Citi એ વેદાંત એલ્યુમિનિયમને 20% અપસાઇડ સાથે ટોચની ભારતીય મેટલ પસંદગી તરીકે જાહેર કરી

તાજેતરમાં બજારમાં ડેબ્યૂ કર્યા પછી, વૈશ્વિક વિશ્લેષકોની નજરમાં વેદાંત એલ્યુમિનિયમ એક ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન કરનાર કંપની તરીકે ઉભરી આવી છે. લિસ્ટિંગ પછીની શરૂઆતની અસ્થિરતા હોવા છતાં, Citigroup એ 'Buy' રેટિંગ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે, જે કંપનીને ભારતીય ધાતુ ક્ષેત્રમાં એક શ્રેષ્ઠ પસંદગી તરીકે સ્થાપિત કરે છે.

Citi નો તેજીવાદી અભિગમ અને લક્ષ્ય કિંમત

Citigroup એ વેદાંત એલ્યુમિનિયમ માટે Rs 560 ની લક્ષ્ય કિંમત નક્કી કરી છે, જે NSE પર તેની તાજેતરની Rs 465.36 ની બંધ કિંમતથી 20% થી વધુનો નોંધપાત્ર વધારો સૂચવે છે. લિસ્ટિંગના ત્રણ દિવસની અંદર સ્ટોકમાં શરૂઆતમાં 11% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હોવા છતાં આ તેજીવાદી દૃષ્ટિકોણ સામે આવ્યો છે.

બ્રોકરેજ આ કંપનીને મુખ્ય વેદાંત ગ્રુપમાંથી તાજેતરમાં અલગ પડેલી પાંચ સંસ્થાઓમાં સૌથી આકર્ષક રિસ્ક-રિવોર્ડ પ્રોફાઇલ આપતી કંપની તરીકે ઓળખે છે. આ મૂલ્યાંકન માટે મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ બજારમાં અપેક્ષિત અછત છે. Citi ની કોમોડિટી ટીમ આગામી 3–6 મહિનામાં ઇન્વેન્ટરીમાં મોટો ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે બેઝ-કેસ સિનારિયોમાં એલ્યુમિનિયમની કિંમતોમાં 15–20% નો વધારો કરીને અંદાજે $4,000 પ્રતિ ટન સુધી લઈ જઈ શકે છે.

માળખાગત ડ્રાઇવર્સ અને ખર્ચ કાર્યક્ષમતા

Citi ના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને અનેક મૂળભૂત પરિબળો ટેકો આપે છે. કંપની Balco ના વિસ્તરણ અને વેદાંત એલ્યુમિનિયમની કામગીરીમાં અવરોધો દૂર કરીને (debottlenecking) નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે. વધુમાં, કંપની વધુ કેપ્ટિવ એલ્યુમિના, સ્થાનિક બોક્સાઇટ અને કેપ્ટિવ કોલનો લાભ લઈને ખર્ચ કાર્યક્ષમતા પર ભારે ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.

નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય પણ આ ભલામણનો એક મુખ્ય વિષય છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે કંપની FY28 સુધીમાં નેટ કેશ પોઝિશનમાં આવી જશે. વૈશ્વિક બજારો પ્રત્યે કંપનીની કમાણીની સંવેદનશીલતા નોંધપાત્ર છે; Citi નોંધે છે કે લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (LME) ની કિંમતોમાં પ્રતિ ટન દરેક $100 નો ફેરફાર કંપનીના EBITDA ને 4–5.5% અસર કરી શકે છે, જે શેર દીઠ અંદાજે Rs 30 ના ફેયર વેલ્યુ ફેરફારમાં પરિણમે છે.

શા માટે એલ્યુમિનિયમ અન્ય વેદાંત વર્ટિકલ્સ કરતા વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે

SBI સિક્યોરિટીઝમાં ફંડામેન્ટલ રિસર્ચના હેડ સન્ની અગ્રવાલ સહિતના બજારના નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે એલ્યુમિનિયમ વ્યવસાય ગ્રુપની સૌથી સ્કેલેબલ વર્ટિકલ છે. ઝિંક-સિલ્વર વ્યવસાય, જ્યાં મોટાભાગનું મૂલ્ય પહેલેથી જ કિંમતમાં સામેલ છે, અથવા તેલ, ગેસ અને લોખંડ અને સ્ટીલના વિભાગો જે વધુ અમલીકરણ અને કોમોડિટી જોખમો ધરાવે છે, તેનાથી વિપરીત એલ્યુમિનિયમ "સ્ટ્રક્ચરલ કમ્પાઉન્ડર" તરીકે કામ કરે છે.

એલ્યુમિનિયમની માંગ લાંબા ગાળાના વૈશ્વિક ફેરફારો દ્વારા મજબૂત બની રહી છે, ખાસ કરીને ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs), રિન્યુએબલ એનર્જી અને મોટા પાયાના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સમાં. આ પરિબળો, સંકલિત ખર્ચ કાર્યક્ષમતા સાથે મળીને, એલ્યુમિનિયમ વ્યવસાયને ચક્રીય મંદી દરમિયાન પણ માર્જિનની સ્થિરતા જાળવવામાં મદદ કરે છે.

મુખ્ય તારણો