কেন ভারতের আইটি সেক্টর প্রবৃদ্ধির সংকটের সম্মুখীন: বিশেষজ্ঞ মতামত

ভারতের তথ্যপ্রযুক্তি (IT) খাত, যা গত তিন দশক ধরে দেশের অর্থনৈতিক সমৃদ্ধির অন্যতম ভিত্তি হিসেবে কাজ করছে, বর্তমানে একটি সংকটময় সন্ধিক্ষণে দাঁড়িয়ে আছে। বিশ্ব অর্থনীতির সংকেত দুর্বল হওয়া এবং AI-এর কারণে কাজের ধরন বদলে যাওয়ার (disruption) আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীরা একটি মৌলিক প্রশ্নের সম্মুখীন হচ্ছেন: ভারতীয় আইটি খাতের উচ্চ প্রবৃদ্ধির যুগ কি শেষ হয়ে গেছে?

ভারতীয় আইটি খাতে অনুপস্থিত প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন

বাজার বিশেষজ্ঞ দলজিৎ কোহলি এই খাতের ওপর একটি চূড়ান্ত অবস্থান নিয়েছেন; তিনি একটি মন্দা বা 'বেয়ারিশ' (bearish) দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখছেন এবং আইটি সংক্রান্ত সমস্ত বিনিয়োগ থেকে সম্পূর্ণ বেরিয়ে আসার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। তাঁর এই সিদ্ধান্তের কারণ কোম্পানিগুলোর টিকে থাকা নয়—কারণ তিনি স্বীকার করেছেন যে এগুলোর বিলুপ্ত হওয়ার সম্ভাবনা নেই—বরং সেই একটি সূচক বা মেট্রিকের অনুপস্থিতি যা এদের সংজ্ঞায়িত করে: প্রবৃদ্ধি।

কোহলি উল্লেখ করেছেন যে তাঁর বিনিয়োগের দর্শন প্রবৃদ্ধির ওপর ভিত্তি করে প্রতিষ্ঠিত, যা বর্তমানে ভারতীয় আইটি প্রেক্ষাপটে অনুপস্থিত বলে তিনি মনে করেন। বিশ্বখ্যাত প্রতিষ্ঠান Accenture-এর সতর্কতামূলক মন্তব্যের ফলে সৃষ্ট সাম্প্রতিক বাজারের অস্থিরতা বিনিয়োগকারীদের গভীর অবিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়। যদিও Accenture-এর নির্দিষ্ট সংখ্যাগুলো বিপর্যয়কর ছিল না, তবুও বাজারের ব্যাপক শেয়ার বিক্রির প্রবণতা (sell-off) এই ঐকমত্যকেই প্রতিফলিত করে যে, ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলোর প্রবৃদ্ধির গতি আগামী অদূর ভবিষ্যতে কাঠামোগত চ্যালেঞ্জের মুখে রয়েছে।

AI-এর প্রভাব এবং বিজয়ী নির্ধারণের অনিশ্চয়তা

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্সের (AI) উত্থান এই খাতের জন্য একটি দুধারী তলোয়ারের মতো। যদিও AI-চালিত পরিষেবাগুলো কোম্পানিগুলোর জন্য আয়ের নতুন উৎস খুঁজে পেতে একটি সম্ভাব্য মোড় ঘুরিয়ে দেওয়ার সুযোগ দেয়, তবে এই পরিবর্তনের সময়কালটি অনিশ্চয়তায় ভরা। কোহলি সতর্ক করেছেন যে, বিশেষায়িত (niche) কোম্পানিগুলো টিকে থাকার পথ খুঁজে পেলেও, এই নতুন প্রেক্ষাপটে নির্দিষ্ট বিজয়ীদের চিহ্নিত করা বর্তমানে "প্রায় অসম্ভব"।

বাজারের মনোভাব হলো, যখন কোনো খাত তার প্রবৃদ্ধির গতি হারায় এবং বিনিয়োগকারীদের ভাবনার বাইরে চলে যায়, তখন তার ঘুরে দাঁড়ানোর সময়কাল দীর্ঘ হয়। যেহেতু শেয়ার বাজার ভবিষ্যৎমুখী, তাই বর্তমান কাঠামোগত চ্যালেঞ্জগুলোর কারণে ভারতীয় আইটি খাতের স্থিতিশীল হতে এবং তার পূর্বের গৌরব ফিরে পেতে দীর্ঘ সময় লাগতে পারে।

রিলায়েন্স জিও-র আইপিও (IPO): কৌশলগত মূল্যের উন্মোচন

একটি পৃথক কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ বাজার পদক্ষেপ হিসেবে, Reliance Jio ২৭ কোটি শেয়ার ইস্যুর জন্য তাদের Draft Red Herring Prospectus (DRHP) জমা দিয়েছে। যদিও টেলিকম একটি পুঁজি-নিবিড় শিল্প যেখানে Bharti Airtel-এর সাথে প্রতিযোগিতা করতে AI ইন্টিগ্রেশন এবং প্রযুক্তিগত আপগ্রেডে ক্রমাগত বিনিয়োগের প্রয়োজন হয়, এই IPO-র প্রাথমিক চালিকাশক্তি জরুরি নগদ অর্থের প্রয়োজনের চেয়ে কৌশলগত বলে মনে হচ্ছে।

কহলির মতে, এই পদক্ষেপটি হলো "value unlocking"। Jio-কে আলাদা করার মাধ্যমে, Reliance বিনিয়োগকারীদের ভারতের ডিজিটাল এবং টেলিকম খাতের ওপর বাজি ধরার জন্য একটি স্বচ্ছ ও সরাসরি মাধ্যম প্রদান করছে। এটি বিনিয়োগকারীদের Reliance-এর ঐতিহ্যবাহী oil refining এবং retail ব্যবসার ভ্যালুয়েশনের বোঝা ছাড়াই উচ্চ-প্রবৃদ্ধির টেলিকম খাতে অংশ নিতে সাহায্য করবে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রবৃদ্ধির স্থবিরতা: ভারতীয় IT খাতের প্রধান উদ্বেগ দেউলিয়া হওয়া নয়, বরং প্রবৃদ্ধির কাঠামোগত অভাব, যা একে প্রবৃদ্ধি-মুখী বিনিয়োগকারীদের কাছে অনাকর্ষক করে তুলছে।
• AI সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা: যদিও AI একটি পরিবর্তনের মোড় (pivot point) হিসেবে কাজ করছে, তবে বাজারের মধ্যে এখনও অনিশ্চয়তা রয়েছে যে কোন নির্দিষ্ট IT সংস্থাগুলো এই পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে সফলভাবে এগিয়ে গিয়ে বিজয়ী হতে পারবে।
• Jio-র কৌশলগত পরিবর্তন: Reliance Jio IPO-কে বৃহত্তর কনগ্লোমারেট থেকে উচ্চ-প্রবৃদ্ধির টেলিকম ব্যবসাকে আলাদা করার একটি উপায় হিসেবে দেখা হচ্ছে, যা ভারতের ডিজিটাল অবকাঠামোতে সরাসরি বিনিয়োগের সুযোগ করে দেবে।