اجتماع الجمعية العمومية السنوي لشركة RIL: طرح Jio للاكتتاب العام بات وشيكاً، لكن الجدول الزمني لإدراج Reliance Retail لا يزال غير واضح

في أحدث اجتماع للجمعية العمومية السنوية لشركة Reliance Industries Limited (RIL)، تناول رئيس مجلس الإدارة موكيش أمباني الحجم الهائل للأعمال الاستهلاكية للمجموعة. وبينما لا تزال السوق تترقب بشغف أخباراً حول طرح Reliance Retail للاكتتاب العام، ظل تركيز الكلمة منصباً بقوة على التميز التشغيلي والتوسع السريع بدلاً من تحديد جداول زمنية محددة للإدراج.

طرح Jio للاكتتاب العام يتصدر المشهد

في حين يظل قطاع التجزئة موضوعاً للتكهنات، يبدو المسار الخاص بـ Jio Platforms أكثر وضوحاً بكثير. وتستعد Reliance حالياً للإدراج المقترح لشركة Jio، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يكون أكبر طرح عام في الهند. ومع تقديم مسودة نشرة الإصدار (DRHP) بالفعل إلى SEBI لجمع ما يقرب من 3 مليارات دولار، فإن عملاق الاتصالات مهيأ ليصبح علامة فارقة في أسواق رأس المال الهندية. ويراقب المستثمرون هذه الخطوة عن كثب، حيث تمثل خطوة استراتيجية في إطلاق قيمة النظام البيئي الرقمي للمجموعة.

Reliance Retail: نمو قوي رغم الصمت بشأن الاكتتاب العام

على الرغم من عدم وجود جدول زمني ملموس لطرح Reliance Retail للاكتتاب العام، إلا أن الأداء المالي للشركة لا يزال قوياً. وقد أكد موكيش أمباني على مهمة الشركة المتمثلة في توفير جودة وقيمة أفضل عبر كل من القنوات التقليدية (offline) والإلكترونية (online).

تؤكد المقاييس المالية للسنة المالية 26 (FY26) على هذا الزخم:

  • إجمالي الإيرادات: وصل إلى 3.7 لخر كرو روبية، مسجلاً زيادة بنسبة 11.8% على أساس سنوي.
  • الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA): ارتفعت إلى 27,033 كرو روبية.
  • الربح بعد الضريبة (PAT): زاد بنسبة 12% ليصل إلى 13,838 كرو روبية.
  • قاعدة العملاء: توسعت بنسبة 11% لتصل إلى 387 مليون عميل مسجل.

ويواصل قسم التجزئة تنويع تواجده في مجالات البقالة، والأزياء، والإلكترونيات، والمجوهرات، والصيدلة، وقطاع التجارة السريعة (quick commerce) الذي ينمو بسرعة.

نظرة السوق المستقبلية والأولويات الاستراتيجية

يرى محللو الصناعة أن Reliance Retail هي واحدة من أكثر الكيانات غير المدرجة قيمة في الهند. ومع ذلك، يبدو أن الأولوية الاستراتيجية الحالية هي طرح Jio للاكتتاب العام. وقد أشارت شركة الوساطة CLSA مؤخراً إلى أنه بينما يحقق قطاع التجزئة نمواً صحياً في الإيرادات، إلا أن الهوامش واجهت بعض الضغوط بسبب زيادة التكاليف التشغيلية والاستثمارات الضخمة في توسيع نطاق الأعمال.

على الرغم من ضغوط الهوامش هذه، تحافظ CLSA على تصنيف "تفوق الأداء" (Outperform) لشركة Reliance Industries، مشيرةً إلى قطاع التجزئة كمحرك رئيسي لخلق القيمة على المدى الطويل. ويضمن حضور الشركة المتوسع عبر القنوات المتعددة (omnichannel) ومحفظتها المتنامية من العلامات التجارية الخاصة بقاءها حجر زاوية في قصة الاستهلاك في الهند.

أهم النقاط المستخلصة

  • أولوية Jio: يمضي الاكتتاب العام الأولي لشركة Jio Platforms قدماً باستهداف 3 مليارات دولار، ومن المرجح أن يسبق عمليات الإدراج الأخرى للمجموعة.
  • قوة قطاع التجزئة: سجلت Reliance Retail ارتفاعاً بنسبة 12% في صافي الربح بعد الضريبة (PAT) ليصل إلى 13,838 كرور روبية في السنة المالية 2026، مدفوعاً بقاعدة عملاء ضخمة تبلغ 387 مليون عميل.
  • لا إدراج فوري لقطاع التجزئة: بينما لا تزال التكهنات مرتفعة، لم يقدم موكيش أمباني جدولاً زمنياً محدداً للاكتتاب العام الأولي لشركة Reliance Retail، مركزاً بدلاً من ذلك على التوسع والربحية.