કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વના પ્રથમ નિર્ણય પહેલા ડોલર નરમ પડ્યો

વૈશ્વિક ચલણ બજારો એક મહત્વપૂર્ણ ક્ષણ માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે કારણ કે રોકાણકારો નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વના પ્રથમ નીતિગત નિર્ણયની રાહ જોઈ રહ્યા છે. જ્યારે બદલાતા ભૌગોલિક રાજકીય મનોભાવોને કારણે યુએસ ડોલર પર નીચે તરફનું દબાણ આવી રહ્યું છે, ત્યારે તમામ નજર ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગો અંગે ફેડના સંદેશાવ્યવહાર પર ટકેલી છે.

ભૌગોલિક રાજકીય આશાવાદથી ગ્રીનબેક નબળો પડ્યો

યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) થોડો ઘટીને 99.53 પર આવ્યો છે, જેનાથી તાજેતરના સેફ-હેવન (સુરક્ષિત અસ્કયામતો) ના લાભો પાછા ખેંચાયા છે. આ હલનચલન મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષનો અંત લાવવાના હેતુથી અમેરિકા-ઈરાન વચ્ચેના વચગાળાના શાંતિ કરારને લઈને રહેલા આશાવાદને આભારી છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં આ ઘટાડાએ વૈશ્વિક જોખમ લેવાની ક્ષમતા (risk appetite) વધારી છે, જેનાથી યુએસ ડોલરની માંગમાં ઘટાડો થયો છે. જેમ જેમ બજારના સહભાગીઓ વધુ જોખમી અસ્કયામતો તરફ વળી રહ્યા છે, તેમ ડોલરનું વર્ચસ્વ કામચલાઉ રાહત અનુભવી રહ્યું છે.

કેવિન વોર્શના ફેડ ડેબ્યૂ માટે ઊંચા જોખમો

જોકે વોર્શની પ્રથમ બેઠક દરમિયાન ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરો સ્થિર રાખશે તેવી વ્યાપક અપેક્ષા છે, પરંતુ વાસ્તવિક ધ્યાન જાહેરાતના ગુણાત્મક પાસાઓ પર છે. બજારના વિશ્લેષકો ફેડના નીતિમાં કોઈ ફેરફાર જોવા માટે સત્તાવાર નિવેદન, આર્થિક અંદાજો અને ત્યારબાદ યોજાનારી પ્રેસ કોન્ફરન્સનું ઝીણવટપૂર્વક નિરીક્ષણ કરી રહ્યા છે.

સત્તાધિકારીઓમાં ફુગાવાના જોખમો અંગે ચિંતા વધી રહી છે, જે વધુ કડક (hawkish) વલણ અપનાવવા પ્રેરી શકે છે. MFS ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી એરિક વીઝમેને નોંધ્યું હતું કે વોર્શને તેમની લાંબા ગાળાની નીતિના માર્ગ વિશે સઘન પ્રશ્નોનો સામનો કરવો પડી શકે છે. તેમણે સૂચવ્યું હતું કે નવા ચેરમેન કોઈ ચોક્કસ નીતિગત માર્ગ માટે ચોક્કસ પ્રતિબદ્ધતા કરતા પહેલા ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ની અંદર સર્વસંમતિ સાધવાને પ્રાથમિકતા આપી શકે છે.

BOJ ના ઐતિહાસિક વ્યાજ દર વધારા છતાં યેન સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે

જાપાનીઝ યેન હાલમાં જોખમી સ્થિતિમાં છે, જે ડોલર સામે 160.43 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે એવા સ્તરોની નજીક છે જે જાપાની સત્તાધિકારીઓના હસ્તક્ષેપને ઉત્તેજિત કરી શકે છે. આ નિર્ણય બેંક ઓફ જાપાન (BOJ) દ્વારા વ્યાજ દરોને 31 વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે વધારવાના ઐતિહાસિક નિર્ણય પછી આવ્યો છે, જે પોલિસી રેટને ફરીથી 1% પર લાવ્યો છે.

Despite this significant move toward policy normalization intended to tame energy-shock-induced inflation, the yen found little support. Analysts from Rabobank suggest that the BOJ's decision failed to move market expectations significantly because it was overshadowed by the impending Federal Reserve outcome. The lack of clarity regarding the timing of the next BOJ rate hike has left traders in a state of uncertainty.

Stability in Other Major Currencies

Other major currency pairs remained relatively subdued during the early Asian session as investors exercised caution:

• Euro (EUR): Steadiest at $1.1611.
• British Pound (GBP): Little change, holding at $1.3430.
• Australian Dollar (AUD): Remained flat at $0.7066 following the Reserve Bank of Australia's decision to hold the cash rate at 4.35%.
• New Zealand Dollar (NZD): Edged slightly higher to $0.5833.

Key Takeaways

• Fed Scrutiny: The market is looking beyond a "hold" decision to see if Kevin Warsh signals a departure from the current easing bias due to inflation risks.
• Yen Volatility: Despite the BOJ's historic rate hike to a 31-year high, the yen remains vulnerable to intervention due to the dominance of the Fed's upcoming decision.
• Geopolitical Impact: An interim peace deal between the U.S. and Iran is driving risk appetite, causing a tactical retreat in the U.S. dollar's safe-haven strength.