パキスタンのZ世代が株式市場への参加急増を牽引
若い世代が株式市場に参入することで、パキスタンの金融情勢において重大な人口統計学的変化が進行している。広範なマクロ経済の課題にもかかわらず、Z世代はパキスタン証券取引所（PSX）における支配的な勢力として台頭しており、同国の投資文化における長期的な変化を示唆している。
新規口座開設を牽引するZ世代
パキスタン証券取引所では、若い投資家が大量に流入している。PSXの副総支配人であるAamir Mushtaq Kanju氏によると、2025-26会計年度に開設されたすべての新規口座のうち、Z世代が驚異的な41%を占めている。PSXのデータによれば、昨年8月から今年5月の間に取引所に参入した180,148人の個人投資家のうち、74,629人が18歳から30歳の間であった。
この急増は市場参入の速度にも反映されており、PSXの月間平均口座開設数は今年、3倍の15,000件に達した。この勢いを活かすため、PSXは今後2年以内に新規投資家口座を250万件に到達させるという野心的な目標を掲げている。
マクロ経済の変動の中での高いリターン
この関心の主な要因は、市場の目覚ましいパフォーマンスにあるようだ。AKD Investmentsの金融アナリスト、Owais Ashraf氏は、株式市場が過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしたと指摘している。このパフォーマンスにより、KSE 100指数は年初来で43%上昇し、53,944ポイントのプラスとなった。
パキスタンは2023年、対外債務のデフォルト寸前の状態や38%に達したインフレなど、極めて厳しい経済的逆風に直面したが、近年の安定が自信を回復させている。370億ドルのIMFパッケージに加え、サウジアラビアや中国からの長期預金が、切実に必要とされていた緩衝材となり、国内外の投資家が再び市場へ戻る後押しとなっている。
パキスタンとその近隣諸国との格差
若者の熱狂にもかかわらず、パキスタンの市場浸透率は依然として地域の近隣諸国よりも大幅に低いままである。パキスタンの現在の投資家人口は、総人口の0.2%未満である。これは、投資参加率が6%のインドや、1〜2%のバングラデシュとは対照的である。
パキスタンのZ世代にとって、株式市場は「富の増幅器」と見なされている。彼らの多くは企業の一般的な勤務形態（9時〜5時）に従事しているが、高学歴であり、株式、金、コモディティ、外国為替へとポートフォリオを迅速に分散させる。このデジタルネイティブ世代は、インフレに対するヘッジを行い、長期的な富を築くために、従来の貯蓄を超えた手段を模索している。
主なポイント
- 人口統計学的変化: Z世代はPSXのすべての新規個人投資家口座の41%を占め、新規参加者は合計74,000人以上に達している。
- 目覚ましいリターン: 株式市場は過去3年間でドル建てで年率約66%のリターンをもたらしており、これが高い関心を呼び起こしている。
- 成長の可能性: Z世代の関心は急上昇しているが、パキスタンの市場浸透率全体（0.2%未満）は、インド（6%）やバングラデシュ（1〜2%）に比べて依然として大幅に低いままである。