बंगाल सरकार अंतर्गत ११७ वर्षे जुन्या कलकत्ता स्टॉक एक्सचेंजचे पुनरुज्जीवन

पश्चिम बंगाल सरकार ऐतिहासिक कलकत्ता स्टॉक एक्सचेंज (CSE) पुनरुज्जीवित करण्यासाठी धोरणात्मक उपाय शोधत आहे, ज्याचा उद्देश या सुप्त संस्थेला राज्याच्या आर्थिक परिदृश्यात पुन्हा समाविष्ट करणे हा आहे. एक दशकाहून अधिक काळ सक्रिय व्यापार न झाल्यामुळे, या प्रस्तावाचा उद्देश या वारसा संस्थेला भारताच्या आधुनिक आर्थिक परिसंस्थेचा एक कार्यात्मक भाग म्हणून रूपांतरित करणे हा आहे.

वर्चस्व आणि ऱ्हासाचा वारसा

१९०८ मध्ये स्थापन झालेली कलकत्ता स्टॉक एक्सचेंज ही आशियातील सर्वात जुन्या वित्तीय संस्थांपैकी एक आहे. तिच्या सुवर्णकाळात, तिचे स्थान अत्यंत प्रतिष्ठित होते; बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) नंतर ती भारताची दुसरी सर्वात मोठी शेअर बाजार होती आणि तिथे हजारो सूचीबद्ध कंपन्या कार्यरत होत्या. १९९७ मध्ये या एक्सचेंजने इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंगमध्ये यशस्वीरित्या संक्रमण केले, जे त्या काळातील एक महत्त्वाचे तांत्रिक टप्पा होते.

तथापि, ब्रोकर केतन पारेखशी संबंधित २००१ च्या शेअर बाजार घोटाळ्यामुळे या एक्सचेंजच्या प्रगतीला मोठा धक्का बसला. या घटनेमुळे तरलता (liquidity) हळूहळू नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) आणि BSE कडे वळली. जरी BSE ने अखेरीस CSE मध्ये ५% धोरणात्मक हिस्सा मिळवला असला, तरी राष्ट्रीय स्तरावरील दिग्गज संस्थांच्या वाढत्या प्रभावामुळे या एक्सचेंजला आपले स्थान पुन्हा मिळवण्यासाठी संघर्ष करावा लागला.

नियामक आणि कायदेशीर अडथळ्यांवर मात करणे

CSE च्या बाजारपेठेतील पुनरागमनातील मुख्य अडथळा म्हणजे भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) द्वारे त्यावर घातलेली बंदी. नियामक मंडळाने एक्सचेंज आवश्यक नियामक निकष पूर्ण करण्यात अपयशी ठरल्याचे आढळल्यानंतर २०१३ मध्ये व्यापाराचे कामकाज थांबवण्यात आले. SEBI च्या 'एक्झिट फ्रेमवर्क' अंतर्गत अनेक प्रादेशिक एक्सचेंजना बंद होण्यास भाग पाडले गेले, परंतु कलकत्ता उच्च न्यायालयात सुरू असलेल्या गुंतागुंतीच्या खटल्यांमुळे CSE चे भवितव्य अनिश्चिततेच्या गर्तेत अडकले आहे.

पश्चिम बंगाल सरकारद्वारे केल्या जाणाऱ्या कोणत्याही पुनरुज्जीवन प्रयत्नांना या कायदेशीर गुंतागुंतीतून मार्ग काढावा लागेल. सामान्य व्यापार कामकाज पुन्हा सुरू करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या अनिवार्य नियामक अटी एक्सचेंजने पूर्ण केल्या नाहीत, असा SEBI चा सातत्याने ठाम पवित्रा आहे. कोणत्याही शाश्वत पुनरागमनासाठी हे वाद सोडवणे ही एक पूर्वअट आहे.

विशिष्ट (Niche) व्यवसाय मॉडेलचा शोध

NSE आणि BSE चा बाजारपेठेतील प्रचंड हिस्सा पाहता त्यांच्याशी थेट स्पर्धा करणे अशक्य आहे, हे ओळखून अधिकारी एक्सचेंजच्या मुख्य कार्यामध्ये बदल करण्याचा विचार करत आहेत. राष्ट्रीय एक्सचेंजच्या इक्विटी ट्रेडिंग वर्चस्वाची नक्कल करण्याचा प्रयत्न करण्याऐवजी, CSE एखाद्या विशिष्ट (niche) क्षेत्रासाठी सेवा देऊ शकते का, याचा सरकार तपास करत आहे.

यामध्ये विशेष वित्तीय बाजार पायाभूत सुविधा प्रदान करणे किंवा विशिष्ट, दुर्लक्षित बाजार विभागांना सेवा देणे यांसारख्या संभाव्य रणनीतींचा समावेश आहे. हा "अपरंपार" (non-traditional) दृष्टिकोन CSE ला केवळ मोठ्या प्रमाणात व्यवहार करणारी इक्विटी शक्ती बनवण्याऐवजी, एक 'व्हॅल्यू-ॲडेड' सेवा प्रदाता म्हणून पुनर्रचित करण्याचे उद्दिष्ट ठेवतो. अशी पावले उचलणे हे कोलकाता शहराला भारतातील एक प्रमुख वित्तीय आणि गुंतवणूक केंद्र म्हणून प्रस्थापित करण्याच्या राज्याच्या व्यापक उद्दिष्टाशी सुसंगत आहे.

मुख्य मुद्दे

• धोरणात्मक बदल: पुनरुज्जीवन योजनेत थेट इक्विटी स्पर्धेतून बाजूला होऊन विशिष्ट वित्तीय सेवा किंवा विशेष पायाभूत सुविधांवर लक्ष केंद्रित करणे समाविष्ट असण्याची शक्यता आहे.
• नियामक अडथळे: यशस्वी पुनरागमन हे कलकत्ता उच्च न्यायालयात सुरू असलेल्या खटल्यांचे निराकरण करणे आणि SEBI च्या कडक नियामक मानकांचे पालन करणे यावर अवलंबून आहे.
• आर्थिक महत्त्वाकांक्षा: ही उपक्रम पश्चिम बंगाल सरकारद्वारे राज्याची आर्थिक परिसंस्था मजबूत करण्यासाठी आणि कोलकाताला गुंतवणूक केंद्र म्हणून विकसित करण्यासाठी सुरू केलेल्या व्यापक प्रयत्नांचा एक भाग आहे.