পশ্চিমবঙ্গ সরকারের অধীনে ১১৭ বছরের পুরনো ক্যালকাটা স্টক এক্সচেঞ্জের পুনরুজ্জীবন

পশ্চিমবঙ্গ সরকার ঐতিহাসিক ক্যালকাটা স্টক এক্সচেঞ্জকে (CSE) পুনরুজ্জীবিত করার জন্য কৌশলগত পদক্ষেপগুলি খতিয়ে দেখছে, যার লক্ষ্য হলো এই সুপ্ত প্রতিষ্ঠানটিকে রাজ্যের আর্থিক প্রেক্ষাপটে পুনরায় অন্তর্ভুক্ত করা। এক দশকেরও বেশি সময় ধরে সক্রিয় লেনদেন না হওয়ার পর, এই প্রস্তাবের লক্ষ্য হলো এই ঐতিহ্যবাহী প্রতিষ্ঠানটিকে ভারতের আধুনিক আর্থিক বাস্তুতন্ত্রের একটি কার্যকরী অংশে রূপান্তরিত করা।

আধিপত্য ও পতনের এক ঐতিহ্য

১৯০৮ সালে প্রতিষ্ঠিত ক্যালকাটা স্টক এক্সচেঞ্জ এশিয়ার অন্যতম প্রাচীন আর্থিক প্রতিষ্ঠান হিসেবে পরিচিত। এর স্বর্ণযুগে এটি অত্যন্ত মর্যাদাপূর্ণ অবস্থানে ছিল, যা বোম্বে স্টক এক্সচেঞ্জ (BSE)-এর পর ভারতের দ্বিতীয় বৃহত্তম স্টক এক্সচেঞ্জ হিসেবে কাজ করত এবং হাজার হাজার তালিকাভুক্ত কোম্পানিকে স্থান দিত। ১৯৯৭ সালে এক্সচেঞ্জটি সফলভাবে ইলেকট্রনিক ট্রেডিংয়ে রূপান্তরিত হয়, যা সেই সময়ের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য প্রযুক্তিগত মাইলফলক ছিল।

তবে, ব্রোকার কেতন পারেখ সংশ্লিষ্ট ২০০১ সালের শেয়ার বাজার কেলেঙ্কারির পর এক্সচেঞ্জটির যাত্রাপথ দ্রুত নিম্নমুখী হয়ে পড়ে। এই ঘটনাটি ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) এবং BSE-এর দিকে তারল্যের ক্রমাগত স্থানান্তরের সূত্রপাত ঘটায়। যদিও BSE শেষ পর্যন্ত CSE-তে ৫% কৌশলগত অংশীদারিত্ব অর্জন করেছিল, তবুও জাতীয় পর্যায়ের বড় সংস্থাগুলোর উত্থানের মুখে এক্সচেঞ্জটি তার অবস্থান ফিরে পেতে হিমশিম খেয়েছে।

নিয়ন্ত্রক ও আইনি বাধা অতিক্রম করা

বাজারে CSE-এর প্রত্যাবর্তনের প্রধান বাধা হলো সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) কর্তৃক এর কার্যক্রম স্থগিত করা। নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি দেখতে পায় যে এক্সচেঞ্জটি প্রয়োজনীয় নিয়ন্ত্রক শর্তাবলী পূরণে ব্যর্থ হয়েছে, যার ফলে ২০১৩ সালে এর লেনদেন বন্ধ হয়ে যায়। SEBI-এর 'এক্সিট ফ্রেমওয়ার্ক'-এর অধীনে বেশ কিছু আঞ্চলিক এক্সচেঞ্জ বন্ধ হতে বাধ্য হয়েছিল, কিন্তু কলকাতা হাইকোর্টে জটিল মামলার কারণে CSE-এর ভাগ্য অনিশ্চিত অবস্থায় রয়েছে।

পশ্চিমবঙ্গ সরকারের যেকোনো পুনরুজ্জীবনের প্রচেষ্টায় এই আইনি জটিলতাগুলো মোকাবিলা করতে হবে। SEBI ধারাবাহিকভাবে বলে আসছে যে, স্বাভাবিক লেনদেন কার্যক্রম পুনরায় শুরু করার জন্য প্রয়োজনীয় বাধ্যতামূলক নিয়ন্ত্রক শর্তাবলী এক্সচেঞ্জটি পূরণ করতে পারেনি। যেকোনো টেকসই প্রত্যাবর্তনের জন্য এই বিরোধগুলোর নিষ্পত্তি করা একটি পূর্বশর্ত।

একটি বিশেষায়িত ব্যবসায়িক মডেলের সন্ধান

NSE এবং BSE-এর বিশাল বাজার অংশীদারিত্বের কথা মাথায় রেখে তাদের সাথে সরাসরি প্রতিযোগিতা করা অসম্ভব বলে মনে করে, কর্মকর্তারা এক্সচেঞ্জটির মূল কার্যাবলীতে পরিবর্তনের কথা বিবেচনা করছেন। জাতীয় এক্সচেঞ্জগুলোর ইকুইটি ট্রেডিংয়ের আধিপত্য অনুকরণ করার চেষ্টা না করে, সরকার খতিয়ে দেখছে যে CSE কোনো বিশেষায়িত (niche) ক্ষেত্র বা বিশেষ চাহিদা পূরণে কাজ করতে পারে কি না।

সম্ভাব্য কৌশলগুলোর মধ্যে রয়েছে বিশেষায়িত আর্থিক বাজার পরিকাঠামো প্রদান করা বা নির্দিষ্ট এবং অবহেলিত বাজার segment-গুলোর সেবা প্রদান করা। এই "অপ্রথাগত" পদ্ধতির লক্ষ্য হলো CSE-কে কেবল লেনদেনের পরিমাণ ভিত্তিক ইকুইটি পাওয়ারহাউস হিসেবে নয়, বরং একটি ভ্যালু-অ্যাডেড পরিষেবা প্রদানকারী হিসেবে নতুনভাবে প্রতিষ্ঠিত করা। এই ধরনের পদক্ষেপ ভারতের একটি অন্যতম প্রধান আর্থিক ও বিনিয়োগ কেন্দ্র হিসেবে কলকাতাকে প্রতিষ্ঠিত করার বৃহত্তর রাজ্য লক্ষ্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

মূল বিষয়সমূহ

• কৌশলগত পরিবর্তন: পুনরুজ্জীবনের পরিকল্পনায় সম্ভবত সরাসরি ইকুইটি প্রতিযোগিতায় না গিয়ে বিশেষায়িত আর্থিক পরিষেবা বা বিশেষ পরিকাঠামোর ওপর গুরুত্ব দেওয়ার কথা রয়েছে।
• নিয়ন্ত্রক বাধা: একটি সফল প্রত্যাবর্তন কলকাতা হাইকোর্টে চলমান মামলাগুলোর নিষ্পত্তি এবং SEBI-এর কঠোর নিয়ন্ত্রক মানদণ্ড পূরণের ওপর নির্ভর করে।
• অর্থনৈতিক উচ্চাকাঙ্ক্ষা: এই উদ্যোগটি রাজ্যের আর্থিক বাস্তুতন্ত্রকে শক্তিশালী করতে এবং কলকাতাকে একটি বিনিয়োগ কেন্দ্র হিসেবে প্রচার করার জন্য পশ্চিমবঙ্গ সরকারের একটি বৃহত্তর প্রচেষ্টার অংশ।