אסיפת בעלי המניות השנתית (AGM) של RIL לשנת 2026: הנפקת Jio ו-4 הימורים אסטרטגיים מרכזיים של מוקש אמבני

בעוד Reliance Industries Ltd (RIL) נערכת לאסיפת בעלי המניות השנתית ה-49 שלה ביום שישי הקרוב, 19 ביוני, כל העיניים נשואות למוקש אמבני, שמצופה להציג מפת דרכים ברורה לשחרור ערך (value unlocking). לאחר תקופה שבה המניה הציגה ביצועי חסר ביחס לשוק הרחב עקב תנודתיות במגזר הזיקוק, המשקיעים מחפשים זרזים (catalysts) מרכזיים שיניעו את מחזור הצמיחה הבא.

הנפקת ה-IPO של Jio בשווי 4 מיליארד דולר: ההנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה של הודו?

ההכרזה המצופה ביותר היא לוח הזמנים להנפקת (IPO) Reliance Jio Infocomm. בעוד שאמבני כיוון בעבר למחצית הראשונה של 2026, מודיעין שוק מרמז על מהלך אדיר שעומד להתרחש. דיווחים מצביעים על כך ש-Reliance עשויה להגיש טיוטת תשקיף ל-SEBI עבור הצעה בשווי 4 מיליארד דולר, מה שיעקוף את המכירה של Hyundai Motor India בשווי 3.3 מיליארד דולר ויהפוך להנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה של הודו.

Jio נותרה מנוע הרווחים האמין ביותר של הקבוצה, עם 524 מיליון מנויים והכנסה ממוצעת למשתמש (ARPU) של 214 רופי. אנליסטים ב-Equirus Securities מעריכים כעת את שווי המעמד (enterprise value) של Jio בסכום מדהים של 5.62 טריליון רופי (67 מיליארד דולר) לשנת הכספים 2026, מה שמעניק לענקית הטלקום פרמיה של 10% על Bharti Airtel.

מהלך אסטרטגי של 110 מיליארד דולר לעבר AI ומרכזי נתונים

אם הטלקום הגדיר את העשור האחרון עבור RIL, הבינה המלאכותית (AI) צפויה להגדיר את העשור הבא. אנליסטים של Morgan Stanley מדגישים תוכנית השקעה עצומה של 110 מיליארד דולר ב-AI במהלך שבע השנים הבאות — מחזור הוצאות הון (CapEx) שניתן להשוות לבניית כל תחום הצרכנות של RIL בין השנים 2014 ל-2021.

מרכיב מרכזי באסטרטגיה זו הוא מתקן ג'מנאגר (Jamnagar) בהספק של 1 ג'יגה-ואט. חברת Meta Platforms Inc. כבר התחייבה לשכור קיבולת של 168 מגה-ואט של מרכזי נתונים בשלב הראשון. תשתית זו צפויה להיות רווחית ביותר; מודלים של Morgan Stanley מראים שמרכז נתונים בודד של 100 מגה-ואט יכול לייצר הכנסות של 931 מיליון דולר עם EBITDA של 852 מיליון דולר.

שלב הביצוע עבור קומפלקסי ה-Giga של אנרגיה חדשה

Reliance עוברת משלב ההשקעה לשלב הביצוע במגזר האנרגיה הירוקה שלה. החברה כבר סיפקה את המנה הראשונה שלה של מודולים סולאריים בנצילות גבוהה בהספק של 200 מגה-ואט בשנת הכספים 2026.

Investors are specifically watching three key areas:

  • Energy Storage: A 40 GWh LFP battery gigafactory is in advanced commissioning and is expected to ramp up in the second half of CY26, with scalability up to 100 GWh.
  • Hydrogen: The electrolyser gigafactory is targeted to begin commercial production by the end of CY26.
  • Long-term Goal: RIL is working toward a 3 million tonne green hydrogen-equivalent capacity by 2032.

Retail Expansion and Structural Value Shift

The final pillar of the AGM is the sequencing of the Reliance Retail IPO. Retail has become a powerhouse, with revenue projected to hit ₹3.71 lakh crore ($44.5 billion) in FY26.

This marks a significant structural shift for the conglomerate. A decade ago, Oil-to-Chemicals (O2C) was the primary anchor; today, O2C’s share of enterprise value has shrunk to approximately 22%, while Telecom and Retail combined now account for more than 65% of RIL's total enterprise value.

Key Takeaways

  • Record-Breaking IPO: A potential $4 billion Jio IPO could become India's largest-ever listing, significantly boosting shareholder value.
  • AI Dominance: A massive $110 billion seven-year capex plan aims to position Reliance as a global leader in AI and data center infrastructure.
  • Energy Transition: Reliance is moving into the commercial production phase for solar modules, LFP batteries, and green hydrogen electrolysers.