നോൺ-റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി സർക്കാർ OFS ആരംഭിക്കുന്നതോടെ IRFC ഓഹരികൾ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാകുന്നു

നോൺ-റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി സർക്കാർ ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആരംഭിക്കുന്നതോടെ ഇന്ത്യൻ റെയിൽവേ ഫിനാൻസ് കോർപ്പറേഷൻ (IRFC) ഓഹരി വിപണിയിൽ ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാകാൻ ഒരുങ്ങുകയാണ്. കമ്പനിയുടെ ഓഹരി ഉടമസ്ഥാവകാശ ഘടന പുനർനിർമ്മിക്കുന്നതിനും വിപണിയിലെ ലിക്വിഡിറ്റി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുമാണ് ഈ തന്ത്രപരമായ വിറ്റഴിക്കൽ നീക്കം ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) സംബന്ധിച്ച വിവരങ്ങൾ

IRFC-യിലെ 1% ഓഹരികൾ (അതായത് 13.06 കോടി ഓഹരികൾ) വിൽക്കാൻ ഭാരത സർക്കാർ പദ്ധതിയിടുന്നു. വിപണിയിലെ ഉയർന്ന ഡിമാൻഡ് കണക്കിലെടുത്ത്, കേന്ദ്ര സർക്കാർ ഒരു ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷനും (greenshoe option) ഉൾപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇതിലൂടെ അധികമായി 1% ഓഹരികൾ കൂടി (അതായത് മറ്റൊരു 13.06 കോടി ഓഹരികൾ) വിൽക്കാൻ സാധിക്കും.

നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന കാര്യം ഇതിന്റെ വിലനിർണ്ണയ രീതിയാണ്; ഈ OFS-ന് ഒരു ഓഹരിയുടെ ഫ്ലോർ പ്രൈസ് (floor price) ₹91 ആയി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഇത് ഓഹരിയുടെ മുൻപത്തെ ക്ലോസിംഗ് പ്രൈസിനേക്കാൾ 7.5% ഡിസ്കൗണ്ട് ആണ്. നോൺ-റീട്ടെയിൽ വിഭാഗം ബുക്കിംഗ് ബുധനാഴ്ച ആരംഭിക്കുമ്പോൾ, റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കുള്ള അവസരം വ്യാഴാഴ്ച ആരംഭിക്കുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. നിലവിൽ കമ്പനിയിൽ സർക്കാരിന് 84.65% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുണ്ട്, റീട്ടെയിൽ ഓഹരി ഉടമകളുടെ വിഹിതം 9.68% ആണ്.

സാമ്പത്തിക പ്രകടനവും വിപണി സാഹചര്യവും

വിപണിയിലെ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും IRFC-യുടെ അടിസ്ഥാന സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ (fundamentals) ശക്തമായി തുടരുന്നു. 2026 മാർച്ചിൽ അവസാനിച്ച പാദത്തിൽ കമ്പനി ₹1,684 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപ ലാഭം (net profit) റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. കഴിഞ്ഞ വർഷം ഇതേ പാദത്തിൽ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്ത ₹1,682 കോടിയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇത് സ്ഥിരത നിലനിർത്തുന്നു. ഈ കാലയളവിലെ വരുമാനം (revenue) 9% വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി, ₹6,723 കോടിയിൽ നിന്ന് ₹7,336 കോടിയായി ഉയർന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, വിപണിയിൽ ഓഹരി വലിയ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നുണ്ട്. ഈ വർഷം ഇതുവരെ IRFC ഓഹരികൾ 21.8% ഇടിഞ്ഞു. 2024-ൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ ₹229 എന്ന റെക്കോർഡ് ഉയർന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ ഏകദേശം 60% കുറഞ്ഞ വിലയിലാണ് നിലവിൽ ഇത് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. ഈ ഇടിവിനിടയിലും, കമ്പനിക്ക് വലിയൊരു റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപക അടിത്തറയുണ്ട്. BSE ഡാറ്റ പ്രകാരം 50 ലക്ഷത്തിലധികം ചെറുകിട ഓഹരി ഉടമകൾ കമ്പനിയിലുണ്ട്.

IRFC-യുടെ തന്ത്രപരമായ പ്രാധാന്യം

റെയിൽവേ മന്ത്രാലയത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക വിഭാഗം എന്ന നിലയിൽ, ഇന്ത്യയുടെ അടിസ്ഥാന സൗകര്യ വികസനത്തിൽ IRFC നിർണ്ണായകമായ പങ്കുവഹിക്കുന്നു. റെയിൽവേക്ക് ആവശ്യമായ റോളിംഗ് സ്റ്റോക്ക് (rolling stock) വാങ്ങുന്നതിനും, വൻകിട റെയിൽവേ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പദ്ധതികൾക്കും, മറ്റ് മൂലധന ചെലവുകൾക്കുമായി (capital expenditures) ഫണ്ട് ലഭ്യമാക്കുന്നതിന്റെ ഉത്തരവാദിത്തം ഈ കമ്പനിക്കാണ്.

കോൾ ഇന്ത്യ, NHPC, GIC തുടങ്ങിയ മറ്റ് പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളിൽ (PSU) നടത്തിയ നടപടികൾ പോലെ, കേന്ദ്ര സർക്കാരിന്റെ വിപുലമായ ഡിസ്‌ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് (divestment) പരിപാടിയുടെ ഭാഗമാണ് ഈ OFS. ഈ വർഷം ഇതുവരെ ആരംഭിച്ച എല്ലാ OFS-കളിലും സർക്കാർ വിജയകരമായി ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ ഉപയോഗിച്ചിട്ടുള്ളതിനാൽ, IRFC-യിലും നിക്ഷേപകരുടെ ഉയർന്ന ഡിമാൻഡ് ഉണ്ടാകുമോ എന്ന് വിപണി നിരീക്ഷിച്ചു കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

  • തന്ത്രപരമായ വിലനിർണ്ണയം: OFS ഫ്ലോർ പ്രൈസ് ₹91 ആയി നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നു, ഇത് മുൻപത്തെ ക്ലോസിംഗ് പ്രൈസിനേക്കാൾ 7.5% ഡിസ്കൗണ്ട് നൽകുന്നു. ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ വഴി ആകെ 2% വരെ ഓഹരികൾ ലഭ്യമാണ്.
  • സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത: ഓഹരി വിലയിലെ ഇടിവിനിടയിലും, IRFC ₹1,684 കോടി രൂപയുടെ സ്ഥിരമായ പാദവാർഷിക ലാഭവും 9% വാർഷിക വരുമാന വളർച്ചയും റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു.
  • വിപണിയിലെ ദ്രവ്യത (Liquidity): ഈ വിറ്റഴിക്കൽ ഓഹരിയുടെ ഫ്രീ ഫ്ലോട്ട് (free float) വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും, നിലവിൽ 50 ലക്ഷത്തിലധികം റീട്ടെയിൽ ഓഹരി ഉടമകളുള്ള കമ്പനിയുടെ ലിക്വിഡിറ്റി മെച്ചപ്പെടുത്തുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.