パキスタンのZ世代が株式市場への参加を急増させる
パキスタンでは、長期的な資産形成のために若年層が株式を取り入れ始めており、投資行動に劇的な変化が起きている。広範な経済的課題があるものの、Z世代がパキスタン証券取引所（PSX）における新規個人投資家参加の主要な原動力として浮上している。
Z世代が新規口座開設を牽引
パキスタン証券取引所では、人口統計学的な大きな転換が起きている。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、2025-26会計年度に開設されたすべての新規口座のうち、Z世代が驚異的な41%を占めている。
データによると、昨年8月から今年5月の間に取引所に加わった180,148人の個人投資家のうち、約74,629人が18歳から30歳であった。この急増により、月間の平均口座開設数は3倍の15,000件に達している。PSXはこの勢いを活かすため、今後2年以内に新規投資家口座を250万件にまで拡大するという野心的な目標を掲げている。
高いリターンが投資家の信頼を後押し
若い専門職の間で株式への意欲が高まっている主な要因は、市場の目覚ましいパフォーマンスにある。AKD Investmentsの金融アナリスト、Owais Ashraf氏は、株式市場が過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしたと指摘している。
この強気な傾向は、マクロ経済の安定性の向上に支えられている。38%に達したインフレのピークや、2023年の対外債務不履行の脅威を経て、状況は変わりつつある。370億ドルのIMFパッケージの注入に加え、サウジアラビアや中国からの長期預金が投資家の信頼を強化している。最近の市場データでは、KSE 100指数が1.1%上昇して179,571.27ポイントとなり、年初来で43%の上昇に寄与している。
パキスタンと近隣諸国との格差
Z世代の台頭はポジティブな指標ではあるものの、パキスタンの市場浸透率は近隣諸国と比較して依然として低い。現在、パキスタンの総人口のうち株式市場に参加しているのは0.2%未満である。これは、投資参加率が6%のインドや、1〜2%のバングラデシュとは対照的である。
こうした格差はあるものの、高学歴でテクノロジーに精通したZ世代の増加は、この差を縮める道筋を示している。企業の従業員であることも多いこれらの若い投資家たちは、単に株式を見るだけでなく、配当と資産を最大化するために、金、コモディティ、外国為替を含む多様なポートフォリオも模索している。
経済見通しと成長目標
投資の急増は、慎重な経済回復の最中に起きている。2025-26会計年度のパキスタン経済調査では、外部ショックの影響で目標をわずかに下回る3.7%のGDP成長率が報告された。先を見据え、ムハンマド・アウランゼブ財務大臣は、推定18兆7,710億ルピーの連邦予算に支えられ、次年度のGDP成長率目標を4%に設定した。
主なポイント
- 人口統計学的な変化: Z世代（18〜30歳）は、2025-26会計年度にPSXで開設されたすべての新規個人口座の41%を占めている。
- 強力な市場パフォーマンス: 株式市場は、過去3年間でドル建てで約66%の年率リターンをもたらしている。
- 低い浸透率: 若年層の参加は増えているものの、パキスタンの市場全体の参加率（0.2%未満）は、依然としてインド（6%）やバングラデシュ（1〜2%）に大きく遅れをとっている。