"الجيل زد" في باكستان يقود طفرة في المشاركة في سوق الأسهم

تشهد باكستان تحولاً هائلاً في سلوك الاستثمار، حيث تتبنى الأجيال الشابة الأسهم لبناء ثروات طويلة الأجل. ورغم التحديات الاقتصادية الأوسع نطاقاً، يبرز "الجيل زد" (Gen Z) كمحرك رئيسي للمشاركة الجديدة من قبل مستثمري التجزئة في بورصة باكستان (PSX).

"الجيل زد" يهيمن على فتح الحسابات الجديدة

تشهد بورصة باكستان تحولاً ديموغرافياً كبيراً. ووفقاً لعامر مشتاق كانجو، نائب المدير العام في PSX، فقد شكل "الجيل زد" نسبة مذهلة بلغت 41% من إجمالي الحسابات الجديدة التي فُتحت خلال السنة المالية 2025-26.

وتكشف البيانات أنه من بين 180,148 من مستثمري التجزئة الذين انضموا إلى البورصة بين أغسطس من العام الماضي ومايو من هذا العام، كان حوالي 74,629 منهم تتراوح أعمارهم بين 18 و30 عاماً. وقد أدت هذه الطفرة إلى تضاعف متوسط فتح الحسابات الشهرية ثلاث مرات ليصل إلى 15,000 حساب. وقد وضعت PSX هدفاً طموحاً للوصول إلى 2.5 مليون حساب مستثمر جديد خلال العامين المقبلين للاستفادة من هذا الزخم.

العوائد المرتفعة تعزز ثقة المستثمرين

إن الإقبال على الأسهم بين المهنيين الشباب مدفوع بشكل كبير بالأداء المثير للإعجاب في السوق. وأشار المحلل المالي أويس أشرف من AKD Investments إلى أن سوق الأسهم حقق عائداً سنوياً بنسبة 66% تقريباً بالدولار خلال السنوات الثلاث الماضية.

ويدعم هذا الاتجاه الصعودي تحسن الاستقرار الاقتصادي الكلي. فبعد فترة من التضخم المرتفع -الذي بلغ ذروته عند 38%- وتهديد التخلف عن سداد الديون الخارجية في عام 2023، بدأ المشهد يتغير. وقد ساهم ضخ حزمة صندوق النقد الدولي بقيمة 37 مليار دولار أمريكي، إلى جانب الودائع طويلة الأجل من المملكة العربية السعودية والصين، في تعزيز ثقة المستثمرين. وتظهر بيانات السوق الأخيرة ارتفاع مؤشر KSE 100 بنسبة 1.1% ليصل إلى 179,571.27 نقطة، مما ساهم في تحقيق تقدم بنسبة 43% منذ بداية العام.

الفجوة بين باكستان ونظيراتها الإقليمية

وبينما يعد صعود "الجيل زد" مؤشراً إيجابياً، إلا أن معدل انتشار السوق الإجمالي في باكستان لا يزال منخفضاً مقارنة بجيرانها. حالياً، يشارك أقل من 0.2% من إجمالي سكان باكستان في سوق الأسهم. وهذا يتناقض بشكل صارخ مع الهند، حيث تبلغ نسبة المشاركة الاستثمارية 6%، وبنغلاديش التي تشهد نسبة تتراوح بين 1-2%.

ورغم هذه الفجوات، فإن نمو سكان من "الجيل زد" يتمتعون بمستوى تعليمي عالٍ ومهارات تقنية متقدمة يوفر مساراً لتقليص هذه الفجوة. هؤلاء المستثمرون الشباب، الذين يشغل الكثير منهم وظائف في الشركات، لا ينظرون إلى الأسهم فحسب، بل يستكشفون أيضاً محافظ استثمارية متنوعة تشمل الذهب والسلع والعملات الأجنبية لتعظيم أرباحهم وثرواتهم.

الآفاق الاقتصادية وأهداف النمو

تأتي طفرة الاستثمار وسط تعافٍ اقتصادي حذر. فقد سجل المسح الاقتصادي الباكستاني للسنة المالية 2025-26 نمواً في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.7%، وهو ما يقل قليلاً عن الأهداف المحددة بسبب الصدمات الخارجية. وبالنظر إلى المستقبل، وضع وزير المالية محمد أورنجزيب هدفاً لنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4% للسنة المالية القادمة، مدعوماً بميزانية اتحادية إجمالية تقدر بنحو 18,771 مليار روبية باكستانية.

النقاط الرئيسية

• التحول الديموغرافي: يمثل "الجيل زد" (الأعمار 18-30 عاماً) 41% من إجمالي حسابات التجزئة الجديدة التي فُتحت في PSX خلال السنة المالية 2025-26.
• أداء قوي للسوق: حقق سوق الأسهم عائداً سنوياً بنسبة 66% تقريباً بالدولار خلال السنوات الثلاث الماضية.
• انخفاض معدل الانتشار: بينما تتزايد مشاركة الشباب، لا تزال المشاركة الإجمالية في السوق في باكستان (أقل من 0.2%) متأخرة بشكل كبير عن الهند (6%) وبنغلاديش (1-2%).