הנפקת ה-IPO הענקית של ה-NSE: כל מה שצריך לדעת על ההצעה הפוטנציאלית של 30,000 קרור רופי בהודו

הבורסה הלאומית למניות (NSE) נכנסה רשמית לאור הזרקורים עם הגשת טיוטת הפרוספקטוס (DRHP) להנפקה ראשונה לציבור (IPO) עצומה. אם תצליח, אירוע מכונן זה צפוי להגדיר מחדש את קנה המידה של שוק ההון ההודי בכך שיהפוך להופעת הבכורה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות המדינה.

אבן דרך שוברת שיאים עבור השווקים ההודיים

קנה המידה של ה-IPO של ה-NSE הוא חסר תקדים. הבורסה הגישה בקשה להנפקת עד 148,905,525 מניות רגילות, שכל אחת מהן בעלת ערך נקוב של 1 רופי. עם גודל הנפקה מוערך של כ-30,000 קרור רופי, ההצעה עומדת לעקוף את השיא הנוכחי ששייך ל-Hyundai Motor India, שגייסה 27,859 קרור רופי באוקטובר 2024.

מהלך זה מסמן שינוי משמעותי בנוף ה-IPO ההודי, ומתמקד בהנפקות ענק הבוחנות את הנזילות ואת התיאבון של משקיעים מקומיים ובינלאומיים כאחד.

הבנת מבנה ה"הצעה למכירה" (Offer for Sale)

חשוב על המשקיעים לשים לב שה-IPO של ה-NSE בנוי כ"הצעה למכירה טהורה" (OFS). המשמעות היא שהחברה לא תקבל הון חדש מהתמורה; במקום זאת, כל הסכום שייגבה יעבור לבעלי המניות הקיימים המוכרים את אחזקותיהם.

קבוצת בעלי המניות המוכרים היא שילוב של מוסדות פיננסיים גדולים וישויות מהמגזר הציבורי. ה-State Bank of India (SBI) הוא המוכר הגדול ביותר, השואף למכור 24.75 מיליון מניות. מוכרים משמעותיים נוספים כוללים:

  • MS Strategic (Mauritius) Limited: 16.00 מיליון מניות
  • Canada Pension Plan Investment Board: 11.87 מיליון מניות
  • Aranda Investments (Mauritius) Pte. Ltd.: 11.25 מיליון מניות
  • Bank of Baroda: 10.98 מיליון מניות

גם חברות ביטוח מהמגזר הציבורי משתתפות בכבדות, כאשר General Insurance Corporation of India (10.66 מיליון מניות), The New India Assurance (10.50 מיליון מניות) ו-National Insurance Company (6.00 מיליון מניות) נמצאות ברשימת בעלי העניין היוצאים.

דומיננטיות עולמית וביצועים פיננסיים

ההנפקה הראשונית (IPO) מגיעה בתקופה שבה ה-NSE מבסס את הדומיננטיות שלו על הבמה העולמית. על פי הפדרציה העולמית של הבורסות (World Federation of Exchanges), ה-NSE הוא בורסת נגזרים על מניות הגדולה בעולם, לאחר שרשם למעלה מ-36.99 מיליארד חוזים שנסחרו בשנת הכספים 2026. הוא נותר גם הבורסה הגדולה ביותר בהודו מבחינת מחזור מסחר במזומן ומדורג במקום השלישי בעולם לפי מספר עסקאות המניות במזומן.

מבחינה פיננסית, הבורסה שומרת על נתונים חזקים, אם כי תנודתיים. עבור שנת הכספים שהסתיימה ב-31 במרץ 2026, ה-NSE דיווח על:

  • הכנסה כוללת: 187,133.70 מיליון רופי
  • הכנסות מפעילות: 166,013.09 מיליון רופי
  • רווח נקי: 103,020.61 מיליון רופי
  • הכנסה כוללת מקיפה: 103,710.93 מיליון רופי

בעוד שהרווח הנקי רשם ירידה קלה לעומת ה-116,057.48 מיליון רופי שדווחו ב-FY25, הבורסה ממשיכה להפגין היקף ורווחיות עצומים, מה שמהווה בסיס איתן לרישומה הציבורי.

נקודות מרכזיות

  • היקף היסטורי: בהערכה של 30,000 קרור רופי, ה-IPO של ה-NSE צפוי להפוך להופעת הבכורה הגדולה ביותר בשוק בהודו, ועקוף את Hyundai Motor India.
  • מודל OFS טהור: ההנפקה היא לחלוטין הצעה למכירה (Offer for Sale), מה שאומר שהתמורה תעבור לבעלי המניות הקיימים, כמו SBI ומבטחים שונים מהמגזר הציבורי, ולא לבורסה עצמה.
  • מובילה בשוק העולמי: הרישום מגיע לאחר תקופה של צמיחה אדירה, כאשר ה-NSE שומרת על מעמדה כבורסת נגזרים על מניות הגדולה בעולם.