কেন ভারতীয় শেয়ার বাজার ধসে পড়ল? সেনসেক্স ৯০০ পয়েন্ট হ্রাস পেয়েছে

মঙ্গলবার ভারতীয় ইকুইটি বাজারে ব্যাপক বিক্রির প্রবণতা দেখা গেছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের প্রায় ৪.৬১ লক্ষ কোটি টাকার সম্পদ মুছে গেছে। বিশ্বব্যাপী উত্তেজনা এবং খাত-ভিত্তিক দুর্বলতার প্রভাবে BSE সেনসেক্স প্রায় ৯০০ পয়েন্ট কমে ৭৬,২০০-এর সামান্য উপরে অবস্থান করছে, অন্যদিকে Nifty50 ২৩,৮৫০-এর নিচে নেমে গেছে।

AI এবং ব্যয় সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে আইটি (IT) সেক্টরের ওপর চাপ

বাজারের এই পতনের অন্যতম প্রধান কারণ ছিল ইনফরমেশন টেকনোলজি (IT) সেক্টরে বিক্রির নতুন ঢেউ। TCS, Infosys এবং Wipro-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম ৩%-এর বেশি কমেছে। এর ফলে Nifty IT ইনডেক্স সেশন শেষে ২%-এর বেশি নিচে নেমে আসে।

AI-চালিত বিঘ্ন (disruption) এবং বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি খাতে ব্যয়ের মন্দার আশঙ্কায় এই নিম্নমুখী প্রবণতা আরও বাড়ছে। Accenture তাদের বার্ষিক রাজস্ব বৃদ্ধির পূর্বাভাসের ঊর্ধ্বসীমা কমিয়ে নেওয়ার সিদ্ধান্তের ফলে বাজারের পরিস্থিতি আরও খারাপ হয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিশ্বব্যাপী কর্পোরেশনগুলো প্রযুক্তি খাতে স্বেচ্ছাধীন ব্যয় (discretionary spending) কমাতে পারে।

বৈশ্বিক সংক্রামক প্রভাব: দক্ষিণ কোরিয়ার সেমিকন্ডাক্টর বিক্রির ঢেউ

দক্ষিণ কোরিয়ার বেঞ্চমার্ক Kospi ইনডেক্সে তীব্র সংশোধনের (correction) ফলে ভারতীয় বাজারও প্রভাবিত হয়েছে। রেকর্ড উচ্চতার একটি সময়ের পর, অতিরিক্ত মূল্যায়নের আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীরা সেমিকন্ডাক্টর শেয়ার থেকে মুনাফা তুলে নিতে (book profits) rush করেছেন।

কোরিয়ায় এই বিক্রির প্রবণতা এতটাই তীব্র ছিল যে এটি বাজারব্যাপী সার্কিট ব্রেকার সক্রিয় করে দেয়, যার ফলে ২০ মিনিটের জন্য লেনদেন স্থগিত করতে হয়। Samsung Electronics-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর দাম প্রায় ১৩% এবং SK Hynix-এর দাম ১২%-এর বেশি কমে গেছে। প্রযুক্তি-নির্ভর এশীয় বাজারগুলোর এই অস্থিরতা ভারতীয় বাজারের মনোভাবকেও প্রভাবিত করেছে, বিশেষ করে দেশীয় প্রযুক্তি শেয়ারগুলোর ওপর এর প্রভাব পড়েছে।

মার্কিন সুদের হারের ভয় এবং অপরিশোধিত তেলের অস্থিরতা

মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা একটি জটিল সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ তৈরি করেছে। এই উত্তেজনার সাথে যুক্ত অপরিশোধিত তেলের ক্রমবর্ধমান দাম বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে। ফলস্বরূপ, বাজার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে "দীর্ঘদিন ধরে উচ্চ" (higher for longer) সুদের হারের পরিস্থিতির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।

Bank of America উল্লেখযোগ্যভাবে তাদের পূর্বাভাস পরিবর্তন করেছে; তারা এখন ধারণা করছে যে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ এই বছর তিনবার সুদের হার বাড়াতে পারে, যা তাদের আগের অবস্থানের তুলনায় একটি বড় পরিবর্তন যেখানে সুদের হার অপরিবর্তিত থাকবে বলে জানানো হয়েছিল। ভারতের মতো উদীয়মান বাজারগুলোর জন্য, মার্কিন ট্রেজারি ইল্ড (yield) বৃদ্ধি সাধারণত ভারতীয় ইকুইটি থেকে পুঁজি সরিয়ে মার্কিন সম্পদের দিকে নিয়ে যায়, যা ফরেন ইনস্টিটিউশনাল ইনভেস্টর (FII) বহির্গমন বা পুঁজি ত্যাগের ঝুঁকি বাড়িয়ে দেয়।

মুদ্রার দুর্বলতা এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা

ভারতীয় রুপিও চাপের মুখে পড়েছে এবং প্রতি মার্কিন ডলারে ৯৪.৭৩৫০-এ সামান্য কমে বন্ধ হয়েছে। মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশা পরিবর্তনের সাথে সাথে, প্রধান মুদ্রাগুলোর বিপরীতে মার্কিন ডলার এক বছরের সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা রুপির ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

উপরন্তু, মার্কিন-ইরান শান্তি আলোচনায় কিছুটা অগ্রগতি হলেও, অনিশ্চয়তা এখনও বেঞ্চমার্ক সূচকগুলোর ওপর ছায়া ফেলে আছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে তেলের দাম স্থিতিশীল হলেও, হরমুজ প্রণালীর মতো গুরুত্বপূর্ণ রুটগুলোর মাধ্যমে স্বাভাবিক শিপিং কার্যক্রম ফিরিয়ে আনা একটি জটিল এবং ধীর প্রক্রিয়া।

মূল বিষয়সমূহ

• ব্যাপক সম্পদ হ্রাস: বাজার ধসের ফলে BSE-তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর বাজার মূলধনে ৪.৬১ লক্ষ কোটি টাকার ক্ষতি হয়েছে।
• আইটি (IT) সেক্টরে মন্দা: AI-চালিত বিঘ্ন এবং বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি ব্যয়ের হ্রাসের আশঙ্কায় TCS এবং Infosys-এর মতো প্রধান আইটি শেয়ারগুলোর দাম ৩%-এর বেশি কমেছে।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক বাধা: মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলার উদীয়মান বাজারের ইকুইটি এবং ভারতীয় রুপির ওপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে।