ה-IPO הענק של ה-NSE: כל מה שצריך לדעת על ההנפקה בסך 30,000 קרוור רופי

הבורסה הלאומית למניות (NSE) עומדת לעורר שינוי פרדיגמה עצום בשוק ההון ההודי עם ההנפקה לציבור (IPO) הקרובה שלה. באמצעות הגשת טיוטת הפרוספקט (DRHP), הבורסה הניחה את התשתית למה שצפוי להיות הבכורה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות השוק בתאגידים בהודו.

בכורה שוברת שיאים בהתהוות

קנה המידה של ה-IPO של ה-NSE הוא חסר תקדים. הבורסה הגישה בקשה להנפקת עד 148,905,525 מניות רגילות עם ערך נקוב של 1 רופי כל אחת. אם ההנפקה תעמוד בהערכת השווי המוערכת שלה של כ-30,000 קרוור רופי, היא תעקוף רשמית את השיא הנוכחי ששייך ל-Hyundai Motor India, שגייסה 27,859 קרוור רופי באוקטובר 2024. מהלך זה מסמן זרימה מאסיבית של נזילות ועניין מוסדי לשוק הראשוני ההודי.

מבנה של "הצעה למכירה" בלבד ומוכרים מרכזיים

על פי ה-DRHP שהוגש ל-Securities and Exchange Board of India (SEBI), מדובר בהנפקה מסוג "הצעה למכירה" (OFS) בלבד. המשמעות היא שהחברה לא תנפיק מניות חדשות כדי לגייס הון חדש; במקום זאת, בעלי המניות הקיימים ימכרו את אחזקותיהם.

רשימת המוכרים כוללת מוסדות מקומיים ובינלאומיים מרכזיים:

  • State Bank of India (SBI): המוכר הגדול ביותר, המתכנן למכור 24.75 מיליון מניות.
  • משקיעים בינלאומיים: MS Strategic (Mauritius) Limited (16 מיליון מניות) ו-Canada Pension Plan Investment Board (11.87 מיליון מניות) הם משתתפים משמעותיים.
  • גופים מהמגזר הציבורי: מספר חברות ביטוח בבעלות המדינה מוכרות את אחזקותיהן, כולל General Insurance Corporation of India (10.66 מיליון מניות), New India Assurance (10.50 מיליון מניות), National Insurance Company (6 מיליון מניות) ו-United India Insurance (6 מיליון מניות).
  • מוכרים נוספים: Aranda Investments (11.25 מיליון מניות), Bank of Baroda (10.98 מיליון מניות) ו-Stock Holding Corporation of India (10.89 מיליון מניות).

דומיננטיות בשוק הנגזרים והמזומן העולמי

ה-IPO מגיע בתקופה שבה ה-NSE מפגינה דומיננטיות שוק חסרת תקדים. על פי ה-World Federation of Exchanges, ה-NSE נותרת בורסת הנגזרים על מניות הגדולה בעולם, לאחר שרשמה למעלה מ-36.99 מיליארד חוזים שנסחרו בשנת הכספים 2026.

Furthermore, the exchange holds a commanding position as India’s largest exchange in terms of total cash market turnover. Globally, it ranks as the third-largest exchange by the number of cash equity trades, underscoring the robust health of the underlying business that investors are looking to participate in.

Robust Financial Performance

The financial disclosures in the DRHP reveal a highly profitable entity, despite minor fluctuations in year-on-year revenue. For the fiscal year ended March 31, 2026, the NSE reported:

  • Total Income: ₹187,133.70 million.
  • Revenue from Operations: ₹166,013.09 million.
  • Net Profit: A massive ₹103,020.61 million.
  • Total Comprehensive Income: ₹103,710.93 million.

While total expenses rose to ₹59,999.03 million in FY26 compared to ₹48,062.92 million in FY25, the exchange maintained high-margin profitability, reflecting its efficient operational model.

Key Takeaways

  • Historic Scale: The ₹30,000 crore IPO is poised to become India's largest ever, surpassing the Hyundai Motor India debut.
  • Exit Strategy for Giants: The issue is a pure Offer for Sale (OFS), with major players like SBI and various public sector insurers divesting their stakes.
  • Global Leader: The offering is backed by a world-leading business model, with NSE ranking as the world's largest equity derivatives exchange.