اجتماع الجمعية العمومية السنوي لشركة RIL لعام 2026: طرح Jio للاكتتاب العام و4 رهانات استراتيجية كبرى لموكيش أمباني

مع استعداد شركة ريلاينس للصناعات المحدودة (RIL) لعقد اجتماع الجمعية العمومية السنوي التاسع والأربعين يوم الجمعة القادم، 19 يونيو، تتجه كل الأنظار نحو موكيش أمباني لتقديم خارطة طريق حاسمة لتحرير القيمة. وبعد فترة شهد فيها السهم أداءً أقل من السوق بشكل عام بسبب تقلبات قطاع التكرير، يبحث المستثمرون عن محفزات رئيسية لدفع دورة النمو القادمة.

طرح Jio للاكتتاب العام بقيمة 4 مليارات دولار: هل سيكون أكبر طرح في تاريخ الهند؟

الإعلان الأكثر ترقباً هو الجدول الزمني لطرح Reliance Jio Infocomm للاكتتاب العام. وبينما كان أمباني يستهدف سابقاً النصف الأول من عام 2026، تشير معلومات السوق إلى أن تحركاً ضخماً بات وشيكاً. وتفيد التقارير بأن ريلاينس قد تتقدم بمسودة نشرة إصدار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) لطرح بقيمة 4 مليارات دولار، وهو ما سيتجاوز عملية بيع Hyundai Motor India البالغة 3.3 مليار دولار ليصبح أكبر اكتتاب عام في تاريخ الهند.

لا تزال Jio المحرك الأكثر موثوقية لأرباح المجموعة، حيث تضم 524 مليون مشترك بمتوسط إيرادات لكل مستخدم (ARPU) يبلغ 214 روبية. ويقدر المحللون في Equirus Securities حالياً القيمة المؤسسية لشركة Jio بمبلغ هائل قدره 5.62 تريليون روبية (67 مليار دولار) للسنة المالية 2026، مما يمنح عملاق الاتصالات علاوة قدرها 10% مقارنة بشركة Bharti Airtel.

تحول بقيمة 110 مليارات دولار نحو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات

إذا كان قطاع الاتصالات هو ما حدد ملامح العقد الماضي لشركة RIL، فإن الذكاء الاصطناعي (AI) هو ما سيحدد ملامح العقد القادم. ويسلط محللو Morgan Stanley الضوء على خطة استثمارية ضخمة بقيمة 110 مليارات دولار للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات السبع القادمة، وهي دورة إنفاق رأسمالي تضاهي عملية بناء قطاع الأعمال الاستهلاكية بالكامل لشركة RIL بين عامي 2014 و2021.

ويعد مرفق جامناغار بقدرة 1 جيجاوات مكوناً رئيسياً في هذه الاستراتيجية. وقد التزمت شركة Meta Platforms Inc. بالفعل باستئجار 168 ميجاوات من سعة مراكز البيانات في المرحلة الأولى. ومن المتوقع أن تكون هذه البنية التحتية مربحة للغاية؛ حيث تشير نماذج Morgan Stanley إلى أن مركز بيانات واحد بقدرة 100 ميجاوات يمكن أن يحقق إيرادات بقيمة 931 مليون دولار مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تبلغ 852 مليون دولار.

مرحلة التنفيذ لمجمعات الطاقة الجديدة العملاقة

تنتقل ريلاينس من مرحلة الاستثمار إلى مرحلة التنفيذ في قطاع الطاقة الخضراء. وقد سلمت الشركة بالفعل أول دفعة بقدرة 200 ميجاوات من الوحدات الشمسية عالية الكفاءة في السنة المالية 2026.

يراقب المستثمرون بشكل خاص ثلاثة مجالات رئيسية:

  • تخزين الطاقة: يمر مصنع عملاق (gigafactory) لبطاريات LFP بسعة 40 جيجاوات ساعة بمرحلة متقدمة من التشغيل التجريبي، ومن المتوقع أن يبدأ في زيادة وتيرة الإنتاج في النصف الثاني من العام التقويمي 2026، مع إمكانية التوسع لتصل إلى 100 جيجاوات ساعة.
  • الهيدروجين: من المستهدف أن يبدأ المصنع العملاق للمحللات الكهربائية (electrolyser gigafactory) الإنتاج التجاري بحلول نهاية العام التقويمي 2026.
  • الهدف طويل الأمد: تعمل شركة RIL على الوصول إلى قدرة إنتاجية تعادل 3 ملايين طن من الهيدروجين الأخضر بحلول عام 2032.

التوسع في قطاع التجزئة والتحول الهيكلي في القيمة

الركيزة الأخيرة في الجمعية العمومية السنوية (AGM) هي تسلسل طرح شركة Reliance Retail للاكتتاب العام (IPO). لقد أصبح قطاع التجزئة قوة اقتصادية هائلة، حيث من المتوقع أن تصل إيراداته إلى 3.71 لاه كرور روبية (44.5 مليار دولار) في السنة المالية 2026.

ويمثل هذا تحولاً هيكلياً كبيراً للمجموعة. فقبل عقد من الزمان، كان قطاع النفط إلى الكيماويات (O2C) هو الركيزة الأساسية؛ أما اليوم، فقد تقلصت حصة O2C من قيمة المؤسسة إلى حوالي 22%، بينما يمثل قطاعا الاتصالات والتجزئة معاً الآن أكثر من 65% من إجمالي قيمة مؤسسة RIL.

أهم النقاط المستخلصة

  • اكتتاب عام قياسي: قد يصبح الاكتتاب العام المحتمل لشركة Jio بقيمة 4 مليارات دولار أكبر إدراج في تاريخ الهند، مما يعزز قيمة المساهمين بشكل كبير.
  • الهيمنة على الذكاء الاصطناعي: تهدف خطة الإنفاق الرأسمالي (capex) الضخمة البالغة 110 مليارات دولار والممتدة لسبع سنوات إلى ترسيخ مكانة Reliance كشركة رائدة عالمياً في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية لمراكز البيانات.
  • تحول الطاقة: تنتقل Reliance إلى مرحلة الإنتاج التجاري للألواح الشمسية، وبطاريات LFP، والمحللات الكهربائية للهيدروجين الأخضر.