La NSE conserve son titre d'entreprise non cotée la plus valorisée d'Inde
La National Stock Exchange (NSE) a une nouvelle fois consolidé sa position d'entité non cotée la plus valorisée d'Inde, affichant une valorisation massive de 4,86 lakh crore de roupies. Selon le rapport 2025 Burgundy Private Hurun India 500, la bourse a réussi à maintenir son avance sur des acteurs majeurs tels que le Serum Institute of India et Adani Properties.
La NSE se prépare pour une introduction en bourse historique de 30 000 crore de roupies
Le premier rang de la NSE intervient à un moment charnière pour la bourse, alors qu'elle se rapproche de sa cotation en bourse très attendue. Ayant récemment déposé des documents préliminaires auprès de la SEBI, la NSE envisage une introduction en bourse (IPO) estimée à environ 30 000 crore de roupies, ce qui pourrait potentiellement devenir la plus grande offre publique de l'histoire du marché boursier indien.
Le projet de prospectus (DRHP) indique que l'IPO sera entièrement structurée sous la forme d'une offre de vente (OFS) portant sur 14,89 crore d'actions. Cette opération permettra aux actionnaires actuels de céder près de 6 % de leur participation. Parmi les désinvestissements notables figurent la State Bank of India, qui vendra jusqu'à 2,48 crore d'actions, et MS Strategic (Mauritius) Limited avec 1,60 crore d'actions. Fait intéressant, l'actionnaire principal, la Life Insurance Corporation of India (LIC), qui détient une participation de 10,72 %, ne cédera aucune action lors de ce tour.
Tendances de "India Inc" : une valeur élevée mais une croissance sélective
Le rapport Hurun India 500 offre une vue d'ensemble du paysage de l'entreprise en Inde, notant que "India Inc" a franchi la barre d'une valorisation totale de 3 400 milliards de dollars. Cependant, le rapport souligne également une tendance à la croissance sélective. Sur les 500 entreprises suivies, seules 198 ont enregistré une augmentation de leur valeur, ce qui suggère que les investisseurs s'éloignent des récits spéculatifs pour se concentrer sur les fondamentaux tels que le rendement des capitaux propres (ROE), la génération de trésorerie et la solidité du bilan.
Bien que la valeur combinée des 10 entreprises privées les plus valorisées ait chuté de 11 lakh crore de roupies (passant de 97 lakh crore à 86 lakh crore) en raison des pressions sur les valorisations, ces géants représentent toujours près d'un quart du PIB de l'Inde. Reliance Industries reste l'entreprise la plus valorisée d'Inde pour la cinquième année consécutive, tandis que Bajaj Finance s'est imposée comme le leader en termes de création de valeur en pourcentage, atteignant une valorisation de 5,8 lakh crore de roupies.
Croissance explosive dans les secteurs de la fintech et de la consommation
Le rapport souligne un changement massif dans la création de valeur, particulièrement au sein des secteurs de la fintech et des biens de consommation. Plusieurs entreprises ont vu leur valorisation doubler ou plus en une seule année :
- Groww : en tête avec une hausse fulgurante de 430 %.
- Adani Properties : a enregistré une augmentation de 301 %.
- Ather Energy : a connu un bond de 224 %.
- Meesho : a réalisé une croissance de 164 %.
Au-delà des secteurs traditionnels, le rapport met en avant l'émergence de nouveaux acteurs comme Sarvam AI, le premier développeur local de grands modèles de langage (LLM) à figurer sur la liste, ainsi que l'importance croissante des franchises sportives, telles que les Chennai Super Kings et les Kolkata Knight Riders, en tant que classes d'actifs significatives dans l'économie indienne.
Points clés à retenir
- Dominance de la NSE : Avec une valorisation de 4,86 lakh crore de roupies, la NSE reste la principale entreprise non cotée d'Inde alors qu'elle prépare une introduction en bourse historique de 30 000 crore de roupies.
- Virage vers les fondamentaux : Les investisseurs privilégient les entreprises dotées de flux de trésorerie et d'un ROE solides, comme en témoigne le fait que seules 198 des 500 entreprises ont vu leur valeur augmenter.
- Leaders à forte croissance : Les acteurs de la fintech et des véhicules électriques (EV) comme Groww et Ather Energy mènent la danse avec des hausses de valorisation rapides.