સરકાર બિન-રિટેલ રોકાણકારો માટે OFS ખોલે છે ત્યારે IRFC શેર્સ ચર્ચામાં

ઇન્ડિયન રેલવે ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (IRFC) શેરબજારમાં કેન્દ્રસ્થાને આવવા માટે તૈયાર છે કારણ કે સરકાર બિન-રિટેલ રોકાણકારો માટે તેની ઓફર ફોર સેલ (OFS) શરૂ કરી રહી છે. આ વ્યૂહાત્મક વિનિવેશ (divestment) પગલાનો હેતુ કંપનીના શેરહોલ્ડિંગ માળખાને નવું સ્વરૂપ આપવાનો અને બજારની તરલતા (liquidity) વધારવાનો છે.

ઓફર ફોર સેલ (OFS) ની વિગતો

ભારત સરકાર IRFC માં 1% હિસ્સો વેચવાની યોજના બનાવી રહી છે, જે 13.06 કરોડ શેર બને છે. બજારની ઊંચી માંગને પહોંચી વળવા માટે, કેન્દ્ર સરકારે ગ્રીનશૂ (greenshoe) વિકલ્પનો પણ સમાવેશ કર્યો છે, જે વધારાનો 1% હિસ્સો અથવા અન્ય 13.06 કરોડ શેર વેચવાની મંજૂરી આપે છે.

સંભવિત રોકાણકારો માટે એક મહત્વપૂર્ણ વિગત તેની કિંમત નિર્ધારણ વ્યૂહરચના છે; આ OFS માટે ફ્લોર પ્રાઇસ (floor price) ₹91 પ્રતિ શેર નક્કી કરવામાં આવી છે. આ સ્ટોકના અગાઉના બંધ ભાવની સરખામણીમાં 7.5% ડિસ્કાઉન્ટ દર્શાવે છે. જ્યારે બિન-રિટેલ હિસ્સો બુધવારે ખુલે છે, ત્યારે રિટેલ રોકાણકારો માટે બારી ગુરુવારે ખુલવાની અપેક્ષા છે. હાલમાં, સરકાર કંપનીમાં 84.65% નો પ્રભુત્વ ધરાવતો હિસ્સો ધરાવે છે, જ્યારે રિટેલ શેરધારકોનો હિસ્સો 9.68% છે.

નાણાકીય કામગીરી અને બજારનો સંદર્ભ

તાજેતરની અસ્થિરતા હોવા છતાં, IRFC ના પાયાના પરિબળો (fundamentals) મજબૂત રહ્યા છે. માર્ચ 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા માટે, કંપનીએ ₹1,684 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ત્રિમાસિક ગાળામાં નોંધાયેલા ₹1,682 કરોડની સરખામણીમાં સ્થિરતા જાળવી રાખે છે. આ સમયગાળા માટેની આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે 9% નો સારો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે ₹6,723 કરોડથી વધીને ₹7,336 કરોડ થયો છે.

જોકે, વ્યાપક બજારમાં સ્ટોકને નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો છે. IRFC ના શેરમાં આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં 21.8% નો ઘટાડો થયો છે અને તે હાલમાં 2024 માં પહોંચેલા ₹229 ના તેના સર્વોચ્ચ સ્તરથી અંદાજે 60% નીચે ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. આ સુધારા (correction) છતાં, કંપની પાસે વિશાળ રિટેલ હાજરી છે, BSE ના ડેટા મુજબ 50 લાખથી વધુ નાના શેરધારકો છે.

IRFC નું વ્યૂહાત્મક મહત્વ

રેલવે મંત્રાલયના સમર્પિત નાણાકીય પાંખ તરીકે, IRFC ભારતના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર લેન્ડસ્કેપમાં એક ઈજારો ધરાવતી અને નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવે છે. કંપની રોલિંગ સ્ટોક (rolling stock) ની ખરીદી, વિશાળ રેલવે ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ અને ભારતીય રેલવે દ્વારા જરૂરી વિવિધ મૂડી ખર્ચ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે જવાબદાર છે.

આ OFS કેન્દ્રના વ્યાપક વિનિવેશ કાર્યક્રમનો એક ભાગ છે, જે કોલ ઇન્ડિયા, NHPC અને GIC જેવા અન્ય PSU દિગ્ગજોમાં લેવામાં આવેલા સમાન પગલાં પછી આવે છે. સરકાર આ વર્ષે અત્યાર સુધી શરૂ કરાયેલ દરેક OFS માં સફળતાપૂર્વક ગ્રીનશૂ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી ચૂકી છે, તે જોતા બજારના સહભાગીઓ તે આશા રાખી રહ્યા છે કે શું IRFC પણ રોકાણકારોની ઊંચી માંગના એ જ વલણને અનુસરશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • વ્યૂહાત્મક કિંમત: OFS ની ફ્લોર પ્રાઇસ ₹91 નક્કી કરવામાં આવી છે, જે અગાઉના બંધ ભાવ પર 7.5% ડિસ્કાઉન્ટ આપે છે, જેમાં ગ્રીનશૂ વિકલ્પ દ્વારા કુલ 2% સુધીનો હિસ્સો ઉપલબ્ધ છે.
  • નાણાકીય સ્થિરતા: તાજેતરના સ્ટોક પ્રાઇસ સુધારા છતાં, IRFC એ ₹1,684 કરોડનો સ્થિર ત્રિમાસિક ચોખ્ખો નફો અને વાર્ષિક ધોરણે 9% આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
  • બજારની તરલતા: વિનિવેશથી સ્ટોકના ફ્રી ફ્લોટમાં વધારો થવાની અને એવી કંપની માટે તરલતા સુધારવાની અપેક્ષા છે જેની પાસે પહેલેથી જ 50 લાખથી વધુ રિટેલ શેરધારકો છે.