Đại hội đồng cổ đông RIL 2026: IPO của Jio và 4 ván cược chiến lược khổng lồ cần theo dõi
Mukesh Ambani dự kiến sẽ phát biểu trước các cổ đông tại Đại hội đồng cổ đông (AGM) lần thứ 49 của Reliance Industries Ltd (RIL) vào thứ Sáu tuần này, ngày 19 tháng 6, trong bối cảnh kỳ vọng của các nhà đầu tư đang ở mức cao. Sau một giai đoạn cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả do những khó khăn kinh tế vĩ mô trong phân khúc lọc dầu, thị trường đang mong đợi một kế hoạch cụ thể để khai phá giá trị.
Thương vụ IPO trị giá 4 tỷ USD của Jio: Lớn nhất từ trước đến nay tại Ấn Độ?
Điểm nhấn được mong đợi nhất tại AGM là lộ trình tiềm năng cho đợt IPO của Reliance Jio Infocomm. Mặc dù trước đó ông Ambani đặt mục tiêu vào nửa đầu năm 2026, nhưng các báo cáo cho thấy một đợt niêm yết quy mô lớn có thể sắp diễn ra. Reliance có thể sẽ nộp bản cáo bạch dự thảo lên SEBI cho đợt chào bán trị giá 4 tỷ USD, điều này sẽ vượt qua thương vụ bán 3,3 tỷ USD của Hyundai Motor India để trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ.
Jio vẫn là động cơ tạo ra lợi nhuận ổn định nhất của tập đoàn, hiện đang sở hữu 524 triệu thuê bao và doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) là ₹214. Các nhà phân tích tại Equirus Securities định giá mảng viễn thông này với giá trị doanh nghiệp (EV) là ₹5,62 nghìn tỷ ($67 tỷ) cho năm tài chính 2026, cao hơn 10% so với Bharti Airtel.
Ván cược 110 tỷ USD vào AI và Trung tâm dữ liệu
Chuyển dịch từ viễn thông sang trí tuệ nhân tạo, Reliance được cho là đang lên kế hoạch đầu tư khổng lồ lên tới 110 tỷ USD vào AI trong bảy năm tới. Chu kỳ chi tiêu vốn (capex) này tương đương với quy mô xây dựng mảng kinh doanh tiêu dùng khổng lồ của tập đoàn trong giai đoạn từ năm 2014 đến 2021.
Một thành phần then chốt của chiến lược này là quan hệ đối tác với Meta Platforms Inc. Meta đã cam kết thuê 168 megawatt công suất tại cơ sở Jamnagar công suất 1 gigawatt của Reliance. Morgan Stanley ước tính rằng một trung tâm dữ liệu 100 megawatt duy nhất có thể tạo ra 931 triệu USD doanh thu, báo hiệu một sự chuyển dịch mạnh mẽ sang các mảng kinh doanh "Intelligence" có biên lợi nhuận cao.
Giai đoạn thực thi các Tổ hợp Giga Năng lượng mới
Tham vọng năng lượng xanh của Reliance đang chuyển từ giai đoạn đầu tư sang giai đoạn thực thi tích cực. Công ty đã bàn giao lô mô-đun năng lượng mặt trời hiệu suất cao 200 megawatt đầu tiên trong năm tài chính 2026.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm thông tin cập nhật về ba trụ cột quan trọng:
- Lưu trữ Năng lượng: Một siêu nhà máy (gigafactory) pin LFP công suất 40 GWh đang trong giai đoạn chạy thử nghiệm nâng cao, với kế hoạch mở rộng lên 100 GWh.
- Hydro: Siêu nhà máy máy điện phân đặt mục tiêu bắt đầu sản xuất thương mại vào cuối năm CY26.
- Điện mặt trời: Tiếp tục triển khai các mô-đun năng lượng mặt trời HJT hiệu suất cao.
Mục tiêu vẫn là đạt được công suất tương đương 3 triệu tấn hydro xanh vào năm 2032.
Sự thống trị của mảng Bán lẻ và những chuyển dịch về cấu trúc
Chủ đề lớn cuối cùng là trình tự thực hiện IPO của Reliance Retail. Reliance Retail đã trở thành một "ông lớn" về mặt cấu trúc, với doanh thu dự kiến đạt ₹3,71 lakh crore ($44,5 tỷ) vào năm tài chính FY26.
Điều này đánh dấu một bước tiến hóa quan trọng trong mô hình kinh doanh của RIL. Trong khi mảng Dầu khí - Hóa dầu (O2C) từng là trụ cột chính, tỷ trọng giá trị doanh nghiệp của mảng này đã giảm xuống còn khoảng 22%. Hiện nay, mảng Viễn thông và Bán lẻ cùng nhau chiếm hơn 65% giá trị doanh nghiệp của tập đoàn, báo hiệu sự chuyển đổi thành công của RIL thành một gã khổng lồ công nghệ tiêu dùng.
Các điểm chính cần lưu ý
- Tiềm năng IPO lịch sử: Một thương vụ IPO trị giá 4 tỷ USD của Jio có thể trở thành đợt niêm yết lớn nhất trong lịch sử Ấn Độ.
- Siêu chu kỳ AI: Reliance đang nhắm tới khoản đầu tư 110 tỷ USD vào AI và các trung tâm dữ liệu trong bảy năm tới để thúc đẩy tăng trưởng trong thập kỷ tiếp theo.
- Chuyển đổi Năng lượng: Phân khúc Năng lượng Mới đang bước vào giai đoạn "Monetisation 4.0", với các siêu nhà máy pin và hydro đang tiến tới giai đoạn sản xuất thương mại.