الطرح الرقم القياسي الحالي الذي تحمله شركة Hyundai Motor India، والتي جمعت 27,859 كرور روبية في أكتوبر 2024.

تشير هذه الخطوة إلى تحول كبير في مشهد الطروحات العامة الأولية في الهند، حيث تتجه نحو الإصدارات الضخمة التي تختبر السيولة ومدى إقبال المستثمرين المحليين والدوليين على حد سواء.

فهم هيكل "عرض البيع" (Offer for Sale)

من المهم للمستثمرين ملاحظة أن الطرح العام الأولي لـ NSE مهيكل كـ "عرض بيع خالص" (OFS). وهذا يعني أن الشركة لن تتلقى أي رأس مال جديد من العوائد؛ وبدلاً من ذلك، سيذهب المبلغ الإجمالي الذي سيتم جمعه إلى المساهمين الحاليين الذين يتنازلون عن حصصهم.

تضم مجموعة المساهمين البائعين مزيجًا من المؤسسات المالية الكبرى وكيانات القطاع العام. ويعد بنك الدولة الهندي (SBI) أكبر بائع، حيث يسعى للتنازل عن 24.75 مليون سهم. وتشمل الجهات البائعة الهامة الأخرى ما يلي:

  • MS Strategic (Mauritius) Limited: 16.00 مليون سهم
  • Canada Pension Plan Investment Board: 11.87 مليون سهم
  • Aranda Investments (Mauritius) Pte. Ltd.: 11.25 مليون سهم
  • Bank of Baroda: 10.98 مليون سهم

كما تشارك شركات التأمين التابعة للقطاع العام بقوة، حيث تضم قائمة أصحاب المصلحة المغادرين كلاً من General Insurance Corporation of India (10.66 مليون سهم)، وThe New India Assurance (10.50 مليون سهم)، وNational Insurance Company (6.00 مليون سهم).

الهيمنة العالمية والأداء المالي

يأتي الاكتتاب العام الأولي في وقت تؤكد فيه بورصة NSE هيمنتها على الساحة العالمية. ووفقاً للاتحاد العالمي للبورصات، تُعد NSE أكبر بورصة لمشتقات الأسهم في العالم، حيث سجلت تداول أكثر من 36.99 مليار عقد في السنة المالية 2026. كما تظل أكبر بورصة في الهند من حيث حجم تداول السوق النقدي، وتحتل المرتبة الثالثة عالمياً من حيث عدد تداولات الأسهم النقدية.

من الناحية المالية، تحافظ البورصة على أرقام قوية، وإن كانت متذبذبة. وبالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2026، أعلنت NSE عن:

  • إجمالي الدخل: 187,133.70 مليون روبية
  • الإيرادات من العمليات: 166,013.09 مليون روبية
  • صافي الربح: 103,020.61 مليون روبية
  • إجمالي الدخل الشامل: 103,710.93 مليون روبية

وبينما شهد صافي الربح انخفاضاً طفيفاً عن مبلغ 116,057.48 مليون روبية المسجل في السنة المالية 2025، لا تزال البورصة تظهر نطاقاً ضخماً وربحية عالية، مما يوفر أساساً متيناً لإدراجها العام.

أهم النقاط المستخلصة

  • نطاق تاريخي: بقيمة تقديرية تبلغ 30,000 كرور روبية، من المتوقع أن يصبح الاكتتاب العام لـ NSE أكبر ظهور في السوق في الهند، متجاوزاً شركة هيونداي موتور الهند.
  • نموذج عرض للبيع (OFS) خالص: الطرح هو بالكامل عبارة عن عرض للبيع (Offer for Sale)، مما يعني أن العائدات ستذهب إلى المساهمين الحاليين مثل SBI ومختلف شركات التأمين التابعة للقطاع العام بدلاً من البورصة نفسها.
  • رائدة في السوق العالمية: يأتي الإدراج بعد فترة من النمو الهائل، حيث تحافظ NSE على مكانتها كأكبر بورصة لمشتقات الأسهم في العالم.