اجتماع الجمعية العمومية السنوي لشركة RIL لعام 2026: طرح Jio للاكتتاب العام و4 رهانات استراتيجية ضخمة يجب مراقبتها

يستعد موكيش أمباني لمخاطبة المساهمين في الاجتماع السنوي الرابع والأربعين لشركة Reliance Industries Ltd (RIL) هذا الجمعة، 19 يونيو، وسط توقعات مرتفعة من المستثمرين. وبعد فترة من ضعف أداء السهم بسبب التحديات الاقتصادية الكلية في قطاع التكرير، تتطلع السوق إلى مخطط محدد لتحرير القيمة.

طرح Jio للاكتتاب العام بقيمة 4 مليارات دولار: هل يكون الأكبر في تاريخ الهند؟

الحدث الأكثر ترقباً في الاجتماع السنوي هو الجدول الزمني المحتمل لطرح Reliance Jio Infocomm للاكتتاب العام. وبينما كان أمباني يستهدف سابقاً النصف الأول من عام 2026، تشير التقارير إلى أن إدراجاً ضخماً قد يكون وشيكاً. وقد تتقدم Reliance بمسودة نشرة إصدار إلى SEBI لطرح بقيمة 4 مليارات دولار، مما قد يتجاوز مبيعات Hyundai Motor India البالغة 3.3 مليار دولار ليصبح أكبر اكتتاب عام في تاريخ الهند.

تظل Jio محرك الأرباح الأكثر استقراراً في المجموعة، حيث تضم حالياً 524 مليون مشترك بمتوسط إيرادات لكل مستخدم (ARPU) يبلغ 214 روبية. ويقدر المحللون في Equirus Securities قيمة الذراع الاتصالات بقيمة مؤسسية (EV) تبلغ 5.62 تريليون روبية (67 مليار دولار) للسنة المالية 2026، مما يضعها بعلاوة قدرها 10% مقارنة بشركة Bharti Airtel.

رهان بقيمة 110 مليارات دولار على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات

في تحول من قطاع الاتصالات إلى الذكاء الاصطناعي، تفيد التقارير أن Reliance تخطط لاستثمار مذهل بقيمة 110 مليارات دولار في الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات السبع القادمة. وتتماشى دورة الإنفاق الرأسمالي هذه مع حجم التوسع الهائل في الأعمال الاستهلاكية للمجموعة الذي شهدته بين عامي 2014 و2021.

ويعد الشراكة مع Meta Platforms Inc مكوناً رئيسياً في هذه الاستراتيجية. فقد التزمت Meta بالفعل باستئجار سعة قدرها 168 ميجاوات في منشأة Jamnagar التابعة لشركة Reliance والتي تبلغ قدرتها 1 جيجاوات. ويقدر Morgan Stanley أن مركز بيانات واحد بقدرة 100 ميجاوات يمكن أن يحقق إيرادات بقيمة 931 مليون دولار، مما يشير إلى تحول هائل نحو أعمال "الذكاء" ذات الهوامش الربحية العالية.

مرحلة التنفيذ لمجمعات الطاقة الجديدة العملاقة

تنتقل طموحات Reliance في مجال الطاقة الخضراء من مرحلة الاستثمار إلى مرحلة التنفيذ الفعلي. وقد سلمت الشركة بالفعل أول دفعة من الوحدات الشمسية عالية الكفاءة بقدرة 200 ميجاوات في السنة المالية 2026.

يبحث المستثمرون عن مستجدات بشأن ثلاث ركائز أساسية:

  • تخزين الطاقة: يمر مصنع جيجا لبطاريات LFP بقدرة 40 جيجاوات ساعة بمرحلة متقدمة من التكليف والتشغيل، مع خطط للتوسع لتصل إلى 100 جيجاوات ساعة.
  • الهيدروجين: من المستهدف أن يبدأ مصنع الجيجا للمحللات الكهربائية (electrolyser) الإنتاج التجاري بحلول نهاية عام 2026.
  • الطاقة الشمسية: الاستمرار في طرح وحدات الطاقة الشمسية عالية الكفاءة بتقنية HJT.

ويظل الهدف هو الوصول إلى قدرة إنتاجية تعادل 3 ملايين طن من الهيدروجين الأخضر بحلول عام 2032.

الهيمنة على قطاع التجزئة والتحولات الهيكلية

المحور الرئيسي الأخير هو تسلسل طرح شركة Reliance Retail للاكتتاب العام (IPO). لقد أصبحت Reliance Retail قوة هيكلية كبرى، حيث من المتوقع أن تصل إيراداتها إلى 3.71 لخر كرو روبية (44.5 مليار دولار) في السنة المالية 2026.

ويمثل هذا تطوراً كبيراً في نموذج أعمال RIL. فبينما كان قطاع النفط إلى الكيماويات (O2C) يمثل الركيزة الأساسية في السابق، تقلصت حصته من قيمة المؤسسة إلى حوالي 22%. واليوم، يستحوذ قطاعا الاتصالات والتجزئة معاً على أكثر من 65% من قيمة المؤسسة للمجموعة، مما يشير إلى نجاح تحول RIL إلى عملاق في مجال التكنولوجيا الاستهلاكية.

أهم النقاط المستخلصة

  • إمكانات تاريخية للاكتتاب العام: قد يصبح الاكتتاب العام المحتمل لشركة Jio بقيمة 4 مليارات دولار أكبر إدراج في تاريخ الهند.
  • الدورة الفائقة للذكاء الاصطناعي (AI Supercycle): تتطلع Reliance إلى استثمار 110 مليارات دولار في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات على مدى السنوات السبع القادمة لدفع عجلة النمو في العقد القادم.
  • تحول الطاقة: يدخل قطاع الطاقة الجديدة مرحلة "Monetisation 4.0"، مع توجه مصانع الجيجا للبطاريات والهيدروجين نحو الإنتاج التجاري.