RIL AGM 2026: การทำ IPO ของ Jio และ 4 เดิมพันเชิงกลยุทธ์ครั้งสำคัญโดย Mukesh Ambani

ในขณะที่ Reliance Industries Ltd (RIL) กำลังเตรียมการสำหรับการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี (AGM) ครั้งที่ 49 ในวันศุกร์ที่ 19 มิถุนายนนี้ ทุกสายตาต่างจับจ้องไปที่ Mukesh Ambani เพื่อรอฟังแผนงานที่ชัดเจนในการปลดล็อกมูลค่าของบริษัท หลังจากช่วงเวลาที่ราคาหุ้นทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาดเนื่องจากความผันผวนในกลุ่มธุรกิจโรงกลั่น นักลงทุนต่างกำลังมองหาปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่จะขับเคลื่อนวงจรการเติบโตในรอบถัดไป

การทำ IPO ของ Jio มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อินเดียหรือไม่?

การประกาศที่ทุกคนรอคอยมากที่สุดคือกรอบเวลาสำหรับการทำ IPO ของ Reliance Jio Infocomm แม้ว่าก่อนหน้านี้ Ambani จะตั้งเป้าไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แต่ข้อมูลเชิงลึกจากตลาดบ่งชี้ว่าความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่กำลังจะเกิดขึ้น รายงานระบุว่า Reliance อาจยื่นร่างหนังสือชี้ชวนต่อ SEBI สำหรับการเสนอขายมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะแซงหน้าการขายของ Hyundai Motor India ที่มีมูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ และกลายเป็นการทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอินเดีย

Jio ยังคงเป็นเครื่องยนต์สร้างรายได้ที่น่าเชื่อถือที่สุดของกลุ่มบริษัท โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการถึง 524 ล้านราย และมีรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) อยู่ที่ 214 รูปี นักวิเคราะห์จาก Equirus Securities ประเมินมูลค่ากิจการ (Enterprise Value) ของ Jio ไว้สูงถึง 5.62 ล้านล้านรูปี (6.7 หมื่นล้านดอลลาร์) สำหรับปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเป็นการประเมินมูลค่าบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านโทรคมนาคมนี้สูงกว่า Bharti Airtel ถึง 10%

การปรับทิศทางสู่ AI และ Data Center ด้วยงบลงทุน 1.1 แสนล้านดอลลาร์

หากธุรกิจโทรคมนาคมคือสิ่งที่กำหนดทิศทางของ RIL ในทศวรรษที่ผ่านมา Artificial Intelligence (AI) ก็ถูกวางตัวให้เป็นสิ่งที่กำหนดทิศทางในทศวรรษหน้า นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley เน้นย้ำถึงแผนการลงทุนมหาศาลถึง 1.1 แสนล้านดอลลาร์สำหรับ AI ในช่วงเจ็ดปีข้างหน้า ซึ่งเป็นวงจรการใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) ที่เทียบเท่ากับการสร้างธุรกิจผู้บริโภคทั้งหมดของ RIL ในช่วงระหว่างปี 2014 ถึง 2021

องค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์นี้คือโรงงาน Jamnagar ขนาด 1 กิกะวัตต์ โดย Meta Platforms Inc. ได้ให้คำมั่นที่จะเช่าพื้นที่ความจุของ Data Center ขนาด 168 เมกะวัตต์ในระยะแรกแล้ว โครงสร้างพื้นฐานนี้คาดว่าจะสร้างกำไรได้อย่างมหาศาล โดย Morgan Stanley ประเมินแบบจำลองว่า Data Center ขนาด 100 เมกะวัตต์เพียงแห่งเดียวสามารถสร้างรายได้ถึง 931 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับ EBITDA ที่ 852 ล้านดอลลาร์

เข้าสู่ระยะดำเนินการสำหรับโครงการ Giga Complexes ด้านพลังงานใหม่

Reliance กำลังเปลี่ยนผ่านจากระยะการลงทุนเข้าสู่ระยะการดำเนินการในกลุ่มธุรกิจพลังงานสะอาด (Green Energy) โดยบริษัทได้ส่งมอบแผงโซลาร์เซลล์ประสิทธิภาพสูงชุดแรกขนาด 200 เมกะวัตต์แล้วในปีงบประมาณ 2026

นักลงทุนกำลังจับตามองสามด้านสำคัญเป็นพิเศษ:

  • การกักเก็บพลังงาน: กิกะแฟคทอรีผลิตแบตเตอรี่ LFP ขนาด 40 GWh อยู่ในขั้นตอนการทดสอบระบบขั้นสูง และคาดว่าจะเริ่มเพิ่มกำลังการผลิตในช่วงครึ่งหลังของปี CY26 โดยสามารถขยายขนาดได้สูงสุดถึง 100 GWh
  • ไฮโดรเจน: กิกะแฟคทอรีผลิตเครื่องอิเล็กโทรไลเซอร์มีเป้าหมายที่จะเริ่มการผลิตเชิงพาณิชย์ภายในสิ้นปี CY26
  • เป้าหมายระยะยาว: RIL กำลังมุ่งสู่การสร้างกำลังการผลิตเทียบเท่าไฮโดรเจนสีเขียวจำนวน 3 ล้านตันภายในปี 2032

การขยายตัวของธุรกิจค้าปลีกและการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของมูลค่า

เสาหลักสุดท้ายของการประชุม AGM คือลำดับขั้นตอนการทำ IPO ของ Reliance Retail โดยธุรกิจค้าปลีกได้กลายเป็นขุมพลังสำคัญ ซึ่งคาดการณ์ว่าจะมีรายได้แตะระดับ ₹3.71 lakh crore ($44.5 billion) ในปี FY26

สิ่งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญสำหรับกลุ่มบริษัท เมื่อทศวรรษที่แล้ว ธุรกิจ Oil-to-Chemicals (O2C) เคยเป็นธุรกิจหลัก แต่ในปัจจุบัน สัดส่วนมูลค่ากิจการของ O2C ลดลงเหลือประมาณ 22% ในขณะที่ธุรกิจ Telecom และ Retail รวมกันมีสัดส่วนมากกว่า 65% ของมูลค่ากิจการทั้งหมดของ RIL

สรุปประเด็นสำคัญ

  • การทำ IPO ที่ทุบสถิติ: การทำ IPO ของ Jio ที่อาจมีมูลค่าสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อาจกลายเป็นการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาในอินเดีย ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ
  • ความเป็นผู้นำด้าน AI: แผนการลงทุน (capex) มูลค่ามหาศาลถึง 1.1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นระยะเวลา 7 ปี มีเป้าหมายเพื่อวางตำแหน่งให้ Reliance เป็นผู้นำระดับโลกในด้าน AI และโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์
  • การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน: Reliance กำลังเข้าสู่ระยะการผลิตเชิงพาณิชย์สำหรับโมดูลโซลาร์, แบตเตอรี่ LFP และเครื่องอิเล็กโทรไลเซอร์ไฮโดรเจนสีเขียว